Бычий ноябрь? Следите за этими 3 рисками, остальное — просто шум.
Инвесторы следят за тем, смогут ли фондовые рынки закрепить восходящий тренд, зафиксированный в последние недели.
«Эта тенденция привела к тому, что большинство индексов, за исключением, опять же, Ibex 35, приблизились к своим годовым максимумам или, в случае США, к историческим максимумам — Dow Jones закрылся в пятницу, отметив новый рекорд. высокий по времени, тридцать шестое число в году и первый с 16 августа прошлого года », — подчеркивается в Link Securities.
В Ренте 4 (MC: RTA4) они настроены оптимистично: «Мы повторяем наш вывод, что опасения стагфляции чрезмерны, но они не исчезнут в краткосрочной перспективе, поэтому нельзя исключать дополнительных корректировок, хотя хороший рыночный фон (цикл + прибыль от бизнеса + ликвидность) оправдывает использование падений для покупок ».
«Мы продолжим отслеживать основные факторы риска, такие как узкие места в производственных цепочках, которые повышают цены на ресурсы и из-за их влияния на рост и рентабельность бизнеса, хотя мы считаем, что в 2021–2022 годах рост будет выше, чем потенциальный, благодаря на денежно-кредитную и фискальную поддержку, несмотря на постепенное сокращение стимулов со стороны центральных банков », — добавляют эти аналитики.
«Таким образом, мы ожидаем стабилизации EPS и полагаем, что результаты третьего квартала 2021 года покажут умеренность темпов роста перед лицом более требовательной базы для сравнения», — отмечают они в Renta 4.
«Как сказал Куорлз (ФРС), экономический сценарий благоприятен из-за восстановления занятости, благоприятных финансовых условий, роста инвестиций компаний или высокого уровня сбережений семей», — отмечают они в Bankinter (MC: BKT). .
Однако аналитики рекомендуют не упускать из виду эти 3 риска:
Что касается этих 3 пунктов, в Renta 4 считают, что «рост в 2021–2022 годах будет продолжаться выше потенциального благодаря денежно-кредитной и фискальной поддержке, несмотря на постепенное сокращение стимулов со стороны центральных банков, они перевариваются более чем прилично. С одной стороны, инфляция будет снижаться, хотя и медленно, а с другой стороны, влияние китайских проблем будет все более локальным ».
«Нарушения в цепочках поставок могут ослабить рост, но только в краткосрочной перспективе, и рост будет отложен (до 1 квартала 2022 года?), но он ни в коем случае не исчезнет, просто потому, что спрос остается очень сильным. Вот что действительно важно и что позволило октябрю накопить сильные переоценки на фондовых рынках (S&P 500 на рекордных максимумах) и стать самым «бычьим» началом сезона результатов за последние годы, с уровнем волатильности на июльских минимумах (15%)», — добавляют в Bankinter.
Еще одним «быком» является Goldman Sachs (NYSE:GS), который отмечает, что за последние 51 неделю приток средств в глобальные акции составил более 1 триллиона долларов. «Это самая динамичная структура рынка в этом году. Для сравнения, предыдущий лучший 51-недельный скользящий рекорд составлял +$250 млрд. 2021 год в 4 раза больше, чем следующий по величине годовой сток. Я думаю, что поезд денежного потока акций продолжает набирать обороты к концу года и агрессивно ускорится в ноябре», — отмечают в Goldman, как цитирует Serenity Markets.
«Мы находимся в сезонной модели, которая с исторической точки зрения является «бычьей» для рынков. S&P 500 почти всегда формирует минимум в конце октября, после чего в оставшуюся часть года происходит хорошее восходящее ралли. Поэтому последние дни октября и первые дни ноября исторически являются одним из самых бычьих периодов года», — заключает Исмаэль де ла Круз, аналитик Investing.com.