ЕЦБ: удивит ли Лагард? Вот что ожидает рынок
В этот четверг, в 13:45 по испанскому времени, Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявит решение по процентной ставке. Изменений не ожидается, поэтому в центре внимания будет пресс-конференция Кристин Лагард, президента органа, запланированная на 14:30 по испанскому времени.
«Как объявила Лагард в сентябре, ЕЦБ объявит о своей новой стратегии денежно-кредитной политики только на декабрьском заседании. Однако будет интересно послушать, как Лагард на пресс-конференции после Совета будет говорить об инфляции, считает ли она ее преходящей, об энергетическом кризисе, с которым сталкивается еврорегион, о возможном замедлении темпов восстановления экономики и о том, насколько ЕЦБ способен справиться со сценарием высокой инфляции и низкого роста — сценарием, который кажется наиболее вероятным в краткосрочной перспективе, хотя нет уверенности, что так и будет», — подчеркивают в Link Securities.
«Рынок будет следить за тем, чтобы Лагард сохранила свой «голубиный» курс, несмотря на недавнее давление на рынок, которое перенесло ожидание первого повышения ставки по депозитам на конец 2022 года (+10/+20 б.п. и +30 б.п. в 2023 году, чтобы закрыть этот год на уровне 0%), в контексте сомнений в том, насколько циклическим является текущий рост инфляции (+3,4% в сентябре и +3,7%е в октябрьском показателе, который будет опубликован в следующую пятницу, и с учетом продолжающегося повышательного давления на стоимость энергоносителей), и прежде всего, по нашему мнению, из-за заражения ожиданий повышения ставок в Великобритании и США», — отмечают в РБА. Renta 4 (MC:RTA4).
«Ожидания рынка не соответствуют прогнозам ЕЦБ, который ожидает сохранения ставок на текущем уровне или ниже, пока инфляция не достигнет устойчивых 2% задолго до конца своего прогнозного горизонта (который, как мы помним, устанавливает прогноз инфляции на уровне 1,7% на 2022 год и 1,5% на 2023 год)», — добавляют эти эксперты.
«ЕЦБ также не будет снижать темпы покупки облигаций, потому что он уже сделал это в сентябре, и повторение этого было бы предупреждающим сигналом», — считают в Bankinter (MC:BKT).
«Но ожидаемая рынком инфляция (5-летние свопы) уже превышает целевой показатель ЕЦБ в 2% и ставит под «контроль» его количественную и временную гибкость в отношении роста цен», — добавляют они.
По мнению аналитиков Bankinter, Лагард воспользуется своей пресс-конференцией, чтобы (i) усилить убедительность послания о сверхсвободе, (ii) применить новый гибкий целевой показатель ИПЦ и (iii) поддержать собственные ценовые оценки ЕЦБ, опубликованные в прошлом месяце (+1,7% г/г в 2022 году и +1,5% в 2023 году)».
«Если реальность последует этому сценарию, это станет спусковым крючком для ускорения фондовых рынков во второй половине дня», — заключают они.