ФРС: сокращение кредитования началось; на $15 млрд в месяц меньше. Прощание со стимулом

Наступило время сворачивания, экономике США придется продолжить путь восстановления экономики без некоторых послаблений в денежно-кредитной политике, которые Федеральная резервная система проводила в разгар пандемии.

ФРС объявила, что с этого месяца ежемесячные покупки ценных бумаг для стимулирования экономики начнут постепенно сокращаться на $10 млрд. для казначейских облигаций и $5 млрд. для ипотечных ценных бумаг.

Председатель ФРС Джером Пауэлл пояснил, что это будет реализовано в ноябре и декабре и, возможно, начнется таким же образом в 2022 году. Если это произойдет, то в июне следующего года завершится программа покупок, в рамках которой ежемесячно приобреталось ценных бумаг на сумму 120 млрд. долларов (80 млрд. долларов в казначейских облигациях и 40 млрд. долларов в ценных бумагах, обеспеченных ипотекой). 

Однако, по его словам, завершение таперирования не обязательно будет означать дату корректировки процентных ставок, которые остаются на нулевом уровне также в рамках проводимой аккомодационной политики.

«Наше сегодняшнее решение начать сокращение объемов покупки активов не подразумевает какого-либо прямого сигнала в отношении нашей политики в отношении ставок», — сказал Пауэлл.

«Мы продолжаем формулировать другой, более строгий тест для необходимых условий, которые должны быть выполнены для повышения ставок», — сказал он.

«Мы будем использовать наши инструменты по мере необходимости для контроля инфляции. Мы не думаем, что сейчас подходящее время для повышения процентных ставок, мы хотим, чтобы рынок труда восстанавливался и дальше», — добавил высокопоставленный чиновник.

Инфляция: Ограничения в поставках «более значительные и продолжительные».

Председатель ФРС напомнил, что ежемесячные покупки начались с целью восстановления занятости и ценовой стабильности, и что эти цели уже достигнуты: «Покупки активов будут проводиться такими темпами до тех пор, пока не будет достигнут существенный прогресс в достижении наших целей максимальной занятости и ценовой стабильности, комитет считает, что экономика уже справилась с этим испытанием», — сказал он.

Теперь эта мера направлена на борьбу с инфляционным давлением. Пауэлл признал, что ограничения предложения, один из основных факторов, оказывающих давление на цены, были «более значительными и продолжительными».

«Мы понимаем, какие трудности создает высокая инфляция для отдельных людей и, в частности, для семей. Те, у кого ограниченные средства, могут абсорбировать более высокие цены на предметы первой необходимости, такие как продукты питания и транспорт», — сказал он.

Однако он подчеркнул, что именно эти узкие места в поставках, вызванные пандемией, являются причиной дисбаланса между спросом и предложением и ведут к нынешней инфляции.

«Перебои в поставках ограничивают то, как быстро производство сможет отреагировать на краткосрочное повышение спроса в результате этого», — сказал Пауэлл.
«Базовая инфляция значительно превышает наш долгосрочный целевой показатель в 2%», — согласился он.

Хотя он считает, что ситуация с узкими местами действительно улучшится, он сказал, что не может предсказать, как долго они могут сохраняться: «Очень трудно предсказать сохранение ограничений предложения или их влияние на инфляцию. Глобальные цепи поставок вернутся к своему нормальному функционированию, но когда это произойдет — очень неопределенно».