Венчурный капитал делает сотни миллиардов ставок на энергетические технологии
После короткого перерыва, вызванного опасениями «великого разворота», венчурный капитал возвращается с шумом, характеризуясь огромными сделками, минимальной тщательностью и сверхбыстрыми последующими раундами. Согласно последнему отчету PitchBook-NVCA Venture Monitor, за первые девять месяцев этого года венчурные инвесторы в США получили рекордный доход в размере 96 млрд долларов США через 526 фондов, что превышает 85,8 млрд долларов США, привлеченных 665 фондами за весь 2020 год. В прошлом году десятки стартапов, включая растущее число «единорогов», вышли на публичные фондовые рынки, а рыночная капитализация американских компаний, поддерживаемых венчурными инвесторами, которые выйдут на биржу в 2021 году, может достичь беспрецедентного уровня в $500 млрд в текущем году по сравнению с $200 млрд в прошлом году. В Европе бум венчурных инвестиций был еще более впечатляющим: согласно отчету венчурной компании Atomico, стартапы на этом континенте в этом году получат рекордный объем финансирования в размере 121 млрд долларов, что примерно в три раза больше, чем 41 млрд долларов, привлеченных в 2020 году.
Несмотря на то, что венчурные инвесторы вливают деньги в стартапы рекордными темпами, они не совсем равномерно распределяют эти средства. Так, Pitchbook показал, что за последние 15 лет инвесторы концентрировали свой капитал в меньшем количестве отраслей.
Как вы могли бы предположить, сектор программного обеспечения все больше поглощает львиную долю венчурных фондов: в этом году на долю софтверных стартапов приходится 33,8% всех венчурных долларов по сравнению с 22,5% 15 лет назад. В то же время в секторах технологического оборудования, медицинских приборов и расходных материалов, энергетики, фармацевтики и биотехнологий финансирование сократилось на 9,5%, 6,1%, 5,5% и 1,3% соответственно.
Однако некоторые эксперты утверждают, что в ближайшие годы ситуация с венчурными фондами кардинально изменится.
В статье под названием «Конец венчурного капитала, каким мы его знаем», опубликованной Сэмом Лессином на сайте The Information, автор утверждает, что в инвестировании стартапов произойдет монументальный сдвиг, и будущее венчурного капитала — это прорывная наука, которая изменит миллиарды жизней в таких секторах, как энергетика, транспорт, инфраструктура, сельское хозяйство, производство и человеческая аугментация.
Прорывная наука
Одним из секторов новой эпохи, к которому наблюдается повышенный интерес, являются возобновляемые источники энергии и технологии, направленные на борьбу с изменением климата.
Лессин отмечает, что в прошлом инвесторы испытывали разочарование от чрезмерно раздутых решений в области чистой энергии, которые не оправдали ожиданий в основном потому, что не смогли быть конкурентоспособными по стоимости по сравнению с ископаемым топливом и другими традиционными источниками энергии. Однако это уже не так, благодаря прорывам в таких областях, как солнечная энергетика и хранение энергии в аккумуляторах, которые резко снизили затраты. Еще в июне в докладе Международного агентства по возобновляемым источникам энергии (IRENA) было показано, что доля возобновляемых источников энергии, которые достигли более низкой стоимости, чем наиболее конкурентоспособный вариант ископаемого топлива, удвоится в 2020 году, при этом концентрированная солнечная энергия (CSP) упала на 16%; наземный ветер упал на 13%, морской ветер — на 9%, а солнечная фотоэлектрическая энергия — на 7%.
Хранение и переработка аккумуляторов
Согласно февральскому отчету глобальной коммуникационной, исследовательской и консалтинговой компании Mercom Capital Group, специализирующейся на экологически чистых технологиях, корпоративное финансирование и слияния и поглощения в секторах аккумуляторных батарей, интеллектуальных сетей и энергоэффективности в 2020 году более чем удвоились и составили $8,1 млрд по сравнению с $3,8 млрд в предыдущем году.
Однако активность венчурного капитала была заметно ниже: глобальное финансирование компаний, занимающихся хранением энергии в аккумуляторах, интеллектуальными сетями и энергоэффективностью, увеличилось на 12% и составило $2,6 млрд по сравнению с уровнем 2019 года.
Львиная доля инвестиций пришлась на аккумуляторные батареи: корпоративное финансирование этого сектора выросло на 136% до 6,6 млрд долларов США, при этом было заключено 54 сделки. Как и ожидалось, литий-ионные батареи продолжали привлекать наибольшее количество долларов, а главным событием стало привлечение 600 млн долларов шведским производителем литий-ионных батарей Northvolt. Однако в отчете также отмечается, что и другие технологии хранения энергии, включая твердотельные аккумуляторы, системы хранения энергии, накопители энергии вниз по течению и проточные батареи, также вызывают большой интерес.
Отрадно, что интерес инвесторов к этой сфере явно растет: в прошлом году в сделках, связанных с аккумуляторными батареями, приняли участие 105 венчурных инвесторов, в то время как в 2019 году — 78. Breakthrough Energy Ventures была главным инвестором в 2020 году, а коммунальные, нефтяные и газовые компании участвовали в четырех сделках по аккумуляторным батареям.
Интересно, что крупные аккумуляторные компании, такие как Northvolt, теперь обращают свое внимание на часто игнорируемое пространство: переработку аккумуляторов.
В недавнем отчете IHS Markit отмечается, что большое количество батарей для электромобилей приближается к концу срока службы, что открывает огромные возможности для переработки. По прогнозам IHS, более 500 000 тонн (57 ГВт-ч) батарей достигнут конечного срока службы в 2020 году, а 1,2 миллиона тонн (121 ГВт-ч) и 3,5 миллиона тонн (350 ГВт-ч) ожидается в 2025 и 2030 годах, соответственно, что создает значительное хранилище перерабатываемого материала.
Падение стоимости батарей
Как мы уже отмечали выше, растущие инвестиции в аккумуляторные батареи, вероятно, ускорят темпы инноваций и приведут к дальнейшему снижению стоимости батарей.
В декабре прошлого года Bloomberg NEF, исследовательская организация в области чистой энергии, которая, помимо прочего, отслеживает стоимость батарей, объявила, что стоимость батарей впервые в истории опустилась ниже порога в 100 долларов за кВт/ч.
Решающий рубеж был достигнут для батарей, предназначенных для электробусов в Китае.
В индустрии электромобилей ценовой рубеж в $100 за кВт/ч обычно рассматривается как критический для более широкого внедрения электромобилей, делая их конкурентоспособными по цене, которая остается важным психологическим барьером для многих покупателей.
В то время как этот исторический подвиг был совершен не для пассажирских электромобилей, этот сегмент не слишком отстает.
По оценкам BNEF, средняя стоимость батареи в 2020 году составит $137/кВтч, а к 2023 году снизится до $100/кВтч.
Это феноменальное снижение, учитывая, что в 2010 году цены на литий-ионные аккумуляторы превышали 1100 долларов за киловатт-час, а к 2023 году они упадут более чем на 90%.
Похожие: Саудовская Аравия: Поспешный энергетический переход приведет к скачкам цен на нефть
Еще одна заметная тенденция: Многие электробусы в Китае используют бескобальтовые литий-железо-фосфатные (LFP) батареи, которые отличаются более низкой стоимостью и большим запасом хода.
В прошлом году компания Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) внедрила батареи LFP в стандартную линейку Model 3 в Китае и снизила начальную цену с 309 900 юаней ($48 080) до 249 900 юаней ($38 773).
Генеральный директор Элон Маск заявил, что улучшение энергетической плотности LFP-батарей позволяет использовать более дешевые, не содержащие кобальта батареи в автомобилях нижнего ценового диапазона, чтобы освободить больше запасов литий-ионных химических элементов для других моделей Tesla.
Действительно, вся индустрия электромобилей теперь стремится отказаться от кобальта в пользу бескобальтовых батарей.
Летающие автомобили
Между тем, Лессин говорит, что транспортная революция идет полным ходом — со сверхзвуковыми коммерческими самолетами, электрической авиацией, самоуправляемыми автомобилями и космосом.
Летающие автомобили, также известные как электрические воздушные такси, уже давно существуют благодаря таким фантастическим фильмам, как «Назад в будущее» и «Джетсоны». Но сейчас, когда такие крупные бренды, как Boeing (NYSE:BA), Airbus (OTCPK:EADSF), Hyundai и Toyota (NYSE:TM), обещают, что они будут летать по небу на летающих такси, и получают пьянящую дозу одобрения Уолл-стрит, мечта становится все ближе к реальности.
Действительно, многие эксперты сейчас уверены, что воздушная мобильность на коротких расстояниях близка к реальности, как никогда ранее в истории, в основном благодаря масштабным достижениям в области аккумуляторных технологий и автономных полетов. И не стоит заблуждаться на этот счет: Летающие такси имеют реальный потенциал для полной реструктуризации общественного и частного транспорта, разгрузки наших дорог и снижения выбросов парниковых газов.
По данным исследования Morgan Stanley Research, рынок автономных городских самолетов будет развиваться в течение текущего десятилетия, а затем достигнет глобального бурного роста и к 2040 году составит 1,5 триллиона долларов.
Конечно, у летающих такси нет недостатка в критиках и недоброжелателях, включая Элона Маска, который отверг эти футуристические летающие устройства как не более чем гигантские беспилотники, которые в 1000 раз больше и шумнее и «разнесут все, что не прибито, когда приземлятся».
Но даже сам Маск признался, что серьезно задумался о летающих автомобилях после того, как ему продали футуристический, полностью электрический, 5-местный самолет немецкой компании Lilium.
Лидерами здесь являются Joby Aviation Inc. (NYSE:JOBY) и Archer Aviation Inc. (NYSE:ACHR), которые вышли на биржу в этом году.
Joby Aviation — это стартап из Калифорнии, основанный в 2009 году при поддержке крупных инвесторов, включая Toyota и Intel (NASDAQ: INTL), и считается одной из ведущих компаний в области летающих такси. Компания Joby привлекла внимание многих инвесторов после того, как в декабре купила подразделение летающих такси Elevate Uber Technologies (NYSE: UBER). Летающее такси компании Joby S4 имеет следующие характеристики:
Между тем, Archer Aviation — стартап по городской авиамобильности . Ранее в том же году Archer согласился выйти на биржу через сделку SPAC (специализированная приобретающая компания) с Atlas Crest Investment Corp. (NYSE: ACIC) в сделке, по которой Арчер оценивался в 3,8 миллиарда долларов.
В сделке участвовали United Airlines (NASDAQ: UAL), Chrysler / Peugeot , материнская компания Stellantis (NYSE: STLA), а также мегаинвесторы Кен Моэлис и Марк Лор.
Archer разрабатывает электрические летательные аппараты с вертикальным взлетом и посадкой, или «eVTOL», вертолетоподобные летательные аппараты, которые могут взлетать и приземляться без взлетно-посадочных полос. United Airlines объявила о планах купить eVTOL компании Archer на 1 миллиард долларов с возможностью приобретения еще 500 миллионов долларов позже, чтобы способствовать «декарбонизации» своей деятельности.
Алекс Кимани, Oilprice.com