Биткоин или нефть: Что покупать в 2022 году?
Вскоре после того, как Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) объявила Ковид-19 глобальной пандемией, правительства всех стран мира объявили о масштабных монетарных и фискальных стимулах (более 15 трлн долларов США по всему миру) в попытке предотвратить экономический спад. Федеральное правительство США приняло широкий спектр мер, включая пакет в 2,3 триллиона долларов, направленный на поддержку финансовых рынков, государственных и местных органов власти, работодателей и домохозяйств. Демократы настаивают на принятии еще одного пакета в размере 3 триллионов долларов, чтобы защитить имеющих на это право американцев от последствий пандемии.
Но эксперт с Уолл-стрит предупредил, что эти щедрые пакеты впоследствии будут преследовать рынки и в конечном итоге принесут больше вреда, чем пользы.
New York Times bestselling author and founder of ‘The Bear Traps Report’ Lawrence ‘Larry’ McDonald warned of the ‘cobra effect’ whereby the stimuli designed to save the economy will instead «…cause a hyperinflationary economic collapse.»
Larry sounded an eerie warning of signs of a «Lehman-like drawdown»developing in the markets and that «…we are at the early stage of the biggest cobra effect in the history of economics.» Эффект кобры, на который намекал Ларри, — это школа мышления, которая утверждает, что каждое человеческое решение влечет за собой непредвиденные последствия.
Если не считать упрямо высокой инфляции, рынки не увидели особых проявлений эффекта кобры в прошлом году, поскольку большинство классов активов закончили год в плюсе. Наибольшую доходность получили инвесторы в биткоин и сырую нефть, в то время как инвесторы в драгоценные металлы пережили год, который нельзя забыть.
The current year could finally see Larry’s predictions come true with the markets coming unstuck thanks to a hawkish Fed and rising interest rates. С начала года индекс S&P 500 снизился на 2,3%; биткоин упал почти на 11%, в то время как нефть, металлы и сырьевые товары в целом продолжают демонстрировать хорошие показатели. Золото и серебро также хорошо начали новый год благодаря менталитету снижения риска, пронизывающему рынки.
Вот как различные классы активов показали себя в 2021 году.
Источник: Visual Capitalist
#1. Биткоин
2021 Доходность: 59,8%
После многих лет, когда биткоин и криптовалюты избегали на Уолл-стрит и на традиционных финансовых рынках, в прошлом году они наконец-то получили свой момент под солнцем. После трехлетней засухи криптобыки снова оказались в центре внимания, поскольку биткоин и его аналогичные альткоины начали параболическое ралли в конце 2020 года, в результате которого они достигли новых исторических максимумов. В апреле биткоин достиг исторического максимума почти в $65 000, и даже Уолл-стрит увлекся шумихой, а ИТ-директор Guggenheim Globals Скотт Майнерд назвал ценовой ориентир для биткоина в $400 000.
Апрель прошлого года стал настоящим поворотным моментом в гонке за криптовалюты, после того как крупнейшая в мире криптовалютная биржа Coinbase Inc. (NASDAQ:COIN), наконец, стала публичной через прямой листинг на NASDAQ.
Листинг произошел на пике безумного ралли биткоина, поскольку ведущая криптовалюта продолжает пользоваться растущим признанием на Уолл-стрит и в некоторых крупнейших и наиболее узнаваемых учреждениях и компаниях мира, таких как Visa Inc. (NYSE:V), Square Inc. (NYSE:SQ), PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) и Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA).
Но, увы, хорошим временам не суждено было продлиться долго: Биткоин потерпел впечатляющий крах в мае, потеряв почти 50% за два месяца в ходе одной из крупнейших коррекций криптовалюты за последние годы.
Рынок рухнул в середине мая после того, как Пекин начал жестко контролировать эту сферу, ограничивая добычу биткоина из-за опасений чрезмерной спекуляции и предостерегая финансовые учреждения от предложения криптовалютных услуг.
Ситуация быстро пошла на спад после того, как в начале июня Министерство юстиции конфисковало 2,3 миллиона долларов в биткоинах в рамках расследования атаки вымогательского ПО, в результате которой был остановлен крупнейший в стране газопровод Colonial Pipeline. Арест, произведенный Министерством юстиции, усилил опасения, что американские власти могут усилить надзор за криптовалютами, и поставил крест на одном из главных преимуществ биткоина — неотслеживаемости. Минюст США сообщил, что он изъял 63,7 биткоина стоимостью около 2,3 млн долларов у хакерской группировки DarkSide, просмотрев публичную бухгалтерскую книгу биткоина, обнаружив транзакцию и использовав закрытый ключ для доступа к токенам. Пока неясно, какие методы использовал Минюст для получения закрытого ключа, но эксперты предполагают, что чиновники ФРС фактически взломали хакеров в беспрецедентной демонстрации государственного вмешательства в криптовалютное пространство.
Эти события потрясли рынки, в результате чего биткоин, эфир и binance coin рухнули почти на 15% за один день.
К счастью, популярность биткоина в итоге выдержала, особенно после появления так называемых криптовалют, основанных на мемах, таких как dogecoin, Samoyedcoin, Luna и Doge Dash. Несколько валют, основанных на мемах, завоевали огромную популярность и помогли криптовалютному рынку достичь рекордной рыночной капитализации в 3 триллиона долларов.
Ведущей криптовалюте удалось сократить потери и закрыть год на отметке 47 733 доллара, что соответствует почти 60-процентному росту.
В этом году биткоин и криптовалютные рынки в последнее время оказались под сильным давлением продаж после того, как стало известно, что Федеральная резервная система США, вероятно, будет повышать процентные ставки раньше и чаще, чем предполагалось ранее. За последнюю неделю биткоин упал на 8% и торгуется на уровне $42 700 всего через два месяца после достижения исторического максимума в $69 000 в ноябре, при этом аналитики предупреждают, что он может вскоре пробить психологически важную поддержку на уровне $40 000.
#2. Нефть WTI
Доходность за 2021 год: 56,4%
Нефтяные быки наслаждались знаменательным годом в 2021 году, и, похоже, хорошие времена продолжатся в 2022 году.
Генезис сегодняшних высоких цен на нефть и газ можно проследить в финансовом давлении на нефтяные компании в результате десятилетия катастрофических убытков и низких доходов акционеров, которые заставили их кардинально изменить свои бизнес-модели. В течение многих лет Уолл-стрит оказывала давление на нефтегазовые компании, заставляя их сокращать капитальные вложения и направлять денежные средства на финансовые цели, такие как увеличение дивидендов и выкуп акций, выплата долгов, а также декарбонизация, после того как революция в области гидроразрыва пласта привела к тому, что американские сланцевые месторождения оказались без денег и с большими долгами.
В результате инвестиции в новые скважины сократились на 60% с пика 2014 года, что привело к падению добычи нефти в США более чем на 3 миллиона баррелей в день, или почти на 25%, как раз в тот момент, когда вирус Ковида поразил экономику, а затем не смог восстановиться вместе с ней. Согласно данным S&P Capital IQ, 27 крупнейших нефтедобывающих компаний в период с 2004 по 2014 год утроили капитальные расходы до 294 млрд долларов, а затем сократили их до 111 млрд долларов к прошлому году. После того, как старые скважины были закрыты, новые не были доступны, чтобы быстро заполнить пробел в добыче. Вопрос в том, как долго продлится сдержанность нефтяных компаний, акции которых торгуются на бирже. Ожидается, что в следующем году капитальные расходы составят около 135 млрд долларов, что на 21,6% больше, чем в прошлом году, но все еще меньше половины уровня 2014 года.
Помимо жесткого ограничения новых буровых работ, американские сланцевые компании также выполняют свое обещание вернуть больше денег акционерам в виде дивидендов и обратного выкупа акций.
В недавнем отчете прогрессивной правозащитной группы Accountable. US говорится, что 16 из 24 крупных американских энергетических компаний повысили свои дивиденды в 2021 году, а 11 произвели специальные выплаты дивидендов на общую сумму более 36,5 млрд долларов. Это довольно впечатляющий коэффициент выплат, учитывая, что в этом году прибыль сектора составила 174 миллиарда долларов. Действительно, «переменные дивиденды», которые позволяют компаниям повышать дивиденды в хорошие времена и снижать их, когда дела идут плохо, стали излюбленным инструментом нефтегазовых компаний.
Между тем, нефтегазовые компании потратили более скромные $8 млрд на выкуп акций, хотя ExxonMobil (NYSE:XOM) и Chevron (NYSE:CVX) обязались выкупить акции на сумму до $20 млрд в ближайшие два года. В текущем году энергетический сектор добился значительного роста акций, что может объяснить нежелание тратить слишком много средств на выкуп акций.
Но самой важной причиной, по которой цены на нефть остаются высокими, является дисциплина ОПЕК:
«У вас есть картель, который традиционно так же дисциплинирован, как пьянство Чарли Шина, и за последний год они стали такими же дисциплинированными, как олимпийские гимнасты«, – весело заметил Том Клоза, президент Информационной службы по ценам на нефть. рассказал CNBC.
#3. Товары (S&P GSCI Commodity Index)
Доходность в 2021 году: 37,1%После нескольких лет игры в отстающих сырьевые товары превзошли большинство других классов активов в 2021 году, и ожидается, что они останутся конкурентоспособными и в 2022 году.
Начиная с 2020 г. и до 2021 г., масштабные пакеты денежно-кредитных и налогово-бюджетных стимулов со стороны правительств мира способствовали быстрейшему восстановлению экономики после мартовского глубокого спада. Когда фабрики снова заработали, а потребители были полны наличных денег, благодаря так называемой торговле рефляцией вспыхнуло широкое ралли товаров.
На самом деле Уолл-стрит даже предсказывала бычий рынок сырьевых товаров, который мог бы соперничать со скачками цен на нефть 1970-х годов или бумом 2000-х годов, вызванным Китаем. Эксперты рынка, в том числе Goldman Sachs, считают, что сырьевой бум может конкурировать с последним «суперциклом» в начале 2000-х годов, который привел в движение развивающиеся экономики стран БРИК (Бразилии, России, Индии и Китая). Эти ожидания поддерживаются тем фактом, что движение цен на большинство товаров исторически было как сезонным, так и циклическим. Глядя на 10-летние графики ведущих сырьевых товаров, можно обнаружить четкую модель возврата к среднему, когда цены имеют тенденцию колебаться назад и вперед к своему среднему или среднему значению.
Сырьевые товары были одним из самых нестабильных классов активов за последний год, поскольку сбои в цепочке поставок и стремительный рост инфляции привели к взлету цен в стратосферу. Рост цен на сырьевые товары, особенно на энергоносители, в такой же степени является отражением стремительного роста спроса, как и недостатка предложения.
Вот самые эффективные товары в 2021 году.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 477 %
Цена (31 декабря): 42 256 долл. США за тонну.
Переход от автомобилей с ДВС к электромобилям стал центром глобального стремления к электрификации. В 2020 году глобальные продажи электромобилей выросли на 39% в годовом исчислении до 3,1 миллиона единиц, что является впечатляющим достижением в разгар серьезного кризиса в области здравоохранения. Bloomberg New Energy Finance (BNEF), однако, сообщает, что 2021 год станет «еще одним рекордным годом для продаж электромобилей по всему миру», при этом будет продано 5,6 млн единиц, что означает рост на 83% в годовом исчислении и рост на 168% в годовом исчислении. % роста продаж по сравнению с 2019 годом.
Это веская причина для оптимизма в отношении одного из самых важных товаров, входящих в состав аккумуляторов для электромобилей: лития.
В прошлом году компания Mining.com запустила Индекс металлов для аккумуляторных батарей EV — инструмент, отслеживающий стоимость лития, кобальта, никеля и других металлов для аккумуляторных батарей, поступающих в мировую индустрию электромобилей в каждый конкретный момент времени. Индекс объединяет два основных набора данных: цены, уплаченные за добытые минералы в точке входа в глобальную цепочку поставок батарей, и взвешенный по продажам объем сырья в батареях электрических и гибридных легковых автомобилей, проданных по всему миру.
Этот индекс вырос в четыре раза по сравнению с маем 2020 года, что свидетельствует о бешеном росте отрасли в этом году — даже несмотря на такие проблемы, как продолжающаяся пандемия, ограничения в цепи поставок и рост стоимости сырья..
В 2009 году, примерно в то время, когда первые Roadsters компании Tesla вышли на дороги, электрические и гибридные автомобили, продававшиеся по всему миру, содержали в своих батареях всего 31 тонну лития общей стоимостью 182 000 долларов. В настоящее время эта отрасль выросла в 3 330 раз и ее стоимость составляет 609 миллионов долларов. Только за последние пять лет годовая стоимость лития в электромобилях выросла более чем на 1000%.
Источник: Mining.com
В 2021 году средняя стоимость лития в расчете на одно транспортное средство увеличится на 20% в годовом исчислении, а общий объем использованного материала подскочит на 196% по сравнению с прошлым годом, причем карбонат лития составляет примерно половину от общего объема по сравнению с гидроксидом лития, причем последнему отдается предпочтение при производстве батарей с высоким содержанием никеля. За прошедший год цены на карбонат лития выросли на 91,4% до $13 769,20 за тонну, что является огромным скачком по сравнению с ситуацией 2020 года, когда цены в течение нескольких месяцев опускались ниже $7 000 за тонну.
Despite the impressive rally, lithium could remain bullish for years.
Недостаток предложения
В прошлом году второй по величине производитель лития в Чили, Albemarle Corp. (NYSE:ALB), предупредил, что глобальные поставки лития могут серьезно сократиться через несколько лет, если цены продолжат падать. чтобы отразить затраты на финансирование массовых расширений в условиях бума электромобилей. В частности, ALB подчеркнула пропасть между производителями электромобилей, охотящимися за скидками, и производителями лития, которые не могли удовлетворить растущий спрос при постоянно низких ценах.
По теме: Саудовская Аравия резервирует 10 миллиардов долларов, чтобы выкупить падение фондового рынка
Но, возможно, Эрик Норрис, операционный менеджер литиевого бизнеса Albermale, поторопился: цены на карбонат лития с тех пор почти удвоились.
Несмотря на то, что цены на карбонат лития удвоились по сравнению с этими минимумами, другой гигантский производитель лития поет ту же песню.
Jiangxi Ganfeng Lithium, крупнейшая в мире компания по добыче лития с рыночной капитализацией в 19 миллиардов долларов, заявляет, что цены на литий будут продолжать расти, поскольку производство лития изо всех сил пытается удовлетворить огромный спрос на электромобили. Китайская компания имеет неплохой авторитет на улицах — в конце концов, в ее число входят ведущие автопроизводители электромобилей, такие как Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) и BMW(OTCPK:BMWYY). его клиенты.
Как сообщает Bloomberg, Ganfeng Lithium начала активное приобретение лития, поскольку, как сообщает Bloomberg, она ожидает продолжительного литиевого бума из-за глобального сокращения поставок.
Еще одна причина для оптимизма: цены на медь, никель, кобальт и литий могут достичь исторических пиков в течение беспрецедентного устойчивого периода в сценарии с нулевыми выбросами, при этом общая стоимость производства вырастет более чем в четыре раза за период 2021 года. -2040, и даже соперничать с общей стоимостью добычи сырой нефти.
По мнению аналитика Eurasia Review, в сценарии с нулевыми выбросами бум спроса на металлы может привести к более чем четырехкратному увеличению стоимости производства металлов — в общей сложности 13 триллионов долларов США, накопленных за следующие два десятилетия только для четырех металлов. Это может конкурировать с оценочной стоимостью добычи нефти в сценарии с нулевыми выбросами за тот же период, что делает четыре металла макрозначимыми для инфляции, торговли и производства и обеспечивает значительные непредвиденные доходы для производителей сырья.
- этанол
- Уголь
- Овес
- Кофе
- Бензин
- Нафта
- Пропан
- Масло для обогрева
- Нефть
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 125 %
Цена (30 декабря): 3 доллара США за галлон.
Согласно отчету, опубликованному исследовательской фирмой IndexBox, цены на этанол в США резко выросли в 2021 году. Согласно данным Министерства сельского хозяйства США, средняя цена этанола выросла с 1,4 доллара за галлон в январе до более чем 3,2 доллара за галлон в ноябре 2021 года, при этом самый высокий прибыли приходятся на ноябрь, когда цены на алкоголь подскочили более чем на 30%. Цены на этанол резко упали из-за высокого спроса на биотопливо, поскольку все больше и больше водителей отправляются в путь, а осведомленность о климате растет.
Производство этанолового топлива в США восстановилось после спада в 2020 году: за первые восемь месяцев 2021 года было произведено 3,9 млн баррелей этилового спирта по сравнению с 3,7 млн баррелей и 4,0 млн баррелей, произведенных за аналогичные периоды в 2020 и 2019 годах соответственно.
Несмотря на рост спроса и повышение цен в 2021 году, последний завод по производству синтетического этанола в США, Tuscola Plant, принадлежащий нефтехимическому гиганту LyondellBasell (NYSE:LYB), объявил о закрытии в конце 2021 года. из-за стремительного роста затрат на энергию и производство синтетическому этанолу становится все труднее конкурировать с биоэтанолом. Между тем, цены на кукурузу, которая широко используется для производства алкоголя, в этом году снизились: средняя цена на кукурузу в Восточном кукурузном поясе снизилась с 7,60 доллара за бушель в мае до 5,60 доллара в ноябре, что дало преимущество заводам по производству биоэтанола. За последнее десятилетие цены на топливный этанол неуклонно снижались.
Эксперты отрасли прогнозируют, что государственная политика будет и впредь поддерживать развитие рынка биоэтанола. Министерство сельского хозяйства США (USDA) объявило, что инвестирует 26 миллионов долларов в строительство биотопливной инфраструктуры в 23 штатах в рамках программы «Higher Blends». Субсидии будут способствовать замене топливных насосов и резервуаров старого образца на смешанные насосы и резервуары, подходящие для топлива E15 и E85, а также биодизеля. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует, что эти гранты помогут увеличить потенциальные продажи биотоплива на 822 млн галлонов в год. На сегодняшний день Министерство сельского хозяйства США инвестировало 66,4 миллиона долларов в проекты, которые, по прогнозам, увеличат продажи биотоплива на 1,2 миллиарда галлонов в год.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 111 %
Цена (30 декабря): 170,10 доллара США за тонну.
Острая нехватка природного газа, снижение мощности ветра, перебои в атомной энергетике и холодная погода привели к тому, что Европа и весь остальной мир столкнулись с одним из самых тяжелых энергетических кризисов за всю историю наблюдений. Это стало большим благом для «более экологичных» ископаемых видов топлива, таких как природный газ и сжиженный нефтяной газ, а также для непопулярного угольного сектора.
В течение многих лет цены на уголь резко падали, поскольку энергетические компании продолжали закрывать свои угольные электростанции в пользу производства природного газа. В 2020 году EIA сообщило, что 121 угольная электростанция была закрыта или заменена на природный газ, в результате чего почти 80 ГВт угольных мощностей были выведены из эксплуатации или станции были перепрофилированы для сжигания природного газа. Но резкий скачок цен на природный газ и огромный дефицит в 2021 году склонили чашу весов в пользу угля, что привело к резкому увеличению спроса. Действительно, EIA заявило, что выработка электроэнергии на угле будет расти впервые с 2014 года, увеличившись на 22% по сравнению с 2020 годом. В результате выбросы углекислого газа в энергетическом секторе, по оценкам, увеличатся на 7%.
Следовательно, цены на уголь в США подскочили до самого высокого уровня с 2009 года, поскольку горняки пытаются не отставать от растущего спроса на ископаемое топливо.
Часть горняков США по-прежнему настроена оптимистично в отношении перспектив угля в 2022 году, при этом у некоторых уже есть контракты на продажу почти всей ожидаемой добычи. Другие настроены менее оптимистично, например, Джеффирес настроен оптимистично в отношении добычи металлов, но в меньшей степени в отношении железной руды и угля.
«Мы настроены оптимистично в отношении добычи полезных ископаемых в 2022 году на основе фундаментальных факторов и оценок, – сказал Джеффрис в заметке, озаглавленной: “Все те же старые песни и танцы на 2022 год”.Мы настроены наиболее конструктивно в отношении неблагородные металлы, и особенно медь и алюминий, в то время как мы очень осторожны с железной рудой и углем».
Цены на большинство неблагородных металлов остаются неизменно высокими, и эксперты прогнозируют, что в 2022 году они будут такими же высокими.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 90,4 %
Цена (31 декабря): 686,75 долл. США за бушель.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 78,4 %
Цена (30 декабря): 228,85 доллара США за фунт.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 61,7 %
Цена (31 декабря): 2,27 доллара США за галлон.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 61,5 %
Цена (31 декабря): 3 доллара США за тонну.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 60,6 %
Цена (31 декабря): 1,04 доллара США за галлон.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 60,4%
Цена (31 декабря): 2,74 доллара США за галлон.
ol>
Изменение за 52 недели (2021 г.): 57,8 %
Цена (31 декабря): 76,54 доллара за баррель.