Биржи США присматриваются к индийским технологиям и энергетике, так как китайские компании уходят в отрыв
Федеральное правительство собирается наконец заставить китайские компании отказаться от листинга на американских биржах за отказ придерживаться американских стандартов бухгалтерского учета. За последние пять месяцев после катастрофического IPO Didi ни одна китайская компания не пыталась получить листинг на NYSE и Nasdaq, что, в свою очередь, вынуждает операторов бирж искать возможность восполнить этот недостаток на других азиатских рынках.
Некоторое время казалось, что напряженные отношения между США и Китаем приведут к охлаждению американских размещений с участием других азиатских компаний за пределами Китая. Но, судя по всему, американские биржи добились определенного успеха в заключении сделок в других странах региона.
Или, по крайней мере, они хотят, чтобы мы так думали, потому что именно так заявил председатель Nasdaq в Азиатско-Тихоокеанском регионе Боб МакКуи в интервью FT, опубликованном в среду. МакКуи утверждает, что всего за год «конвейер» сделок из его уголка мира увеличился в 2 или 3 раза.
«Мы считаем, что весь регион созрел для IPO», — сказал Боб МакКуи, председатель Азиатско-Тихоокеанского отделения Nasdaq. «Если год назад вы спросили меня о нескольких компаниях, то сегодня их количество выросло до нескольких десятков», — сказал МакКуи в интервью Financial Times. Со временем этот регион может стать таким же крупным источником бизнеса, каким до недавнего времени был Китай, сказал он.
Перспективы IPO китайских компаний в США ухудшились за последние несколько месяцев на фоне взаимных упреков по поводу обмена конфиденциальными данными и репрессий в отношении крупных частных компаний со стороны Пекина.
Однако китайские компании все еще проводят запланированные ранее сделки. Страховая группа FWD на этой неделе стала последней компанией, которая отменила планы по размещению акций в США после предупреждения о риске вмешательства со стороны регулирующих органов как Китая, так и США. Что касается Didi, то ожидается, что она исключит компанию из списка NYSE и проведет размещение в Гонконге.
Похожие: Низкие запасы нефти в США способствуют росту цен на нефть
Чтобы проиллюстрировать, насколько значительные изменения должны произойти, чтобы бизнес в Азиатско-Тихоокеанском регионе хотя бы приблизился к компенсации потерь от Китая, рассмотрим следующее: За последний год было проведено больше размещений с участием китайских компаний, чем всех остальных азиатских компаний вместе взятых.
Конечно, недавний выход на биржу сингапурской компании Grab — это один из ярких примеров последнего времени. Компания вышла на биржу по схеме SPAC в рамках сделки, о которой было объявлено еще в апреле.
Одна из основных причин такого расхождения заключается в том, что в Индии действуют правила, по которым местным компаниям крайне сложно получить листинг в США. На сегодняшний день оператор возобновляемых источников энергии Azure Power является единственной индийской компанией, торгующейся на американских биржах.
FT также побеседовала с Алексом Ибрагимом, руководителем международного рынка капитала NYSE, который сказал, что представители биржи «уделяют много времени Юго-Восточной Азии, больше, чем в предыдущие годы, и я думаю, что это будет продолжаться».
Итог: обе биржи надеются найти способы привлечь больше предложений из Индии (возможно, они найдут новую лазейку для обмана доверчивых американских инвесторов, как они сделали это для Китая с VIE), а также Индонезии. Эти страны являются очевидными целями из-за огромных размеров их населения (и экономик). Но уже сейчас ожидается, что в следующем году компания Coforge, занимающаяся разработкой программного обеспечения в Дели, проведет листинг в США (она уже торгуется в Индии), а бангалорская образовательная компания Byju получит листинг в рамках сделки SPAC.
Тем не менее, общий адресный рынок для единорогов относительно невелик за пределами Китая.
Но ожидается, что такие небольшие рынки, как Вьетнам и Малайзия, также будут способствовать росту. По данным CB Insights, в Азиатско-Тихоокеанском регионе за пределами Китая насчитывается всего 80 частных компаний стоимостью более 1 млрд долларов.
Хотя обменный бизнес Гонконга, вероятно, получит небольшой толчок от китайских фирм, «закрытие» КПК гонконгских денежных ворот на запад может создать достаточный холод в других областях, чтобы побудить HKEX искать больше сделок и в соседних странах. Гонконг уже одержал одну крупную победу: Индонезийская группа доставки J&T только что провела там листинг. В настоящее время компания стоит 20 миллиардов долларов.
По материалам Zerohedge.com