Будут ли американские нефтепереработчики бойкотировать российскую нефть?
1. Азия останется в центре внимания ближневосточных производителей, в то время как Европа продолжает ужесточаться.
— Несмотря на то, что члены МЭА согласились выпустить 60 миллионов баррелей нефти в рамках скоординированных усилий по усмирению взлетевших цен, причем США выпустили половину от общего объема, цена на нефть Brent выросла до $110 за баррель, что является восьмилетним максимумом.
— Риск недопущения российского предложения на рынки привел к тому, что реверсирование стало настолько сильным, что теперь разница между первым и вторым месяцами фьючерсной кривой Brent составляет около $5 за баррель.
— Одновременно с этим спред EFS Брент-Дубай, ключевой показатель арбитражных потоков из Атлантического бассейна в Азию, вырос почти до 14 долларов за баррель, что является самым высоким показателем за всю историю.
— With a historically weak arbitrage, flows from the Atlantic Basin (including the US) have been declining for four straight months and averaged 2.1 million b/d, the lowest since 2016.
2. Могут ли американские нефтепереработчики бойкотировать российскую нефть?
— Две американские нефтеперерабатывающие компании, а именно Monroe Energy и Par Pacific, решили не заключать новых сделок по поставкам, увидев импорт российской нефти, что сжимает рынок для Urals и ESPO.
— Крупнейшие покупатели российских баррелей в прошлом году, Valero и Marathon, пока воздерживаются от каких-либо комментариев — в целом по стране в прошлом году российская нефть поступала в США в среднем 130 000 баррелей в день.
— Российские продукты гораздо важнее для американских нефтепереработчиков, которые в основном импортируют высокосернистый мазут и вакуумный газойль (ВГО) для вторичной переработки и каталитического крекинга, соответственно.
— Total US imports of Russian products amounted to almost 400,000 b/d last year, with a little less than half of it coming from steady HSFO demand in the US Gulf Coast.
3. Уголь прыгает там, где не должен
— Как и в случае с нефтью, перспектива российского экспорта угля, составляющего примерно 20% от общего объема мировой торговли, подтолкнула цены на уголь к рекордным максимумам, значительно ухудшив расчеты перехода с газа на уголь для многих развивающихся экономик.
— Европейский угольный бенчмарк API2 удвоился за эту неделю, укрепляя рост цен на уголь в этом году, достигнув в середине недели пика в $436 за метрическую тонну, а к пятнице сбросив около 50/мт.
— Несмотря на то, что Индонезия номинально отменила месячный запрет на экспорт, экспорт энергетического угля в мире не приблизился к уровню 2021 года: в феврале отток составил 62 млн тонн, что на 10 млн тонн меньше, чем в декабре 2021 года.
— With Australia’s Newcastle coal futures also appreciating tangibly this week, China’s domestic coal pricing has been the only exception not to see price spikes, presumably on the back of robust domestic production.
4. Европейские спотовые цены на газ ощущают российское тепло.
— На этой неделе спотовые цены на газ в Европе достигли исторического максимума после того, как спекуляции о том, что санкции ЕС против России могут повлиять на поставки газа, вызвали шок на рынке.
— Базовая цена TTF в Нидерландах достигла пика в €165 за МВт-ч в среду (эквивалент $60 за млн БТЕ), но к концу недели незначительно снизилась до €150 за МВт-ч.
— Simultaneously, UK front-month prices soared to record highs amid news that Russia-flagged LNG cargoes are to be diverted away from UK ports, hitting £405 pence per therm.
— Meanwhile, Russia’s pipeline gas giant Gazprom resumed westbound gas exports along the Yamal-Europe gas pipeline and also ramped up outflows via Ukraine, reportedly in line with increased customer requests.
5. Spiking Wheat Prices Put Emerging Economies Under Pressure
— Война между Россией и Украиной приведет к тому, что фьючерсы на пшеницу достигнут самого большого недельного прироста за последние 60 лет. На Чикагской бирже CBOT фьючерсы на пшеницу достигнут $11,4 за бушель, что является самым высоким показателем с марта 2008 года.
— Закрытие украинских портов и трудности с выделением судов для российских экспортеров привели к тому, что и без того напряженный рынок пшеницы потерял 30% мировых поставок за один раз.
— Цены на австралийскую пшеницу последовали этому примеру: котировки APW FOB Kwinana в настоящее время торгуются чуть ниже отметки $400 за метрическую тонну.
— Argentina is mulling to cap domestic wheat prices to temper food inflation, whilst North Africa’s key buyer Egypt has already canceled two buying tenders amid lacking bids.
6. Europe Compelled to Rely on LNG Despite Soaring Price
— Liquefied natural gas continues to trend at historically high levels in Europe, with February seeing the second-highest LNG inflows in history, equivalent to some 30% of the continent’s gas supply.
— Europe continues to attract more cargoes than buyers in Asia-Pacific do, largely thanks to favorable inter-basin price spreads coupled with more profitable freight rates.
— Turkey became the top destination for US LNG cargoes last month, seeing 0.9 million tons of LNG depart across 13 cargoes, concurrently overtaking the United Kingdom and France.
— The reason behind Turkey’s active buying lies in a protracted force majeure situation it had to endure with its Iranian piped gas imports due to technical issues.
7. Урановая промышленность России слишком важна для санкций
— На фоне усиливающихся призывов подвести под санкции российские нефтяные и газовые потоки, важность Москвы на рынке урана, похоже, оградила ее от подобного давления.
— Россия производит более трети мирового объема обогащенного урана для реакторов, почти в шесть раз больше, чем Соединенные Штаты, которые стали импортировать топливо из российского Росатома.
— Американская атомная энергетика лоббирует в Белом доме отказ от санкций на импорт российского урана, так как страна полагается на Россию, Казахстан и Узбекистан в поставках половины своего ядерного топлива.
— При спотовых ценах на уран, которые в настоящее время оцениваются примерно в 45 за фунт (при том, что названные поставки обычно дешевле), американские домохозяйства получают 20% вырабатываемой электроэнергии от атомных электростанций.