Дикая гонка для природного газа еще не закончилась
Прошлый год был, мягко говоря, немного диким для природного газа. Не поймите меня неправильно… я не жалуюсь. Меня всегда учили, что волатильность — друг трейдера, хотя бы потому, что невозможно заработать на том, что не движется. Тем не менее, товар, который за четыре месяца вырос более чем в два раза, а затем достиг максимума и вернул почти всю прибыль в течение следующих двух месяцев, немного более волатилен, чем многие люди могут выдержать. Пока что этот год начался в том же духе: 15%-ный скачок в среду был возвращен уже на следующий день.
Так какой же год мы можем ожидать для натти? Опять то же самое, или все успокоится? Отступим ли мы к диапазону $2,50-$3, который сохранялся в первой половине прошлого года, или мы вступаем в новую эру, когда диапазон будет примерно вдвое больше?
Конечно, если бы на эти вопросы было легко ответить, мы бы все уже были сказочно богаты, и я бы не тратил время на попытки ответить на них. Однако, как и в случае с сырой нефтью, о которой я говорил на прошлой неделе, мы можем рассмотреть основные факторы, которые будут определять, куда пойдет нефть в 2022 году, и на основе этого прийти к наиболее вероятному сценарию.
Самым большим из них является ситуация на границе с Украиной. Год начался с попытки дипломатического решения проблемы наращивания там российских войск, и эта попытка провалилась. Пока русские отказываются отступать, риск перебоев с поставками природного газа, будь то преднамеренных или в результате того, что все встало на свои места, будет препятствовать значительному движению вниз и сделает возможными большие скачки на любых плохих новостях.
Сторона предложения в США также указывает на рост цен. Энергетические компании еще не возобновили сокращение капиталовложений, последовавшее за началом пандемии, поэтому предложение остается относительно ограниченным. Распространение омикронной разновидности COVID-19 несколько снизило спрос, поэтому цены на натти упали с максимумов, но, если предположить, что мы приближаемся к завершению этой фазы пандемии, это будет лишь временное влияние.
Однако, с другой стороны медали, мнение о том, что натти является относительно «чистой» альтернативой углю и нефти, преобладавшее в последнее десятилетие, сменяется более радикальным экологическим мнением о том, что все ископаемые виды топлива вредны, и что инвестиции должны быть сосредоточены в области возобновляемых источников энергии. И это не только политическая позиция: несколько крупных нефтяных компаний придерживаются того же мнения, что ставит вопрос о том, восстановятся ли когда-нибудь инвестиции в нефтегазовую отрасль.
В целом, по крайней мере в начале года, «бычьи» аргументы в пользу нефти выглядят более весомыми, и последние движения рынка подтверждают эту точку зрения.
Тот факт, что «стартовый уровень» подъема с начала июля на уровне около $3,50 удержался в конце года, позволяет предположить, что мы находимся в нижней части нового, более высокого диапазона. Если это так, то даже если краткосрочные «бычьи» влияния ослабевают по мере того, как год продолжается, баланс рисков все еще в пользу роста.
Если сама natty через форварды или левериджированные ETF для вас слишком дикая, есть другие, менее волатильные способы игры. В этом году могут окупиться долгосрочные позиции в таких акциях, добывающих природный газ, как Chesapeake (CHK) и Cheniere (LNG), несмотря на то, что обе компании показали значительный рост в прошлом году и не очень-то отступили на фоне последнего падения цен на природный газ. Однако, поскольку их цены все еще высоки по отношению к ценам на природный газ, оптимальной стратегией будет ожидание отката к ключевым уровням — около $60 для CHK и $100 для LNG — перед покупкой.
В целом, 2022 год вполне может стать еще одним хорошим годом для НАТТИ. Если не считать этого, то постоянная волатильность сделает его интересным!