2022 год может стать отличным годом для производителей ОПЕК+
За последние два года ОПЕК+ сделала несколько удивительных вещей. Во-первых, она распалась в начале пандемии, когда два ее лидера — Саудовская Аравия и Россия — ополчились друг на друга из-за разногласий по поводу того, как нужно бороться с кризисом. Затем они помирились, и группа объединилась вокруг самого глубокого в истории ОПЕК сокращения добычи в ответ на разрушение спроса, вызванное пандемией, также беспрецедентного.
В целом, 2020 год был годом беспрецедентных событий.
Но этот год не сильно отличался от других. Он был сложным для ОПЕК+, поскольку цены начали восстанавливаться, представляя собой соблазн, которому всегда было трудно противостоять, особенно для наиболее зависимых от нефти экономик стран Персидского залива и Африки. И все же они устояли, придерживаясь плана по увеличению добычи, согласно которому каждый месяц совокупная добыча нефти увеличивалась на 400 000 баррелей в сутки.
Этот план остается в силе, по крайней мере, до января, когда ОПЕК+ может пересмотреть его, поскольку некоторые аналитики предупреждают о надвигающемся избытке нефти. Аналитики ОПЕК к таковым не относятся — картель ожидает мягкого и временного влияния на спрос со стороны омикронного варианта коронавируса. Но за последние два года картель доказал, что он может быть осторожным.
Джулиан Ли из Bloomberg в начале этой недели напомнил нам, что с момента своего создания расширенный картель ОПЕК+ имел много работы. С самого начала, когда члены картеля решили сократить добычу в ответ на сланцевый бум в США, и до этого года, когда им пришлось проявлять гибкость в отношении добычи на фоне волны за волной инфекций Covid-19, это были сложные пять лет для ОПЕК+.
Сложный характер сотрудничества был вполне ожидаем, учитывая зачастую различные приоритеты государств-членов. И все же оно как-то работало, даже с такими неровностями на пути, как неспособность Ирака придерживаться своих квот на добычу, за что его пришлось «наказать» дополнительным сокращением квот. И это, вполне возможно, сделало группу более устойчивой к любым будущим потрясениям.
По мнению аналитиков, первой проблемой станет избыток предложения. Однако это не будет большой проблемой, поскольку она рассматривается как временная, только до тех пор, пока не пройдет волна омикрон, и если предположить, что она будет такой же плохой, как предыдущие волны, что маловероятно по очень прагматичной причине: большинство правительств не могут позволить себе еще одну длительную блокаду.
Гораздо более серьезной проблемой, как отмечают наблюдатели нефтяной отрасли и члены ОПЕК, является сокращающееся предложение свободной добычи. По данным Управления энергетической информации США, в последнем квартале следующего года свободные мощности ОПЕК могут сократиться до 5,11 млн баррелей в сутки. Это меньше, чем 9 миллионов баррелей в сутки в первом квартале 2021 года.
Управление энергетической информации определяет резервные мощности по добыче нефти как производство нефти, которое может быть начато в течение 30 дней и поддерживаться не менее 90 дней. Международное энергетическое агентство определяет свободные мощности как производство, которое может быть запущено в течение 90 дней.
Каким бы ни было определение, мировые резервные мощности по добыче нефти сокращаются, потому что они не являются статичным резервом нефти. Нефтяные резервуары, которые не эксплуатируются, имеют тенденцию к уменьшению ресурсов — одна из основных причин, почему многие производители нефти не хотели начинать затыкать скважины, когда пандемия убила спрос. После того как вы заглушите скважину, она может вернуться к полной или любой добыче, а может и не вернуться.
Говоря о закупорке скважин, можно сказать, что это может быть одной из причин того, что Россия в настоящее время находится почти на пределе своих возможностей по добыче нефти, и это гораздо более низкий уровень, чем до пандемии. Раньше Россия перекачивала более 11 миллионов баррелей в сутки.
Теперь же, согласно отчету агентства Reuters со ссылкой на российские нефтяные компании, общий объем добычи приблизился к 10,9 миллиона баррелей в сутки, хотя заместитель премьер-министра Александр Новак утверждает, что к маю добыча нефти в России восстановится до 11,33 миллиона баррелей в сутки.
Связанное с этим: SpaceX блокирует конкурентов в гонке спутников?
Таким образом, большая часть свободных мощностей будет находиться в ОПЕК, а точнее, на Ближнем Востоке. Но даже эти свободные мощности нуждаются в обслуживании, а обслуживание означает инвестиции. А инвестиции в нефтедобычу в наши дни становятся все более труднодоступными.
«Мы движемся к фазе, которая может быть опасной, если не будет достаточных расходов на энергетику», — заявил министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман в начале этого месяца. Это мнение поддержал министр финансов Мухаммед Аль-Джадаан: «У нас есть очень серьезные опасения, что миру может не хватить энергии, если мы не будем осторожны в управлении переходным периодом».
Не только саудовцы предупреждают о недостаточном инвестировании. Дэниел Ергин из IHS Markit считает, что мир загоняет себя в угол, ожидая серии энергетических кризисов из-за недостаточных инвестиций в нефть и газ. И это общеизвестно, что американские нефтяные компании отдают приоритет возврату денежных средств инвесторам, а не росту производства, в то время как «Большая нефть» вкладывает миллиарды в низкоуглеродную энергетику, чтобы очистить свою репутацию.
Все это означает, что мир может ожидать еще несколько трудных лет с точки зрения энергетической безопасности, особенно ее отдельных частей. ОПЕК+, с другой стороны, может получить еще несколько сверхприбылей, поскольку предложение нефти остается ограниченным по чисто фундаментальным причинам. Конечно, всегда существует возможность еще одного события по уничтожению спроса, если пандемия продолжит нас удивлять, но ОПЕК+ уже была там и сделала это. Она выживет и, возможно, даже станет сильнее.