Правда о глобальном энергетическом переходе
Нелегко быть зеленым
Это не просто печальная мантра лягушонка Кермита. Администрация Байдена оказалась зажатой между своей амбициозной «зеленой» программой и суровой реальностью высоких цен на нефть и бензин. Для инвесторов это открывает множество рисков и множество новых возможностей.
Энергетический переход — это обоюдоострый меч. Просто спросите у Европы.
Независимо от предсказуемой банальности американской партийной политики, за переход придется заплатить. Цена есть всегда. Фокус в том, чтобы сбалансировать ее и правильно выбрать время. Для этого потребуются мозги, способные одновременно обрабатывать множество переменных, а их, скорее всего, нет в коридорах власти (прошлой или настоящей), поглощенных получением и сохранением… власти.
Это означает, что нас ждет довольно дикая энергетическая поездка, если вы еще не заметили.
Европа на собственном опыте убедилась, что возобновляемые источники энергии не совсем подходят для того, чтобы заполнить пробел во время нехватки природного газа и скачка цен. Они слишком прерывисты, и Европа, которая полагается на впечатляющее количество энергии ветра, пережила довольно безветренное лето, поэтому в момент газового кризиса в хранилищах не было достаточного количества газа. Дело не только в том, что Россия отказывается поставлять больше газа, хотя это, безусловно, будет геополитической фишкой, которую Москва в какой-то момент использует.
Провинции в разросшемся промышленном центре Китая страдают от острой нехватки энергии, что приводит к остановке заводов и заставляет губернаторов провинций бить тревогу и даже умолять об увеличении импорта угля. Почти половина промышленного производства Китая страдает от этого, что значительно снижает прогнозы роста ВВП. Как и в Европе, речь идет не только о глобальной инфекции, вызванной ростом цен на природный газ. Пекин ввел жесткие требования по сокращению выбросов углекислого газа, которые вынуждают провинциальные правительства сокращать энергопотребление, чтобы не отстать от графика. Эти цели по сокращению выбросов углерода не подлежат обсуждению.
В США, где жесткие цели по сокращению выбросов углекислого газа являются скорее чем-то на уровне пожеланий, а рынок занимает более прочное место на троне, начинают вырисовываться аналогичные последствия; по крайней мере, в теории. Для Америки речь идет скорее о низко висящих фруктах.
Пока Белый дом пытается сорвать строительство нефте- и газопроводов и (пока безуспешно) приостановить лизинг нефти и газа на федеральных землях, он также отчаянно пытается снизить высокие цены на бензин, угрожающие подорвать восстановление экономики. И вот в этом отчаянии мы вдруг видим воскрешение геополитически стратегического плана Америки стать одним из крупнейших в мире экспортеров СПГ. Ключевые игроки на арене экспорта СПГ сейчас рассматривают возможность строительства новых крупных судов, чтобы воспользоваться глобальным дефицитом. Увеличение экспорта СПГ также отвечает потребностям Вашингтона в обеспечении достаточного объема поставок на ближайшие годы «переходного периода». Обеспечение поставок в Европу (в качестве страховки от российских газовых игр) поможет избежать обвала мирового рынка и серьезного глобального дефицита поставок. Эта игра, в конце концов, является глобальной (это понятие многие склонны упускать из виду).
Американский СПГ — это большой компромисс.
Уговоры ОПЕК контролировать цены будут услышаны только тогда, когда это будет выгодно ОПЕК. Тем временем, нефть и газ дорожают с каждым днем, и ряд сценариев приведет к их росту, включая такие, казалось бы, незначительные события, как попытка заставить Китай прекратить финансирование угольных проектов за рубежом и потенциальное ограничение Вашингтоном выбросов метана в атмосферу при добыче нефти и газа за рубежом.
В итоге «переход» от ископаемых видов топлива в среднесрочной перспективе принесет прибыль инвесторам в нефтегазовый сектор — но только если восстановление экономики не станет жертвой сценария, в котором цены на нефть и газ вырастут настолько, что промышленность не сможет функционировать, а спрос упадет настолько, что даже пандемия не выдержит. Это реальный риск, с которым сталкивается Америка в настоящее время.