Рост добычи нефти в США вряд ли испортит вечеринку ОПЕК

По мере роста цен на нефть количество буровых установок в Пермианском бассейне увеличивается, и добыча нефти в этом бассейне скоро достигнет допандемического уровня. 

Число буровых установок в крупнейшем нефтедобывающем сланцевом бассейне сейчас на 136 установок выше, чем в это время в прошлом году. Пермиан лидирует по приросту буровых установок в США и является ключевым фактором роста добычи нефти в Америке, в то время как в других сланцевых бассейнах наблюдается либо стагнация, либо небольшое снижение добычи. 

Большинство аналитиков ожидают, что к 2022 году добыча нефти в Пермианском бассейне достигнет уровня, существовавшего до принятия КОСВИДа, — 4,9 млн баррелей в день (б/с), а некоторые считают, что уже в этом месяце. 

Тем не менее, несмотря на восстановление верхнего сланцевого бассейна, общий объем добычи нефти в США вряд ли сможет существенно повлиять на мировой рынок нефти в краткосрочной перспективе. Альянс ОПЕК+ продолжает править рынками. 

Контроль над маржинальным предложением нефти на рынке и ценами на нефть прочно находится в руках ОПЕК+, поскольку американские сланцевые производители продолжают придерживаться дисциплины в расходах. Так считает даже сам крупнейший сланцевый оператор США — компания Pioneer Natural Resources. 

На этот раз, в отличие от предыдущих циклов бумов и спадов, американские сланцевые компании не гонятся за высокими ценами на нефть, чтобы увеличить добычу до рекордных показателей. На этот раз перечисленные американские нефтедобывающие компании стремятся вернуть доверие инвесторов, а не «забуриться в небытие», как предупреждал своих коллег-нефтегазодобытчиков Гарольд Хамм еще в 2017 году. 

На этот раз именно частные нефтедобывающие компании наращивают буровую активность и производство. Но не настолько, чтобы наводнить рынок таким количеством нефти, чтобы устранить жесткий контроль ОПЕК+ над балансом предложения. По крайней мере, пока.  

Все оценки указывают на рост добычи нефти в США в следующем году. Сама ОПЕК считает, что Америка увеличит производство нефти на 800 000 баррелей в сутки, хотя «неопределенность в отношении финансовых и операционных аспектов производства в США остается высокой», — говорится в ежемесячном отчете картеля на этой неделе. 

В настоящее время EIA считает, что добыча нефти в США в этом году составит в среднем 11,0 млн баррелей в сутки, а в 2022 году вырастет до 11,7 млн баррелей в сутки. Это означает рост на 700 000 баррелей в сутки в среднем в следующем году. 

В целом, ожидается, что рост добычи в Америке в следующем году будет скромным, особенно по сравнению с резким ростом добычи в 2018 и 2019 годах, который привел к рекордному уровню добычи нефти в США в 13 миллионов баррелей в сутки в феврале 2020 года, как раз перед тем, как пандемия подорвала спрос и обрушила цены на нефть. 

Государственные производители сланцевой нефти продолжают проявлять осторожность при составлении капитальных бюджетов на буровые работы, отдавая приоритет доходам акционеров. 

Однако частные буровые компании, не сдерживаемые инвесторами, которые должны «показать им деньги», увеличивают количество буровых установок более быстрыми темпами. В последние месяцы количество буровых установок в США, эксплуатируемых частными производителями, впервые в истории превысило количество установок, используемых государственными нефтяными компаниями, согласно данным Enverus, приведенным Bloomberg.

Странный поворот событий: частная компания Mewbourne Oil Company по состоянию на 1 октября имела 17 действующих буровых установок, что больше, чем 16 буровых установок ExxonMobil и Chevron вместе взятых, свидетельствуют данные по буровым установкам компании Lium LLC, приведенные Bloomberg. 

При цене нефти в 80 долларов частные компании получают большие прибыли после увеличения объемов бурения в последние месяцы, но некоторые из них не собираются воспроизводить рост добычи в этом году в следующем.  

Например, компания Tap Rock Resources из Колорадо, работающая в Пермианском регионе, за год почти в три раза увеличила добычу нефти, но в следующем году она не видит нового всплеска добычи. 

«Мы знаем, что нельзя вечно рассчитывать на 80 долларов, поэтому было бы довольно недальновидно гнаться за 80 долларами, а к тому времени, когда вы добьетесь фонтанирования скважин, они будут стоить 60 долларов», — сказал генеральный директор Tap Rock Resources Райан Лондон в интервью The Wall Street Journal.

Для тех частных бурильщиков, которые решат погнаться за нефтью за 80 долларов, есть один камень преткновения, который находится прямо за углом. Инфляция издержек в сочетании с ограничениями в цепочке поставок и трудовых ресурсов может испортить праздник частным производителям, повысив безубыточную цену бурения новых скважин. 

Еще в июле Джефф Миллер, генеральный директор ведущего поставщика услуг по гидроразрыву пласта Halliburton, заявил, что компания повышает цены.

«Мы наблюдали инфляцию во многих частях нашего бизнеса, будь то техническое обслуживание, в частности, дорогостоящие детали и люди для его выполнения», — сказал Миллер во время телефонного разговора о доходах за второй квартал. 

«По мере того, как наше оборудование достигает устойчивых уровней более высокой загрузки в Северной Америке, мы переходим от передачи инфляционного роста затрат к установлению более высоких чистых цен. И мы ожидаем, что эта тенденция усилится в 2022 году», — сказал руководитель компании Halliburton.  

Остаются вопросы о темпах роста добычи нефти в США, особенно о том, как долго сохранится дисциплина государственных компаний и насколько частные производители смогут увеличить производство в свете роста затрат. 

На данный момент, похоже, что американские сланцевые месторождения не смогут повлиять на динамику мировых цен на нефть, поскольку ОПЕК+ прочно контролирует рынок. ОПЕК ожидает роста добычи в США на 800 000 баррелей в сутки в следующем году, что, вероятно, стало одной из причин, почему ОПЕК+ продолжает игнорировать просьбы — в том числе и со стороны США — увеличить добычу быстрее, чем планировалось.