ОПЕК+ не захочет и не сможет остановить ралли цен на нефть
Мало кто мог предположить, что после и без того продолжительного бычьего роста в этом году на фоне восстановления спроса ценам на нефть предстоит еще многое сделать. И тем не менее, самый торгуемый в мире товар только что получил значительный толчок от газового кризиса в Европе и Азии, что заставило прогнозистов обновить свои прогнозы. Одним из самых «бычьих» наблюдателей был Goldman Sachs, чьи аналитики по сырьевым товарам придерживались своего ценового ориентира в 80 долларов для нефти Brent, несмотря на возобновление Covid-19 на многих ключевых рынках и другие «медвежьи» события. Теперь эти аналитики повысили свою цель до 90 долларов, утверждая, что нефть вступила в структурный бычий рынок.
В записке от начала этой недели группа сырьевых аналитиков Goldman отметила, что значительное сокращение запасов нефти, которое в настоящее время составляет около 4,5 млн баррелей в сутки и является самым большим ежедневным сокращением из когда-либо зарегистрированных, является одним из факторов, определяющих переход от циклического к структурному рынку.
Определяемый как рынок — медвежий или бычий — который движут такие факторы, как фундаментальный дисбаланс и финансовые пузыри, структурный бычий рынок нефти также значительно пострадал от потери добычи нефти в США в результате урагана «Ида». С общим объемом потерь производства, оцениваемым примерно в 30 миллионов баррелей, «Ида» стала не только одним из самых разрушительных ураганов в новейшей истории, но и одной из главных причин того, что наращивание добычи ОПЕК+ с июля этого года не сможет изменить ситуацию с мировым предложением.
Международное энергетическое агентство сообщило ранее, что из-за урагана «Ида» мировое предложение нефти в августе, несмотря на наращивание добычи ОПЕК+, фактически сократилось на 540 000 баррелей в сутки. МЭА добавило, что ожидает возобновления роста добычи в следующем месяце, но, по мнению Goldman Sachs, этого будет недостаточно для восстановления баланса между спросом и предложением.
Аналитики инвестиционного банка ожидают, что к концу года цена на нефть марки Brent достигнет 90 долларов, так как спрос на нефть восстановится на фоне восстановления путешествий. Восстановление, по мнению аналитиков, будет обусловлено снижением уровня инфекции во время последней волны Ковид-19, что является доказательством того, что вакцинация работает, и возвращение к нормальной жизни может быть снова достижимо.
Это не то, что среднестатистический потребитель новостей мог бы почерпнуть из просмотра отчетов, связанных с Ковид-19, но продолжающийся рост спроса на нефть говорит о том, что эти отчеты показывают только часть картины, а другая часть не так уж и пессимистична.
И, наконец, есть еще один фактор, способствующий росту спроса на нефть: газовый кризис, от которого страдает Европа и начинает страдать Китай. Похожие статьи: Как играть на бычьем рынке нефти и газа
Сочетание недостаточного инвестирования в местное производство, резкого роста спроса на фоне восстановления экономической активности и суровой зимы прошлого года, в результате которой каверны хранилищ оказались полупустыми, превратилось в идеальный шторм для Европы в начале этого года и взвинтило цены на газ до небес, побудив коммунальные службы возобновить работу угольных и нефтяных электростанций. Китай, с другой стороны, страдает от недостатка угля и ужесточения норм выбросов, которые привели к увеличению стоимости энергии.
Все это приведет к постоянному дефициту на нефтяных рынках, отмечают аналитики Goldman. Кроме того, «его масштабы превысят желание и возможности ОПЕК+ наращивать объемы добычи». Восстановление сланцевой добычи в США также будет недостаточным для устранения дефицита, отметили аналитики.
Это означает, что нефть будет дорожать дольше — сценарий, который еще несколько месяцев назад был бы в лучшем случае маловероятен, несмотря на восстановление спроса, поскольку основное внимание уделялось возобновляемым источникам энергии и их роли в окончательном снижении спроса на нефть. Теперь, чтобы усугубить ситуацию, цены на уголь также резко растут, поскольку европейские коммунальные предприятия делают запасы, чтобы быть готовыми к снижению производства возобновляемых источников энергии в зимний период.
Ирина Слав для Oilprice.com