ФРС: конец аккомодационной политики? Сокращение сроков и ускорение повышения ставок

На этой неделе рынок ожидает заседания Федеральной резервной системы США по денежно-кредитной политике и, вероятно, начала сворачивания операций или, по крайней мере, объявления графика и даты начала сворачивания операций.

Но для Goldman Sachs (NYSE:GS) агентство также должно будет внести коррективы в процентные ставки, что будет означать перенос повышения ставки на июль следующего года.

Ожидается, что на заседании ФРС во вторник и среду будет принято решение о начале сокращения ежемесячных покупок казначейских и ипотечных ценных бумаг на сумму 120 миллиардов долларов.

Эти операции проводятся агентством с прошлого года в качестве меры по оживлению экономики в разгар пандемии и восстановлению уровня занятости до Covid-19. И хотя последняя цель не была достигнута в полной мере, высокая инфляция заставит ускорить это сокращение.

Согласно прогнозам Goldman Sachs, базовая инфляция PCE останется выше 3%, а базовая инфляция CPI — выше 4%, даже после завершения сокращения объемов покупки облигаций.

Программа сокращения кредитования будет постепенной и, как ожидается, продлится, возможно, от семи до шести месяцев. По мнению банка, когда он завершится в конце второго квартала 2022 года, Федеральная резервная система будет вынуждена повысить процентные ставки, которые в настоящее время застряли на нулевой отметке.

Но, кроме того, по оценкам инвестиционного банка, ФРС придется быстро провести второе повышение процентных ставок, вероятно, в ноябре 2022 года, а затем продолжить практику двух повышений ставок в год.