Высокие цены на природный газ могут привести к росту спроса на нефть на 2 млн баррелей в день

Цены на нефть взлетели до многолетних максимумов после того, как на прошлой неделе ОПЕК и другие крупные производители приняли решение не увеличивать объемы добычи больше, чем было согласовано ранее. Однако именно траектория роста цен на природный газ оказалась в центре внимания после того, как цены на газ выросли более чем на 300% и достигли самых высоких уровней с 2014 года, опередив нефть и многие другие сырьевые товары.

Поскольку мировой энергетический рынок продолжает гореть, цены на природный газ все больше влияют и на сырую нефть, поскольку потребители ищут более дешевое топливо для замены. Действительно, сейчас возникла серьезная аномалия: Производители электроэнергии переходят с дорогостоящего природного газа на нефть, что представляет собой обратную тенденцию по сравнению с десятилетней тенденцией перехода с дорогостоящей нефти на более дешевый и чистый природный газ.

Это начинающая, но быстро растущая тенденция, которая всего за несколько лет может повысить мировой спрос на сырую нефть на 2 миллиона баррелей в день.

Газ торгуется по цене, эквивалентной 200 долларам за баррель нефти 

Спрос на газ в Европе и Азии, особенно в Китае, в этом году остается повышенным из-за неблагоприятной погоды, а также по мере выхода экономики из кризиса. В последнее время рынки природного газа активизировались благодаря ожиданиям восстановления спроса в предстоящую зиму в Северном полушарии, поскольку недостаточный уровень запасов в преддверии зимнего сезона привел к резкому росту цен на природный газ.

Ралли на рынке природного газа началось в Европе несколько месяцев назад, но в настоящее время, как лесной пожар, распространяется по всему миру. 

Чтобы представить нынешний рост цен в перспективе, эксперты говорят, что цены на газ сейчас торгуются на уровне более чем 200 долларов за баррель нефти, причем больше всего пострадали Европа и Азия, в результате чего нефть выглядит очень дешевой по сравнению с ними, несмотря на свой впечатляющий рост.

Цены на электроэнергию в Германии с поставкой в 2022 году подскочили до 120 евро/МВтч, что более чем в 3 раза превышает средние показатели за предыдущие пять лет, а цена голландского газа TTF за первый месяц выросла почти до 85 евро/МВтч или 29 долларов/ММБту, что более чем в 5 раз превышает средние показатели за пять лет. Между тем, цены на природный газ на американских биржах недавно подскочили до семилетнего максимума — $6,25/MMBtu.

Эксперты рынка предупреждают, что резкий рост цен на газ может привести к повышению спроса на сырую нефть, стимулируя переход с газа на нефть, и усугубить текущий дефицит предложения на нефтяных рынках.

Сочетание дефицита предложения и более низких, чем ожидалось, объемов производства электроэнергии из возобновляемых источников заставляет коммунальные службы все чаще обращаться к природному газу и углю для поддержания необходимой базовой нагрузки в электрических сетях.

«Такого в глобальном масштабе еще не случалось. Рынок всегда пытался перейти от дорогостоящей нефти к гораздо более дешевому природному газу», — сказал агентству Reuters Бьярне Шилдроп, главный аналитик по сырьевым товарам SEB.

Эксперты в области энергетики по-разному оценивают масштабы и скорость этого перехода.

Schieldrop оценивает рост спроса в 500 000 баррелей в день, что совпадает с оценкой генерального директора Saudi Aramco Амина Нассера.

JP Morgan оценивает потенциальный рост производства электроэнергии на нефтяном топливе за счет перехода электростанций на нефть в 2 миллиона баррелей в сутки, но более реалистичной представляется оценка в 750 000 баррелей в сутки к марту.

Между тем, обычно консервативное Международное энергетическое агентство (МЭА) оценивает рост спроса в более скромные 200 000 баррелей в день и говорит, что переход на нефть будет более масштабным в Индонезии, Пакистане, странах Ближнего Востока и Бангладеш.

Больше не как обычно

На нефтяных рынках уже не все как обычно, и старая поговорка о том, что лучшее лекарство от высоких цен — это высокие цены, вряд ли сработает.

На этот раз разница заключается в том, что внимание к ESG и «зеленой» трансформации достигло ажиотажа и эффективно сократило обычную реакцию производителей на рост цен и спроса, т.е. увеличение производства. Без такой быстрой реакции со стороны производителей, похоже, единственный путь — это оставить рынки на произвол судьбы, пока цены не достигнут уровня, который вызовет разрушение спроса. 

Но поскольку JP Morgan недавно заявил, что экономика может выдержать нефть по 150 долларов, другие аналитики говорят о гиперинфляции, при которой цены на нефть достигнут 180 долларов за баррель к концу 2022 года, а ОПЕК+ явно готова отстаивать более высокие цены, будет интересно посмотреть, как далеко зайдет этот нефтяной бык.