AXA IM: «Большой риск заключается в том, что рынок не оценит следующий цикл».

«В настоящий момент облигации и акции могут продолжать работать, но большой риск состоит в том, что рынки неправильно оценивают цены на следующий цикл», — говорит Крис Игго, ИТ-директор Core Investments в AXA (PA: AXAF) Investment Managers, который предупреждает, что это будет означать, что «риски для ставок растут» на 2022 год.

В своем анализе Игго подчеркивает, что «2022 год будет сопровождаться большой неопределенностью», что он считает «понятным, поскольку у нас никогда не было роста и инфляции после пандемии». Среди основных неопределенностей, с которыми сталкиваются рынки, эксперт выделяет следующие:

Что касается денежно-кредитной политики, эксперт отмечает, что «не все денежно-кредитные корректировки одинаковы», и предлагает следующие примеры: «В Соединенном Королевстве мантра звучит так:« Мы — Банк Англии, и мы будем делать то, что хотим ». В Соединенных Штатах чувствительность к коммуникациям означает, что все хорошо телеграфируется заранее, поэтому у рынков есть время, чтобы справиться с сокращением покупок облигаций и тремя вероятными повышениями процентных ставок в 2022 году. В Европе это сложно получить прочь от статус-кво и все, как обычно, идет на компромисс ».

«Рынки обеспечили солидную доходность по акциям и фиксированную доходность по облигациям, что в ретроспективе именно то, что должно было произойти в мире нулевых ставок и экономического роста, опережающего тенденцию», — говорит Игго, предупреждая, что «мы сталкиваемся с некоторыми недостатками. термин неизвестные «. В любом случае эксперт считает, что «денежные условия будут ужесточаться, но уже с очень мягкой базы».