Реальная причина отказа ОПЕК+ от дальнейшего увеличения добычи
Год назад нефтяная промышленность изо всех сил пыталась удержаться на плаву, а производителям ОПЕК говорили, что они теряют свою значимость в мире, который переходит на возобновляемые источники энергии. Сегодня аналитики говорят о том, что нефть достигнет 100 долларов еще до конца года. Даже если ОПЕК и ее союзники захотят помочь тем, кому нынешние цены кажутся слишком высокими, они, возможно, не смогут этого сделать.
В начале этого года картель и его союзники во главе с Россией решили ежемесячно возвращать в мировой рынок 400 000 баррелей в сутки, пока их совокупный уровень добычи не достигнет среднесуточных показателей до пандемии. В то время, в начале лета, многие считали, что этого будет достаточно для ограничения мировых цен. Прогнозы о смерти спроса на нефть были многочисленными, несмотря на то, что спрос на нефть восстанавливался быстрее, чем предполагалось в большинстве предыдущих прогнозов.
А потом Европа закричала, что у нее закончился бензин.
В течение месяца нефть марки Brent поднялась с 72 до 79 долларов, ненадолго достигнув 80 долларов за баррель, поскольку нехватка газа, распространившаяся из Европы в Китай, подстегнула еще больший спрос на нефть, а цены на природный газ были настолько высоки, что нефть стала более дешевой альтернативой для производства электроэнергии. Спрос на уголь также взлетел до небес, даже в Европе, поскольку коммунальные службы пытались найти сырье, чтобы поддерживать свет. И снова ОПЕК была призвана увеличить предложение на рынке.
Самый громкий призыв к ОПЕК увеличить предложение прозвучал из США. Несмотря на рост цен на нефть, американские производители сланцевой нефти придерживаются строгой дисциплины бурения, сосредоточившись на доходах акционеров, а не на росте производства. Благодаря этому производство нефти в США росло относительно скромными темпами, даже когда цены на насос подскочили.
Затем ураган «Ида» уничтожил примерно 30 миллионов баррелей добычи. Россия стала вторым по величине иностранным поставщиком нефти в США, и администрация Байдена обратилась к ОПЕК.
Картель не ответил на просьбу Вашингтона предоставить больше нефти, что говорит о том, что он может придерживаться сценария и продолжать добавлять 400 000 баррелей в день каждый месяц. На прошлой неделе несколько источников из ОПЕК сообщили агентству Reuters, что группа гипотетически может увеличить добычу на 800 000 баррелей в сутки в одном месяце, а в следующем месяце не увеличивать добычу. Это привело бы к росту предложения, но такая схема имела бы лишь кратковременный эффект.
ОПЕК+ могла бы набрать несколько легких очков и утереть некоторым нос тем, что миру по-прежнему нужно много нефти, увеличив добычу на более чем 400 000 баррелей в сутки на сегодняшнем заседании. Однако, в конце концов, группа решила этого не делать. Одной из причин такого решения могло быть то, что реализация такого повышения была бы сложной задачей.
В прошлом месяце компания Vortexa сообщила, что существует значительный разброс в экспортных мощностях различных членов ОПЕК+. В то время как Саудовская Аравия и ОАЭ за три месяца по сентябрь увеличили совокупный экспорт примерно на 1,9 млн баррелей в сутки, все остальные производители группы зафиксировали снижение экспорта с начала года.
Разница между добычей и предложением нефти часто игнорируется, но, тем не менее, она существенна. В течение некоторого времени предложение может поддерживаться на более высоком уровне, чем добыча, что делает показатели добычи менее значимыми. Однако данные Vortexa свидетельствуют о том, что у большинства членов расширенного нефтяного картеля нет средств для увеличения добычи и, таким образом, увеличения предложения.
Не случайно генеральный секретарь ОПЕК Мохамед Баркиндо заявил на прошлой неделе, что мир не может позволить себе недоинвестировать в нефть. Каким бы сильным ни было «зеленое» движение Европы, США и недавно Китая, недавний энергетический кризис должен стать достаточным доказательством того, что мир по-прежнему зависит от ископаемых видов топлива.
«Энергетический кризис в Европе и во многих частях мира — это тревожный сигнал», — сказал Баркиндо, которого цитирует Wall Street Journal, добавив: «Все возвращается к вопросу инвестиций в нефтегазовую промышленность».
Однако многие члены ОПЕК страдают от хронического недоинвестирования, усугубленного прошлогодним пандемическим ударом по спросу. Банки, слишком занятые принятием обязательств по нулевому балансу, также стали менее охотно финансировать нефтегазовые проекты, а компании, обычно отвечающие за эти проекты — супермагнаты и другие крупные нефтегазовые игроки — сами ступили на путь нулевого баланса.
Конечно, они по-прежнему инвестируют в свой основной бизнес, например, TotalEnergies недавно представила масштабный инвестиционный план для Ирака, в котором основное внимание уделяется нефти, но также предусматривается строительство мощностей солнечной энергетики в стране-экспортере номер два в ОПЕК. Однако в целом «Большая нефть» отворачивается от того, что сделало ее «Большой нефтью». И это плохая новость для производственных мощностей. Без этих производственных мощностей даже самому дружественному Западу члену ОПЕК будет трудно удовлетворить запросы на поставку нефти после исчерпания запасов баррелей в хранилищах.
Большую часть мира в этом году может ожидать трудная зима. Китай выкачивает все имеющиеся запасы газа, нефти и угля, чтобы подготовиться к холодным месяцам. Однако даже он может оказаться не полностью готовым. Европа находится на грани отключения электричества, если не обеспечит достаточное количество газа, а с газом у нас напряженка. США находятся в наибольшей безопасности благодаря местному производству, но с точки зрения цен на энергоносители они не так безопасны, как могли бы быть. ОПЕК может прийти на помощь, понимая, что если цены на нефть вырастут еще больше, это станет проблемой для всех. Но как долго продлится эта спасательная операция, если спрос продолжит восстанавливаться так же активно, как это происходило до сих пор?
Ирина Слав для Oilprice.com