Джо Байден, год первый: вот как сейчас обстоят дела в крупнейшей экономике мира

В этот четверг, 20 января 2022 года, исполняется год со дня вступления Джо Байдена в должность президента США. A lo largo de este año la economía estadounidense se ha enfrentado a numerosos retos, como una subida persistente en la inflación o la escasez de mano de obra para cubrir la oferta de un mercado laboral en recuperación.

Economía

По мнению Томаса Хемпелла, Кристофа Зипманна, Мартина Вольбура и Паоло Зангьери из Generali (MI:GASI) Investments, в этом году ожидается рост экономики страны менее чем на 4%. «Укрепление трудовых доходов будет способствовать устойчивому росту потребления, а инвестиции станут ключевым фактором внутреннего спроса. После прекращения мер по поддержке доходов фискальная политика будет оказывать тормозящее воздействие на рост, лишь частично смягчаемое импульсом пакета мер, который демократы стремятся принять в Сенате», — объясняют эти эксперты.

По мнению аналитиков Generali Investments, «риски для прогноза роста в краткосрочной перспективе обусловлены главным образом влиянием варианта «Омикрон» из-за низкого уровня вакцинации (только 60% подлежащего вакцинации населения полностью привиты). Основная инфляция ИПЦ, вероятно, останется выше 5% г/г до второго квартала, а базовая инфляция завершит год на уровне выше 3% г/г».

По мнению этих экспертов, риски склоняются в сторону повышения: «Есть признаки того, что узкие места в предложении ослабевают, но цены на услуги постепенно растут. Жилищная инфляция вызывает беспокойство, поскольку цены на жилье продолжают расти беспрецедентными темпами (19% в годовом исчислении в сентябре прошлого года)».

С другой стороны, Мэтт Миллер, политический экономист Capital Group, отмечает, что 2022 год — год выборов в Конгресс США, и он может стать одним из самых важных в истории страны. «Исторические данные показывают, что может произойти обратная реакция против действующей партии, в результате чего республиканцы вернут себе контроль над Конгрессом и, возможно, над Сенатом», — сказал Миллер.

По словам Миллера, «эта возможность не упущена демократами». В ближайшие месяцы они, скорее всего, продолжат продвигать амбициозные программы новых расходов, а также повышать налоги на корпорации и состоятельных частных лиц. Однако эти прогрессивные цели, скорее всего, будут смягчены политическими реалиями, поскольку партия имеет незначительное большинство как в Конгрессе, так и в Сенате.

Mercados

Политическая неопределенность часто оказывает большое краткосрочное влияние на рынки, считает Мэтт Миллер. «Анализ более чем 90-летней истории доходности фондового рынка США показывает, что в первые несколько месяцев лет выборов в законодательные органы власти обычно наблюдается более низкая средняя доходность и более высокая волатильность. Когда результаты выборов становятся более предсказуемыми, эта тенденция обычно разворачивается, и рынки возвращаются к своему обычному восходящему тренду. Но мы говорим о средних показателях, поэтому инвесторам не стоит пытаться предсказать, когда наступит лучшее время для входа на рынок», — говорит политэконом Capital Group.

По мнению аналитиков Portocolom AV, «инвесторы испытывают беспокойство». В ответ на бешеную инфляцию в США ФРС с каждым днем становится все более «ястребиной», даже несмотря на то, что базовая инфляция, вероятно, достигла своего пика с точки зрения темпов изменения в годовом исчислении. Инфляция в США находится на уровне 7%, и уже прогнозируется до четырех повышений ставок в год».

«Более того, ФРС, скорее всего, дополнит повышение ставок мерами по сокращению баланса. Они, несомненно, опасаются последствий второго раунда: переноса инфляции на заработную плату», — добавляют эти эксперты.