Рынок после ФРС: ставки на повышение ставки продолжаются.

Сюрпризов не было. На вчерашнем заседании Федеральная резервная система США придерживалась заданного сценария и объявила, что с этого месяца начнет сокращать объемы покупки облигаций на $15 млрд.

Джером Пауэлл также поддерживал рынок в вопросе инфляции. «Он повторил, что факторы, которые стимулируют рост инфляции, являются преходящими и ослабнут через несколько месяцев». 

Председатель ФРС повторил, что ФРС подождет, прежде чем действовать в соответствии с экономическими событиями в середине следующего года.

С этого момента рынок открыл дверь для прогнозов повышения процентных ставок.

«Рынок дисконтирует два повышения ставки в 2022 году (первое в июле, второе в конце года), в то время как точечный график указывает на первое повышение в конце 2022 года», — напоминает Renta 4 (MC:RTA4).

«ФРС подтвердила сроки, указанные на предыдущем заседании, что означает завершение таппинга в июне 2022 года и начало возможного повышения ставок во второй половине 2022 года», — соглашается Bankinter (MC:BKT).

Однако в Link Securities отмечают, что «несмотря на то, что рынок уже дисконтирует два официальных повышения процентных ставок в 2022 году, Пауэлл молчаливо исключил этот вариант, что послужило облегчением для инвесторов в акции». 

«Ставки могут начать расти после того, как будет завершено сокращение, и в этом смысле наиболее значимым фактором будет степень быстротечности инфляции и то, когда будут решены факторы, подтолкнувшие ее к росту (проблемы в цепочках поставок, энергетика)», — отмечает Рента 4. 

«ФРС продолжает отстаивать преходящий характер инфляции, хотя возросла неопределенность относительно того, когда она вернется к нормальному уровню. В любом случае, это еще раз подтверждает, что экономика все еще далека от цели полной и инклюзивной занятости, при этом не наблюдается тревожного роста зарплат, поэтому повышения ставок все же придется подождать», — добавляют эти аналитики. 

Прогноз PIMCO остается ниже консенсуса. «Мы по-прежнему ожидаем первого после пандемии повышения ставки ФРС в первом квартале 2023 года, но мы также видим риски, склоняющиеся в сторону более ранних действий», — предупреждают Тиффани (NYSE:TIF) Уилдинг и Эллисон Боксер, экономисты управляющей компании.

«Что касается последующей динамики повышения ставок, то в соответствии с различными сценариями наш медианный прогноз составляет от 1 до 1,5 повышения ставок к концу 2023 года. Чувствительность финансовых рынков к росту ставок может вновь помешать центральным банкам значительно отойти от нулевой нижней границы», — заключают они.