Бум оффшорного ветра только начинается
Какая разница — год или два. Два года назад администрация Трампа распространила существующий мораторий на бурение нефтяных скважин на части Восточного побережья вдоль побережья Флориды, Джорджии и Южной Каролины на развитие ветряных электростанций, что привело к серьезной неопределенности в федеральном процессе выдачи разрешений на бурение в открытом море. Ранее Трамп разразился странной тирадой, по сути, назвав ветряные турбины самыми большими истребителями птиц, поэтому его позиция в отношении ветроэнергетики, возможно, не стала полной неожиданностью.
Но теперь оффшорный ветер прошел полный круг, и администрация Байдена готова оказать ему полную поддержку.
Две недели назад администрация Байдена изложила ряд инициатив в области чистой энергии, среди которых ключевыми являются планы по проведению крупнейшей в истории США продажи аренды участков под оффшорные ветряные электростанции и ускоренное развертывание новых линий электропередачи для передачи возобновляемой электроэнергии по всей стране.
Центральное место в объявлении занимает запланированная на февраль продажа шести коммерческих участков в Нью-Йоркской бухте между Лонг-Айлендом и Нью-Джерси, которые, по прогнозам, в конечном итоге будут генерировать до 7 ГВт электроэнергии. Кроме того, Министерство энергетики запускает инициативу Building a Better Grid, в рамках которой будут выделены миллиарды долларов из принятого в ноябре закона об инфраструктуре в размере $1T на финансирование новых линий и модернизацию сетей.
Объявление соответствует обещанию Байдена использовать «всеправительственный» подход к борьбе с глобальным потеплением и декарбонизации американской электросети к 2035 году, а Белый дом заявил, что «продолжит реализацию этой повестки дня всеми известными нам способами».
Капитальные вложения в оффшор достигают $136 млрд.
По данным Maritime Professional, по состоянию на конец января 2022 года в США в разработке находилось более 45 оффшорных ветряных проектов, что составляет 136 миллиардов долларов капитальных затрат и 4,4 миллиарда долларов ежегодного OPEX. По оценкам Maritime, 46 проектов морской ветроэнергетики позволят установить 43 ГВт мощности в этом и следующем десятилетии, при этом прогнозируется, что проекты будут введены в эксплуатацию в этом и начале следующего десятилетия.
В публикации говорится, что 17,5 ГВт проектной мощности уже обеспечены обязательствами по приобретению, а 16,5 ГВт новых федеральных оффшорных лизинговых проектов на северо-востоке, в Южной Атлантике и Калифорнии находятся в процессе реализации.
Министерство энергетики США сообщило, что в 2021 году объем строительства морских ветряных электростанций в США вырос на 24% по сравнению с прошлым годом, и в настоящее время 35 324 МВт находятся на различных стадиях разработки благодаря падению цен на морской ветер, действиям федерального правительства и обязательствам на уровне штатов. Это впечатляет, учитывая, что это произошло в разгар пандемии Ковид-19. В целом, в 2020 году в США было установлено 17 ГВт ветроэнергетических установок, в результате чего общая установленная мощность достигла 122 ГВт.
Китай является мировым лидером в области ветроэнергетики с установленной мощностью 288 ГВт.
Источник: DoE
Снижение затрат является одной из основных причин быстрого внедрения экологически чистой энергии. По прогнозам BNEF, к 2030 году среднемировая LCOE — выровненная стоимость энергии — для морских ветряных электростанций снизится на 41%. Еще одно большое преимущество: в отличие от наземных ветряных и солнечных электростанций, морские объекты можно строить в очень больших масштабах, чтобы напрямую компенсировать закрытие крупных угольных и атомных станций.
Leading non-US offshore wind companies Denmark-basedØrsted A/S(OTCPK: DNNGY), Canada’sNorthland Power(OTCPK: NPIFF) and to a lesser extent, Denmark’s leading offshore wind turbine manufacturer,Vestas Wind Systems(OCTPK: VWDRY), have clearly benefited from the offshore boom.
Однако в последнее время акции Vestas оказались под давлением: в прошлом году они упали на 80%, поскольку компания продолжает бороться с проблемами в цепочке поставок. Крупнейший в мире производитель ветряных турбин сообщил о предварительных доходах за полный год в размере €15,6 млрд ($17,61 млрд), что ниже прогноза в €15,5 млрд — €16,5 млрд, в то время как EBIT до вычета особых статей упала на 38% до €461 млн, что указывает на маржу EBIT в 3% против прогноза в ~4%.
На 2022 финансовый год Vestas прогнозирует выручку в размере €15B-€16,5B, что ниже аналитического консенсуса в €16,57B, и маржу EBIT до особых статей в размере 0%-4%, что отражает «усиление влияния инфляции затрат на сырье, компоненты ветровых турбин и цены на энергию.».
Вот четыре американские компании, занимающиеся оффшорным ветром, за которыми стоит следить.
#1. Dominion Energy
Berkshire Hathaway всегда действовала в соответствии с известным принципом Баффета — покупать, когда рынок боится, и продавать, когда он становится жадным. Поэтому стало большой неожиданностью, что гигантский конгломерат сохранял спокойствие во время апрельского обвала рынка, несмотря на наличие огромного запаса наличности в размере 137 миллиардов долларов.
Баффетт рассуждал просто: Они ничего не делали, потому что не видели ничего привлекательного.
Однако в июле 2020 года Berkshire наконец нажала на курок и купила активы по транспортировке и хранению природного газа компании Dominion Energy Inc. (NYSE:D), заплатив за них 4 млрд долларов наличными и взяв на себя 5,7 млрд долларов долга.
В рамках сделки Berkshire Hathaway Energy приобрела 100% Dominion Energy Transmission, Carolina Gas Transmission и Questar Pipeline, а также 50% Iroquois Gas Transmission System. Berkshire также приобрела 25% Cove Point LNG, одного из шести экспортно-импортных предприятий и хранилищ сжиженного природного газа в США.
Но у Dominion Energy есть еще один важный актив: морская ветряная электростанция.
Действительно, Dominion energy является гордым владельцем единственного на данный момент действующего оффшорного ветропроекта в США.
В прошлом году Dominion Energy подала в Комиссию по корпорациям штата Вирджиния планы на одобрение строительства коммерческого проекта Coastal Virginia Offshore Wind (CVOW) мощностью 2,6 ГВт, крупнейшего оффшорного ветропроекта в США. Недавно Dominion повысила прогноз капитальных затрат на CVOW почти до $10 млрд.
В 2020 году Dominion Energy выбрала ведущего производителя ветровых турбин Siemens Gamesa Renewable Energy S.A. (OTCPK:GCTAF) в качестве предпочтительного поставщика турбин для 176 14,7-мегаваттных турбин, которые будут установлены на территории коммерческой аренды площадью 112 800 акров.
Dominion Energy уже получила одобрение Комиссии по корпорациям штата Вирджиния на реализацию своего 10-летнего плана по преобразованию распределительной электросети штата. Постановление SCC одобрило инвестиции в размере более 650 млн долларов США в 2022-23 гг. для Фазы 2 Плана преобразования электросетей компании Dominion, целью которого является интеграция распределенных энергетических ресурсов, таких как небольшие солнечные проекты, накопители энергии и электромобили.
#2. Avangrid, Inc.
Компания Avangrid, Inc. (NYSE: AGR) является дочерней компанией испанского ветроэнергетического гиганта Iberdrola, S.A. (OTCPK: IBDRY). Avangrid работает как холдинговая компания, предоставляющая энергетические услуги в двух сегментах — «Сети» и «Возобновляемые источники энергии».
Avangrid Renewables разрабатывает Commonwealth Wind, совместный проект по строительству 1 232 МВт морской ветровой электростанции в Новой Англии, крупнейший на сегодняшний день проект по строительству морской ветровой электростанции в регионе. Ожидается, что в течение срока эксплуатации проекта Commonwealth Wind будет создано 11 000 рабочих мест в эквиваленте полного рабочего дня, а также будет вырабатываться энергия, достаточная для обеспечения 750 000 домов в год.
С добавлением Commonwealth Wind к существующему портфелю проектов Avangrid по развитию оффшорной ветроэнергетики, компания будет строить, владеть и управлять более чем 2400 МВт оффшорной экологически чистой энергии после закрытия реструктуризации совместного предприятия с Copenhagen Infrastructure Partners и Avangrid Renewables.
#3. Группа предприятий общественного обслуживания
Компания Public Service Enterprise Group (NYSE: PEG), расположенная в Нью-Джерси, является энергетической компанией, которая занимается передачей и распределением электроэнергии и газа среди жилых, коммерческих и промышленных потребителей.
Еще в октябре PSEG и Ørsted объявили о том, что компании представили несколько совместных предложений по передаче ветроэнергетического оборудования в прибрежной зоне, которые поддерживают амбициозные цели Нью-Джерси в области чистой энергетики. Поданные в окно предложений по подходу к государственному соглашению PJM, совместные предложения получили общее название Coastal Wind Link и предназначены для передачи тысяч мегаватт энергии морского ветра в Нью-Джерси, опираясь на обширный опыт PSEG в области передачи энергии, а также опыт компании Ørsted в области морской ветроэнергетики.
Нью-Джерси поставил цель интегрировать 7 500 мегаватт энергии морского ветра к 2035 году и достичь 100% чистой энергии к 2050 году.
Evercore ISI недавно повысил рейтинг нескольких коммунальных предприятий, поскольку сектор предлагает привлекательную относительную оценку, хотя инфляция и рост доходности, вероятно, останутся препятствиями в 2022 году, поскольку коммунальные предприятия, как правило, отстают от рынка в периоды высокой инфляции. Рейтинг PEG был повышен до Outperform на фоне растущей оценки ядерных активов и более чистого портфеля.
#4. EverSource Energy
Расположенная в Спрингфилде, штат Массачусетс, компания EverSource Energy Inc. (NYSE: ES) работает как коммунальная холдинговая компания, занимающаяся доставкой энергии, включая распределение электроэнергии, передачу электроэнергии, распределение природного газа и распределение воды.
В прошлом году EverSource Energy объявила о том, что объединяет усилия с Dominion Energy и Orsted для фрахта судна, которое поможет компаниям-партнерам возводить оффшорные ветряные электростанции вдоль Восточного побережья. Ожидается, что судно «Харибда» будет готово к эксплуатации к концу 2023 года.
После завершения строительства судно Charybdis длиной 472 фута будет направлено из порта Нью-Лондона для поддержки строительства двух проектов Eversource-Orsted — Revolution Wind и Sunrise Wind у берегов Массачусетса и Лонг-Айленда.
Revolution Wind — это совместное предприятие 50/50 между EverSource и Orsted, мощность которого составляет 400 МВт для Род-Айленда и 304 МВт для Коннектикута.
Аналогично, Sunrise Wind является совместным предприятием 50/50 между EverSource и Orsted и имеет мощность ~924 МВт.