Французские рынки просыпаются от риска президентства Ле Пен
Жюльен Понтус и Судип Кар-Гупта
ЛОНДОН/ПАРИЖ, 5 апреля (Рейтер) — Акции и облигации Франции упали во вторник, так как рынки начали признавать риск победы ультраправого кандидата Марин Ле Пен на президентских выборах в этом месяце над действующим президентом Эммануэлем Макроном.
Базовый фондовый индекс Франции CAC-40 терял 1,3 процента по состоянию на 1215 GMT, в то время как общеевропейский индекс STOXX 600 торговался без изменений.
Доходность 10-летних облигаций Франции также выросла на 10 базисных пунктов. Спред между доходностью 10-летних государственных облигаций Франции и Германии — по сути, премия, которую требуют инвесторы за хранение французского долга — вырос до 54 базисных пунктов, уровня, не наблюдавшегося со времен обвала рынка из-за COVID-19 в 2020 году.
Ле Пен, чья президентская кампания набирает обороты в последние дни, в понедельник набрала 48,5 процента голосов в опросе о вероятном втором туре выборов против Макрона, что является самым высоким показателем за всю ее историю.
Опрос, проведенный компанией Harris Interactive для делового журнала Challenges, показал, что победа Макрона, которая ранее считалась практически предрешенной, теперь находится в пределах погрешности.
«Рынки проснулись под влиянием Ле Пен», — сказал Жером Леграс, глава исследовательского отдела Axiom Alternative Investments.
Больше всего пострадали французские банки Sociètè Gènèrale, BNP Paribas (PA:BNPP) и Credit Agricole (PA:CAGR), потери которых составили от 4% до 6%, что оказалось ниже падения на 1,3% более широкого европейского банковского индекса.
Один из трейдеров сказал, что распродажа была особенно заметна в акциях, которые считаются уязвимыми в случае избрания Ле Пен.
«Посмотрите на Vinci (PA:SGEF) и Eiffage (PA:FOUG), их низкие показатели являются жертвой риска Ле Пен», — сказал трейдер, указывая на планы ультраправого лидера по национализации дорожных операторов. Акции двух инфраструктурных групп потеряли около 5% за день.
Смятение возрождает воспоминания о выборах 2017 года, когда страх перед победой крайне левых или крайне правых привел к резкому росту стоимости государственных займов во Франции и резкому падению акций.
Джованни Занни, экономист NatWest, подсчитал, что победа Ле Пен может означать снижение спредов по 10-летним французским долговым обязательствам на 50 базисных пунктов по сравнению с немецкими. Это приведет к тому, что спред достигнет уровня, аналогичного уровню Испании, которая имеет более низкий кредитный рейтинг.
В преддверии выборов 2017 года спреды взлетели почти до 80 базисных пунктов.
Однако многие инвесторы не теряют надежды: Грейс Питерс, старший менеджер частного банка JP Morgan (NYSE:JPM), продолжает отдавать предпочтение французским акциям, особенно акциям в сфере роскоши и энергетики, которые менее уязвимы для национальной экономики.
«Победа Ле Пен может стать разрушительной, но базовый вариант остается за г-ном Макроном», — сказал Питерс.
ГРАФИК: Французские акции в 2017 году
ГРАФИК: Нервозность на рынке облигаций Франции растет
ГРАФИК: Спред по облигациям Франции
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>