Убережет ли США от глобального энергетического кризиса?
На прошлой неделе цены на природный газ в США достигли 13-летнего максимума, поскольку энергетический кризис в Европе и Азии привел к тому, что цены в этих двух регионах достигли рекордного уровня. И в зависимости от зимней погоды цены на природный газ в США еще могут вырасти. Но они вряд ли последуют за стремительным ростом цен на газ в Европе и Великобритании и спотовых цен на сжиженный природный газ (СПГ) в Азии, считают аналитики.
Хотя региональные рынки природного газа сейчас взаимосвязаны как никогда благодаря торговле СПГ, цены на газ в США будут в основном избавлены от экстремальной волатильности и рекордно высоких европейских и азиатских цен.
В преддверии зимы Соединенные Штаты имеют достаточно достаточные запасы природного газа в хранилищах. В отличие от Европы, где истощение запасов и восстановление спроса вызвали спешное пополнение запасов на самые холодные месяцы года, что, в свою очередь, привело к дефициту предложения и рекордно высоким ценам на газ и электроэнергию.
Более того, производство природного газа в США немного растет, а еженедельные закачки в хранилища за последний месяц были выше, чем обычно для сентября.
Несмотря на рекордные цены на СПГ в Азии и высокую прибыль, которую получают американские экспортеры за свои грузы СПГ, Соединенные Штаты располагают определенными возможностями для подачи газа на свои экспортные терминалы СПГ. Все имеющиеся грузы будут расхватаны, в основном Азией, но инфраструктура не позволит увеличить поставки СПГ из Америки, что сильно сузило бы внутренний американский рынок.
Рекордные мировые цены на газ
На прошлой неделе цены на природный газ в Европе достигли нового рекордного максимума и стали эквивалентны $205 за баррель нефти, исходя из относительной стоимости одного и того же количества энергии из каждого источника. Усугубление мирового энергетического кризиса привело к тому, что спотовые цены на СПГ в Азии взлетели на 40% в прошлую среду, поскольку цена на груз, предназначенный для поставки в Северную Азию в ноябре, достигла $56 за миллион британских тепловых единиц (mmBtu) — рекордный максимум, побивший предыдущий рекорд, установленный неделей ранее — $34,52 за mmBtu.
В условиях турбулентности мировых рынков цены на природный газ в США также отреагировали на эти умопомрачительные рекордные максимумы, и 5 октября базовая цена Henry Hub установилась на уровне $6,312 за миллион британских тепловых единиц (ммБТЕ) — самом высоком уровне с 2008 года.
С начала 2021 года цены на природный газ в США выросли более чем в два раза, поскольку спрос восстанавливается после спада, вызванного пандемией, а американские производители не спешат наращивать предложение.
США «изолированы» от глобального газового кризиса и скачков цен
Однако цены в США — несмотря на то, что сейчас на них больше влияют мировые цены на газ — в основном отражают внутренние факторы спроса-предложения и растущий мировой спрос на СПГ. Таким образом, американские цены на природный газ более защищены от глобальных скачков цен на газ, даже если у них есть возможность дальнейшего роста в случае более холодной зимы в США.
«США гораздо более изолированы от этой глобальной энергетической тенденции, чем остальной мир», — заявил недавно в интервью CNBC «Биржа» Франциско Бланш, глава отдела глобальных сырьевых товаров, производных инструментов на акции и стратегий количественного инвестирования в кросс-активы в Bank of America Merrill Lynch.
Конечно, аналитики теперь ожидают, что цены на природный газ в США будут выше, чем прогнозировалось ранее, из-за волнового эффекта глобального энергетического кризиса и ралли цен на природный газ. JP Morgan и Credit Suisse недавно повысили свои прогнозы средних цен на 4 квартал до $5,50/ммБту и $5,75/ммБту соответственно.
Если зима будет очень холодной, цена на Henry Hub может вырасти в два раза, но кризис, подобный европейскому и азиатскому, маловероятен для США, сказал на прошлой неделе в интервью CNBC Роберт Туммель, управляющий директор TortoiseEcofin.
«[США] не приходилось полагаться на остальной мир в обеспечении поставок, а именно в этом была проблема Европы», — сказал Туммель.
Кроме того, экспортные мощности СПГ в США не безграничны, несмотря на хорошие прибыли, которые экспортеры могли бы получить из-за значительной премии цен на СПГ в Азии к американским ценам Henry Hub.
«США не придут на помощь, потому что для решения этой проблемы просто не хватит инфраструктуры ни с одной стороны — ни с американской, ни с европейской, ни, самое главное, с азиатской», — сказал Туммель в интервью CNBC.
Независимо от того, насколько сильно вырастут цены на СПГ в Азии, существующие в США мощности позволяют превращать в СПГ 10,5 млрд кубических футов газа в день (Bcf/d). Поставки природного газа на американские экспортные предприятия СПГ обычно составляют в среднем 10,0 — 10,5 млрд. куб. футов в сутки, при общем объеме производства сухого природного газа в США около 92,3 млрд. куб. футов в сутки.
Поставки газа из США более адекватны по сравнению с кризисом в Европе и Азии
В США имеется достаточное предложение природного газа, и хотя в сезон закачки с апреля по октябрь чистая закачка в газовые хранилища была ниже среднего, недавние еженедельные накопления запасов превысили средние показатели для этого времени года.
Чистые закачки в хранилища составили 118 млрд. куб. футов за неделю, закончившуюся 1 октября, по сравнению со средними пятилетними чистыми закачками в 81 млрд. куб. футов и прошлогодними чистыми закачками в 75 млрд. куб. футов за ту же неделю, свидетельствуют данные EIA.
По данным сайта NatGasWeather.com, который также прогнозирует низкий или очень низкий спрос на этой неделе, ожидается, что на этой неделе объем запасов снова будет немного больше, чем в среднем за пять лет, и может превысить 100 млрд. куб. футов.
Цены на природный газ в США не полностью отделены от мировых энергетических потрясений, но Америка, скорее всего, будет избавлена от стремительного роста цен в других странах.