ФРС Уильямс говорит, что темпы повышения ставок зависят от реакции экономики

Говард Шнайдер

2 апреля (Рейтер) — Федеральная резервная система должна направить денежно-кредитную политику в сторону более нейтральной позиции, но темпы ужесточения кредитования будут зависеть от реакции экономики, сказал в субботу президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс.

Уильямс, отвечая на вопросы симпозиума о том, нужно ли ФРС ускорить возвращение к нейтральной ставке, которая не стимулирует и не дестимулирует расходы, отметил, что в 2019 году при ставках, близких к нейтральным, «экономическая экспансия начала замедляться», и ФРС прибегла к снижению ставок.

«Нам нужно приблизиться к нейтральной стороне, но мы должны следить за всем», — сказал Уильямс. «Нет сомнений, что мы движемся именно в этом направлении. Насколько быстро мы это сделаем, зависит от обстоятельств».

Высказывания Уильямса свидетельствуют о более осторожном подходе к предстоящему повышению ставок, чем это делают его коллеги, которые считают, что ФРС должна придерживаться более нейтральной позиции, повышая ставки на полпроцентного пункта на предстоящих заседаниях.

Медиана оценок нейтральной ставки политиков составляет 2,4%, которой, по мнению трейдеров, центральный банк достигнет к концу этого года. Такие темпы потребуют повышения ставки на полпункта на двух из оставшихся шести заседаний ФРС в этом году, причем первое ожидается на заседании 3-4 мая.

В прошлом месяце ФРС повысила процентные ставки на четверть процентного пункта, положив начало тому, что, как надеются политики, будет «непрерывным повышением», направленным на сдерживание инфляции, которая в настоящее время в три раза превышает целевой показатель ФРС в 2 процента.

На последнем заседании ФРС средняя часть политиков ожидала повышения ставки на четверть пункта только на каждом заседании, но с тех пор некоторые из них заявили, что готовы действовать более агрессивно в случае необходимости.

Результат зависит от того, замедлится ли инфляция, сказал Уильямс.

«Мы ожидаем, что инфляция снизится, но если этого не произойдет (…) нам придется реагировать. Сейчас я надеюсь, что этого не произойдет», — сказал Уильямс.

ФРС также будет использовать второй инструмент для ужесточения кредитования, поскольку она начинает сокращать размер своего баланса, составляющего почти 9 триллионов долларов. Уильямс сказал, что это может начаться уже в мае.

В подготовленной речи на симпозиуме Принстонского университета Уильямс сказал, что высокая инфляция в настоящее время является «самой большой проблемой» для ФРС.

«Неопределенность в отношении экономических перспектив остается чрезвычайно высокой, а риски для перспектив инфляции особенно остры», — сказал Уильямс.
Однако он заявил, что ожидает, что сочетание повышения ставок и сокращения баланса поможет сгладить инфляцию до уровня около 4% в этом году и «приблизиться к нашему долгосрочному целевому показателю в 2% в 2024 году», сохраняя экономику на должном уровне.

«Эти действия должны позволить нам управлять пресловутой мягкой посадкой таким образом, чтобы сохранить сильную и устойчивую экономику и рынок труда», — сказал Уильямс. «И те, и другие имеют все шансы выдержать ужесточение денежно-кредитной политики».