Рынок нефти зависит от геополитических разногласий
В новом году цены на нефть продолжили свой взлет в начале года, во многом благодаря ослаблению беспокойства по поводу омикрон, а также ограниченных поставок нефти и газа на фоне растущей геополитической неопределенности.
В начале торгов 19 января месячная цена на нефть марки Brent достигла 89,05 доллара США за баррель (барр.), что является самым высоким уровнем с 13 октября 2014 года. Brent установилась на уровне 87,51 доллара США за баррель, что на 3,79 доллара США за баррель по сравнению с предыдущим месяцем. WTI подорожала на USD 4,21/барр. до USD 85,43/барр., стоимость корзины нефти ОПЕК выросла на USD 5,95/барр. до USD 88,08/барр. и на EUR 5,52/барр. до EUR 77,77/барр.
На кривой цена нефти Brent с поставкой через пять лет 18 января составила 66,98 долларов США за баррель, увеличившись за год на 0,99 долларов США за баррель и всего на 0,02 долларов США за баррель до 38-месячного максимума. Рост цен был постепенным и продолжительным, что привело к относительно низкому уровню реализованной волатильности; 30-дневная годовая волатильность Brent составляет 26%, что на 4,7 п.п. ниже по сравнению с предыдущим месяцем.
Согласно последнему отчету Standard Chartered по сырьевым товарам, недавнему росту цен на нефть способствовали два основных фактора: широко распространенная озабоченность трейдеров ограниченностью свободных мощностей и оптимизм в отношении спроса, основанный на мнении, что волна Омикрон идет на убыль и вряд ли сможет сдержать рост спроса. Так, последняя волна Covid в Южной Африке, начавшаяся в конце ноября 2021 года, сейчас снижается так же резко, как когда-то поднималась, и, вероятно, в ближайшие дни будет объявлено о ее окончании в масштабах всей страны. Омикрон впервые был зарегистрирован в Южной Африке.
Между тем, опасения по поводу свободных мощностей усилили влияние геополитики, сделав рынок крайне чувствительным ко всему, что может быть воспринято как угроза предложению. За последнюю неделю такая чувствительность проявилась в ответ на атаки беспилотников на цели в ОАЭ и эскалацию напряженности между Россией и Украиной.
Источник: BBC
Тесные рынки газа
Три раунда переговоров между Россией, США и союзниками не привели к решению по деэскалации напряженности на российско-украинской границе, при этом опасения основаны на наращивании российских сил и соответствующей инфраструктуры в этом районе.
Энергетический рынок отреагировал на увеличение риска и неопределенности значительной геополитической премией, особенно на газовых рынках, но также и на нефтяном. Поставки газа в Европу остаются особенно ограниченными, несмотря на умеренную зиму; 17 января запасы газа в хранилищах составили 515,11 терраватт-часов (ТВтч), что на 24,9% ниже по сравнению с прошлым годом (2021: 685,6 ТВтч), а также на 24,9% ниже среднего показателя за 2017-21 годы (686,23 ТВтч).
Похожие: Напряженный физический рынок нефти указывает на рост цен на нефть
Конфликт, вероятно, повлияет на транзит российского газа через Украину, особенно если будут введены санкции. Агентство Reuters сообщило, что США изучают планы на случай непредвиденных обстоятельств для поставок природного газа в Европу. Также могут быть скорректированы графики технического обслуживания газодобывающих предприятий. По прогнозам аналитиков Stanchart, сложившаяся ситуация может привести к значительному скачку цен, что, вероятно, вновь ударит по отраслям, зависящим от газа. США были большим бенефициаром высокого спроса на газ в Европе и Азии, а в декабре они обогнали Австралию и Катар и стали крупнейшим в мире экспортером СПГ.
Согласно последнему ежемесячному отчету Международного энергетического агентства (МЭА), резервные устойчивые мощности ОПЕК+ составляют 6,47 млн баррелей в день (млн баррелей в день) на основе декабрьского производства, а резервные мощности без учета Ирана, Венесуэлы и Ливии оцениваются в 4,98 млн баррелей в день. Обе оценки означают, что рынок может столкнуться с потерями предложения в размере до 2,5 млн баррелей в день, прежде чем запасные мощности ОПЕК+ опустятся ниже 5% от общего объема устойчивых мощностей ОПЕК+. Однако трейдеры сходятся во мнении, что запасные мощности значительно ниже, чем по оценкам МЭА.
Последний раунд ежемесячных отчетов международных и национальных энергетических агентств не дал существенной переоценки перспектив спроса на нефть. Прогноз мирового спроса на нефть на 1-2022 годы был оставлен без изменений в отчете Секретариата ОПЕК, пересмотрен в сторону понижения на 50 тыс. баррелей в сутки в отчете МЭА и пересмотрен в сторону повышения на 163 тыс. баррелей в сутки в отчете Управления энергетической информации (EIA). Рост спроса на 2022 год прогнозируется на уровне 3,32 млн баррелей в сутки по данным МЭА (пересмотр в меньшую сторону на 20 тыс. баррелей в сутки), 4,15 млн баррелей в сутки по данным Секретариата ОПЕК (без изменений) и 3,62 млн баррелей в сутки по данным МЭА (пересмотр в большую сторону на 76 тыс. баррелей в сутки).
Мнения относительно роста спроса на нефть в Китае в 2022 году сильно расходятся. Секретариат ОПЕК ожидает значительного роста г/г на 660 тыс. баррелей в день, EIA — на 582 тыс. баррелей в день, а МЭА — на 470 тыс. баррелей в день.
Последние еженедельные данные EIA были очень «бычьими», согласно нашему индексу «быков-медведей» в США, который вырос на 87,9 по сравнению с предыдущим месяцем до +52,4. Запасы сырой нефти упали на 4,55 млн. баррелей до 39-месячного минимума в 4,13 млн. баррелей, что на 37,32 млн. баррелей ниже среднего пятилетнего уровня и на 15,71 млн. баррелей ниже среднего уровня 2015-19 гг. Запасы сырой нефти в центре ценообразования WTI в Кушинге, штат Оклахома, снизились впервые за девять недель, потеряв 2,47 млн. баррелей до 34,84 млн. баррелей. Изменение баланса сырой нефти в направлении роста запасов составило 829 тыс. баррелей в день; однако это было более чем полностью компенсировано изменением срока корректировки сырой нефти на 1,173 млн баррелей в день в направлении роста запасов.
Единственными существенно негативными компонентами данных были запасы бензина и спрос. Запасы бензина выросли на 7,96 млн. мб в/в до 240,75 млн. мб, что на 2,3 млн. мб выше среднего пятилетнего уровня, в результате чего суммарный рост за последние две недели составил 18,09 млн. мб. Предполагаемый спрос на бензин в среднем за неделю достиг 10-месячного минимума в 7,906 млн баррелей в день, что соответствует обычному сезонному снижению в начале января.
Количество буровых установок растет
Источник: Baker Hughes
После резкого спада в разгар блокировок, связанных с Covid, количество буровых установок в США и за рубежом неуклонно росло в течение последних нескольких месяцев.
Согласно последнему исследованию Baker-Hughes, количество буровых установок в США впервые с апреля 2020 года превысило отметку 600, увеличившись на 13 единиц по сравнению с предыдущим месяцем и достигнув 601 единицы. Число нефтяных буровых установок выросло на 11 в/б до 492, а число газовых буровых установок выросло на две до 22-месячного максимума в 109.
Рост числа буровых установок по сравнению с предыдущим месяцем произошел в регионе Игл Форд на юге Техаса, где число нефтяных установок выросло на четыре до 45, а число газовых установок выросло на одну установку до семи. Число нефтяных буровых установок в Луизиане выросло на четыре до 21, а число установок на шельфе выросло на две до 17. Количество нефтяных буровых установок в Перми увеличилось на одну установку до 292′; в пределах Перми активность в бассейне Мидленд увеличилась на одну установку до 112 установок, в то время как активность в бассейне Делавэр и других районах Перми не изменилась и составила 149 установок и 31 установку соответственно.
Автор