Что означает самый худший январь в истории? Вот что говорит eToro
Бен Лайдлер, стратег по глобальным рынкам инвестиционной платформы eToro, специализирующейся на мультиактивах, рассматривает падение рынка в январе и то, как оно может определить, что произойдет в оставшуюся часть 2022 года. По его мнению, статистика, утверждающая, что первый месяц года определяет весь остальной год, не совсем верна.
«За пятьдесят лет, начиная с 1972 года, положительный январь на рынках превращался в положительный год в 58% случаев. Но падающий январь лишь в трети случаев приводит к отрицательному году», — объясняет он. В результате они по-прежнему «позитивно» оценивают акции на 2022 год, считая, что они могут «обеспечить двузначную годовую доходность с акцентом на циклические сектора и международные рынки».
У Лейдлера есть три мысли:
Что означает худший январь в истории
ЯНВАРЬ? «Есть много медвежьей статистики о том, что это ужасное начало года может сказать нам об оставшейся части 2022 года. Не обращайте на них внимания. Январский барометр» гласит: «Как идет январь, так идет и год». Это означает, что результаты деятельности в первый месяц финансового года определяют весь год. Эта метрика была популяризирована Йелем Хиршем, создателем Альманаха фондового трейдера, в 1972 году. Отчасти он прав. За пятьдесят лет с 1972 года положительный январь на рынках превращался в положительный год в 58% случаев. Но падающий январь лишь в одной трети случаев приводит к отрицательному году. Реальность такова, что большие падения могут произойти в любой момент (см. график). Мы по-прежнему позитивно оцениваем 2022 год.
ФАКТЫ: «S&P 500 падал в январе 13 раз за последние 50 лет, или 26% времени. Но только четыре раза он закрывал год с отрицательным значением, или на 13%: рецессия в США в 1981 году; 1987 год, когда произошел крах «черного понедельника»; 2000 год, когда начал лопаться технологический пузырь; и мировой финансовый кризис 2008 года. Мы не видим компонентов для обвала или рецессии. Последнее сравнение, январское падение на 6% в 2019 году, завершило год с положительной доходностью в 15%.»
МНЕНИЕ: «Мы позитивно смотрим на акции, поскольку считаем, что есть возможности для получения двузначной годовой прибыли с акцентом на циклические сектора и глобальные рынки. Как и ожидалось, вчера ФРС проявила «ястребиную» позицию, и рынки дисконтировали пять повышений ставок в этом году. Высокие оценки поддерживаются рекордной прибыльностью компаний и все еще низкой доходностью облигаций. Прогнозы прибыли слишком низкие. Доходы за четвертый квартал превысили консенсус-прогноз на 5%. Доверие инвесторов также находится на привлекательно низком уровне».