Выкуп долговых обязательств и нулевые процентные ставки сыграли ключевую роль для экономики еврозоны.
Мадрид, 6 марта — Политика нулевых процентных ставок еврозоны, которой на этой неделе исполняется шесть лет, и программы покупки долговых обязательств Европейского центрального банка (ЕЦБ) сыграли важнейшую роль в преодолении великого финансового и долгового кризиса десятилетней давности и в преодолении кризиса, вызванного пандемией.
С точки зрения рынка, низкие ставки позволили снизить стоимость государственного и частного долга, что дало возможность государству брать кредиты по ставкам даже в отрицательной зоне и очень благоприятные условия для корпоративного финансирования, объясняет Efe директор Coyuntura y Análisis Internacional de Funcas Раймонд Торрес.
«Если бы не эта масштабная поддержка со стороны ЕЦБ, сегодня мы имели бы гораздо более высокий уровень безработицы, а также экономику, которая упала бы сильнее, чем в 2020 году, и на ее восстановление потребовалось бы больше времени», — добавляет Торрес.
Николас Лопес, руководитель отдела исследований акций Singular Bank, отмечает, что рецессия и кризис евро привели к слабому росту экономики и низкому росту цен, поэтому центральные банки начали снижать процентные ставки, чтобы попытаться стимулировать инвестиции и восстановить инфляцию.
Процентные ставки «являются ориентиром для оценки активов, будь то облигации, фондовый рынок или даже недвижимость, поскольку они являются альтернативой, по которой мы измеряем доходность, ожидаемую от этих активов», — говорит Торрес.
Хотя для удвоения поддержки экономики необходимо было также реализовать программы покупки долговых обязательств, эксперт Singular Bank считает, что нулевые ставки сыграли свою роль.
Однако они имели и негативные последствия. В условиях низких или даже отрицательных процентных ставок доходность очень низкая, и «консервативные сберегатели (…) оказались в очень сложных, если не сказать невозможных условиях», — говорит Торрес.
Раймонд Торрес добавляет, что низкая стоимость финансирования привела к росту цен на жилье, практически напоминающему «пузырь» в таких странах, как Голландия и Германия, чего не произошло в Испании, потому что «мы, вероятно, помним о том, что произошло» во время кризиса 2008 года.
В случае с частным долгом он отдал предпочтение «зомби-компаниям, которые нежизнеспособны и смогли сохранить себя благодаря доступу к очень дешевым кредитам».
apc-