Американский сланцевый гигант утверждает, что ОПЕК контролирует цены на нефть
В отличие от предыдущих лет, американские сланцевые месторождения не будут иметь большого влияния на то, куда будут двигаться цены на нефть в ближайшие месяцы. В настоящее время контроль над маржинальным предложением нефти на рынке и ценами на нефть находится в руках альянса ОПЕК+, поскольку американские сланцевые производители продолжают придерживаться дисциплины в расходах.
Так считают не только аналитики и крупнейшие нефтетрейдинговые компании мира, но и сам крупнейший сланцевый оператор США — компания Pioneer Natural Resources.
Американские производители нефти придерживаются невиданной ранее дисциплины в расходовании средств на новые поставки, предпочитая вместо этого вознаграждать акционеров и привлекать инвесторов более высокими дивидендами и более здоровыми балансами.
Несмотря на то, что базовая цена на американскую нефть, WTI Crude, уже почти полгода держится выше 60 долларов за баррель, сланцевые компании не спешат с перепроизводством.
И больше не будет.
Дисциплина в расходах и новая буровая активность являются одной из причин ужесточения нефтяного рынка, в то время как спрос восстанавливается после пандемии. Однако, в отличие от предыдущих циклов бумов и спадов, американские производители сланцевой нефти имеют очень слабый контроль (или не имеют его вообще) над тем, куда движутся цены, потому что американские операторы, особенно компании, зарегистрированные на бирже, мало заинтересованы в росте производства. Их главная забота сейчас — как привлечь инвесторов, как получить доступ к капиталу и как справиться с планируемыми или предлагаемыми администрацией США ограничениями на нефтегазовую отрасль.
«Все будут соблюдать дисциплину, независимо от того, будет ли это $75 Brent, $80 Brent или $100 Brent», — сказал Скотт Шеффилд, генеральный директор Pioneer Natural Resources, в интервью Financial Times.
«Все акционеры, с которыми я разговаривал, сказали, что если кто-то вернется к росту, они накажут эти компании», — сказал главный исполнительный директор ведущего оператора в Permian.
По мнению Шеффилда, американские сланцевые производители больше никогда не достигнут рекордного годового роста добычи в 1,5 млн баррелей в день (б/с), наблюдавшегося в 2018 и 2019 годах непосредственно перед пандемией.
В течение нескольких лет ежегодный рост сланцевой добычи может составлять максимум 1 млн баррелей в сутки, сказал FT генеральный директор Pioneer Natural Resources.
Мировое предложение нефти не может рассчитывать на значительное увеличение добычи сланцевой нефти в США, говорит Шеффилд, отмечая, что «это действительно находится под контролем Опек».
В краткосрочной перспективе не ожидается, что американские производители добавят значимые объемы к мировому предложению, и направление цен на нефть находится в руках ОПЕК+, говорят ведущие мировые трейдеры.
Майк Мюллер, глава азиатского подразделения крупнейшего независимого нефтетрейдера Vitol, заявил в воскресенье в ходе вебинара, организованного Gulf Intelligence, что этой зимой не ожидается значимого дополнительного предложения со стороны США.
«На эту конкретную зиму контроль над ценами в основном находится в руках ОПЕК+», — сказал Мюллер.
«Количество буровых установок просто не позволяет добыче догнать уровень, который был бы необходим, если бы вам понадобилась дополнительная нефть», — добавил он.
Количество буровых установок в США растет, но недостаточно быстрыми темпами, чтобы потребовалось значительное дополнительное предложение, поскольку рост буровой активности компенсирует сокращение добычи.
Сланцевая промышленность США демонстрирует очень высокую дисциплину». Цены на нефть примерно вдвое выше, чем год назад, и, несмотря на это, мы не видим огромного роста бурения», — сказал Бен Лакок, соруководитель отдела торговли нефтью в компании Trafigura, в интервью Bloomberg на прошлой неделе.
Добыча нефти в Техасе увеличилась, «но значительно медленнее», по словам руководителей компаний, занимающихся разведкой и добычей, которые были представлены в энергетическом обзоре ФРС Далласа за III квартал.
Руководитель одного из производителей в комментариях к опросу сказал:
«Нас обнадеживает сдержанность, проявленная американскими добывающими компаниями. Ограничивая капитальные расходы, мы излечиваем историческое перепроизводство как нефти, так и природного газа. Мы считаем, что инвесторы вернутся в сферу разведки и добычи, если мы, как отрасль, продолжим идти по этому пути еще хотя бы год или два, чтобы снизить долговую нагрузку на балансы и вернуть капитал инвесторам».