Генеральный директор Blackrock: Переход к энергетике создаст 1000 единорогов
В 2013 году, когда венчурный инвестор Эйлин Ли, основатель Cowboy Ventures, ввела термин «единорог» для обозначения компаний, финансируемых венчурными фондами, стоимостью от 1 миллиарда долларов, на это звание претендовали всего 14 частных компаний, которым не исполнилось и десяти лет. Сейчас Crunchbase насчитывает 952 компании по всему миру, из них чуть более 300 только в США, а стоимость американской когорты оценивается почти в триллион долларов. Как и следовало ожидать, здесь широко представлено программное обеспечение, облачные технологии и медиа, а также недавно вошедшие в эту группу Airbnb Inc. (NASDAQ:ABNB), Snowflake Inc. (NYSE:SNOW), DoorDash Inc. (NYSE:DASH), Zoom Inc. (NASDAQ:ZM), CrowdStrike Inc. (NASDAQ: CRWD) и Moderna Inc. (NASDAQ:MRNA) дебютируют с огромными оценками
Но скоро все изменится.
Ларри Финк, генеральный директор и председатель совета директоров гигантской компании Blackrock Inc. (NYSE:BLK), видит в решении проблемы изменения климата огромный потенциал для нового бизнеса.
Я считаю, что следующие 1000 «единорогов» — компаний, рыночная оценка которых превышает миллиард долларов — не будут поисковыми системами, не будут медиа-компаниями, это будут предприятия, разрабатывающие экологически чистый водород, экологически чистое сельское хозяйство, экологически чистую сталь и экологически чистый цемент», — заявил Финк в понедельник на Ближневосточном саммите «Зеленых инициатив» в Эр-Рияде, Саудовская Аравия.
Финк публично отстаивает важность рассмотрения вопросов устойчивого развития при принятии финансовых решений в своих долгожданных ежегодных письмах для руководителей компаний.
В понедельник Финк сказал, что он видит спрос со стороны инвесторов на вложение денег в климатические технологии.
«Как управляющий активами, находящийся на стыке между владельцами капитала и компаниями и активами, в которые мы инвестируем от их имени, мы видим это каждый день. Владельцы активов ищут инвестиционные возможности, которые появятся в результате этого исторического перехода к нулевому энергопотреблению».
Венчурный капитал переключается на энергетические технологии
Настроения Финка подтверждаются текущими тенденциями на рынке венчурного капитала.
После короткого перерыва, вызванного опасениями «великого разворота», венчурный капитал возвращается с шумом, характеризуясь огромными сделками, минимальной тщательностью и сверхбыстрыми последующими раундами. Согласно последнему отчету PitchBook-NVCA Venture Monitor, за первые девять месяцев этого года венчурные инвесторы в США получили рекордный доход в размере 96 млрд. долларов США через 526 фондов, что превышает 85,8 млрд. долларов США, привлеченных 665 фондами за весь 2020 год. В прошлом году десятки стартапов, включая растущее число «единорогов», вышли на публичные фондовые рынки, а рыночная капитализация американских компаний, поддерживаемых венчурными инвесторами, которые выйдут на биржу в 2021 году, может достичь беспрецедентного уровня в $500 млрд в текущем году по сравнению с $200 млрд в прошлом году.
В Европе бум венчурного инвестирования был еще более впечатляющим: согласно отчету венчурной компании Atomico, стартапы на континенте получат рекордный объем финансирования в размере 121 млрд долларов в 2021 году, что примерно в три раза больше, чем 41 млрд долларов, привлеченных в 2020 году.
Несмотря на то, что венчурные инвесторы вливают деньги в стартапы рекордными темпами, они распределяют их не совсем равномерно. Так, компания Pitchbook выяснила, что за последние 15 лет инвесторы концентрировали свой капитал в меньшем количестве отраслей.
Сектор программного обеспечения все больше поглощает львиную долю венчурных фондов: в этом году на долю софтверных стартапов приходится 33,8% всех венчурных долларов по сравнению с 22,5% 15 лет назад. В то же время в таких областях, как технологическое оборудование, медицинские приборы и принадлежности, энергетика, фармацевтика и биотехнологии, финансирование сократилось на 9,5%, 6,1%, 5,5% и 1,3% соответственно.
Однако многие эксперты утверждают, что в ближайшие годы ситуация с венчурными инвестициями кардинально изменится.
В статье Сэма Лессина «Конец венчурного капитала, каким мы его знаем», опубликованной на сайте The Information, автор утверждает, что в инвестировании в стартапы произойдет монументальный сдвиг, и будущее венчурного капитала — это прорывная наука, которая изменит миллиарды жизней в таких секторах, как энергетика, транспорт, инфраструктура, сельское хозяйство, производство и человеческая аугментация.
Прорывная наука
Одним из секторов новой эпохи, к которому наблюдается повышенный интерес, являются возобновляемые источники энергии и технологии, направленные на решение проблемы изменения климата.
Лессин отмечает, что в прошлом инвесторы испытывали разочарование от чрезмерно раздутых решений в области чистой энергии, которые не оправдали ожиданий в основном потому, что не смогли быть конкурентоспособными по стоимости по сравнению с ископаемым топливом и другими традиционными источниками энергии. Однако это уже не так, благодаря прорывам в таких областях, как солнечная энергия и аккумуляторные батареи, которые значительно снизили затраты. Еще в июне в докладе Международного агентства по возобновляемым источникам энергии (IRENA) было показано, что доля возобновляемых источников энергии, которые достигли более низкой стоимости, чем наиболее конкурентоспособный вариант ископаемого топлива, удвоится в 2020 году, при этом концентрированная солнечная энергия (CSP) упала на 16%; наземный ветер упал на 13%, морской ветер — на 9%, а солнечные фотоэлектрические батареи — на 7%.
Хранение и переработка аккумуляторов
Согласно февральскому отчету глобальной коммуникационной, исследовательской и консалтинговой компании Mercom Capital Group, специализирующейся на экологически чистых технологиях, корпоративное финансирование и слияния и поглощения в секторах аккумуляторных батарей, интеллектуальных сетей и энергоэффективности в 2020 году вырастут более чем в два раза и составят $8,1 млрд по сравнению с $3,8 млрд в предыдущем году.
Однако активность венчурного капитала была заметно ниже: глобальное финансирование компаний, занимающихся хранением энергии в аккумуляторах, интеллектуальными сетями и энергоэффективностью, увеличилось на 12% и составило $2,6 млрд по сравнению с уровнем 2019 года.
Связанное с этим: Низкие запасы в Кушинге могут привести к росту цен на нефть
Львиная доля инвестиций пришлась на аккумуляторные батареи: корпоративное финансирование сектора выросло на 136% до 6,6 млрд долларов США, при этом было заключено 54 сделки. Как и ожидалось, литий-ионные батареи продолжали привлекать наибольшее количество долларов, а главным событием стало привлечение 600 млн долларов шведским производителем литий-ионных батарей Northvolt. Однако в отчете также отмечается, что и другие технологии хранения энергии, включая твердотельные аккумуляторы, системы хранения энергии, накопители энергии вниз по течению и проточные батареи, также вызывают большой интерес.
Отрадно, что интерес инвесторов к этому направлению явно растет: в прошлом году в сделках, связанных с аккумуляторными батареями, участвовали 105 венчурных инвесторов по сравнению с 78 сделками в 2019 году. Breakthrough Energy Ventures была главным инвестором в 2020 году, а коммунальные, нефтяные и газовые компании участвовали в четырех сделках с аккумуляторными батареями.
Интересно, что крупные аккумуляторные компании, такие как Northvolt, теперь обращают свое внимание на часто игнорируемое пространство: переработку аккумуляторов.
В недавнем отчете IHS Markit отмечается, что большое количество батарей для электромобилей приближается к концу срока службы, что открывает огромные возможности для переработки. По прогнозам IHS, более 500 000 тонн (57 ГВт-ч) батарей достигнут конечного срока службы в 2020 году, а 1,2 миллиона тонн (121 ГВт-ч) и 3,5 миллиона тонн (350 ГВт-ч) ожидается в 2025 и 2030 годах, соответственно, что создает значительное хранилище перерабатываемого материала.
Падение стоимости батарей
Как мы уже отмечали выше, растущие инвестиции в аккумуляторные батареи, вероятно, ускорят темпы инноваций и приведут к дальнейшему снижению стоимости батарей.
В декабре прошлого года Bloomberg NEF, исследовательская организация в области чистой энергии, которая, помимо прочего, отслеживает стоимость батарей, объявила, что стоимость батарей впервые в истории опустилась ниже порога в 100 долларов за кВт/ч.
Решающий рубеж был достигнут для батарей, предназначенных для электробусов в Китае.
В индустрии электромобилей ценовой рубеж в $100 за кВт/ч обычно считается критически важным для более широкого внедрения электромобилей, поскольку он делает их конкурентоспособными по цене, которая остается важным психологическим барьером для многих покупателей.
В то время как этот исторический подвиг был совершен не для пассажирских электромобилей, этот сегмент не слишком отстает.
По оценкам BNEF, средняя стоимость батареи в 2020 году составит $137/кВтч, а к 2023 году снизится до $100/кВтч.
Это феноменальное снижение, учитывая, что в 2010 году цены на литий-ионные аккумуляторы превышали 1100 долларов за киловатт-час, а к 2023 году они упадут более чем на 90%.
Еще одна заметная тенденция: Многие электробусы в Китае используют бескобальтовые литий-железо-фосфатные (LFP) батареи, которые отличаются более низкой стоимостью и большим запасом хода.
В прошлом году компания Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) внедрила батареи LFP в стандартный модельный ряд Model 3 в Китае и снизила начальную цену с 309 900 юаней ($48 080) до 249 900 юаней ($38 773).
Генеральный директор Элон Маск сообщил, что улучшение энергетической плотности LFP-батарей теперь позволяет использовать более дешевые, не содержащие кобальта батареи в своих автомобилях низшего класса, чтобы высвободить больше запасов литий-ионных химических элементов для других моделей Tesla.
Действительно, вся индустрия электромобилей теперь стремится отказаться от кобальта в пользу бескобальтовых батарей.
Летающие автомобили
Тем временем Лессин говорит, что транспортная революция уже идет полным ходом — со сверхзвуковыми коммерческими самолетами, электрической авиацией, самоуправляемыми автомобилями и космосом.
Летающие автомобили, также известные как электрические воздушные такси, уже давно существуют благодаря таким фантастическим фильмам, как «Назад в будущее» и «Джетсоны». Но сейчас, когда такие крупные бренды, как Boeing (NYSE:BA), Airbus (OTCPK:EADSF), Hyundai и Toyota (NYSE:TM), пообещали, что будут возить пассажиров по небу на летающих такси, и получили пьянящую дозу одобрения Уолл-стрит, мечта становится все ближе к реальности.
Действительно, многие эксперты сейчас уверены, что воздушная мобильность на коротких расстояниях близка к реальности, как никогда ранее в истории, в основном благодаря масштабным достижениям в области аккумуляторных технологий и автономных полетов. И не стоит заблуждаться на этот счет: Летающие такси имеют реальный потенциал для полной реструктуризации общественного и частного транспорта, разгрузки наших дорог и снижения выбросов парниковых газов.
По данным исследования Morgan Stanley Research, рынок автономных городских самолетов будет развиваться в течение текущего десятилетия, а затем достигнет глобального бурного роста и к 2040 году составит 1,5 триллиона долларов.
Конечно, у летающих такси нет недостатка в критиках и недоброжелателях, включая Элона Маска, который отверг эти футуристические летающие устройства как не более чем гигантские беспилотники, которые в 1000 раз больше и шумнее и «разнесут все, что не прибито, когда приземлятся».
Но даже сам Маск признался, что серьезно задумался о летающих автомобилях после того, как ему продали футуристический, полностью электрический, 5-местный самолет, созданный немецкой компанией Lilium.
Лидерами здесь являются Joby Aviation Inc. (NYSE:JOBY) и Archer Aviation Inc. (NYSE:ACHR), которые вышли на биржу в этом году.
Joby Aviation — калифорнийский стартап, основанный в 2009 году и поддержанный крупными инвесторами, включая Toyota и Intel (NASDAQ:INTL), считается одной из ведущих компаний в сфере летающих такси. Joby привлекла внимание многих инвесторов после того, как в декабре приобрела подразделение летающих такси Elevate компании Uber Technologies (NYSE:UBER). Летающее такси компании, Joby S4, имеет следующие технические характеристики:
ul>
Между тем, Archer Aviation — это стартап по производству городских воздушных транспортных средств.Ранее в этом году Archer согласилась выйти на биржу в рамках сделки SPAC (компания по приобретению специального назначения) с Atlas Crest Investment Corp..>(NYSE:ACIC) в сделке, которая оценила Арчера в 3,8 миллиарда долларов.
В сделку вошли United Airlines (NASDAQ:UAL), Chrysler/Peugeotматеринская Stellantis (NYSE:STLA), а также мегаинвесторы Кен Моэлис и Марк Лор.
Archer разрабатывает электрический летательный аппарат с вертикальным взлетом и посадкой, или «eVTOL», вертолетоподобный летательный аппарат, который может взлетать и приземляться без взлетно-посадочных полос. United Airlines объявила о планах купить VTOL Archer на 1 миллиард долларов с возможностью приобрести еще 500 миллионов долларов позже, чтобы способствовать «декарбонизации» своей деятельности.