3 акции возобновляемой энергетики, за которыми стоит следить в следующем году

После бурного периода, который грозил преждевременно положить конец одному из самых впечатляющих «бычьих» периодов на рынке энергоносителей в новейшей истории, на нефтяные рынки вернулась уверенность. Цены на сырую нефть поднялись с семинедельных минимумов после того, как Саудовская Аравия повысила цены для покупателей в США и Азии, сигнализируя о том, что спрос остается высоким, несмотря на появление омикронного варианта COVID-19. Цены на нефть выросли вместе с акциями, так как опасения по поводу блокировки ослабли, а сообщения из Южной Африки показали, что случаи заболевания омикрон-вариантом пока проявляют лишь слабые симптомы, что подтвердил доктор Энтони Фаучи, который сказал, что этот вариант пока не привел к «большой тяжести» в случаях заболевания.

Однако сейчас эксперты утверждают, что сохраняющиеся высокие цены на нефть и газ только повысят конкурентоспособность их главного заклятого врага.

В своем последнем отчете о рынке возобновляемых источников энергии МЭА нарисовало оптимистичный прогноз для сектора возобновляемой энергетики и предсказало, что к 2026 году мощность возобновляемых источников электроэнергии на планете вырастет до более чем 4800 ГВт, что на 60% больше, чем в 2020 году.

Действительно, ожидается, что на возобновляемые источники энергии придется почти 95% прироста мировых энергетических мощностей к 2026 году, несмотря на продолжающуюся пандемию и растущую инфляцию по всему миру. 

«Мы пересмотрели наш прогноз в сторону повышения по сравнению с прошлым годом, поскольку более сильная политическая поддержка и амбициозные климатические цели, объявленные на COP26, перевешивают текущие рекордные цены на сырьевые товары, которые увеличили затраты на строительство новых ветряных и солнечных фотоэлектрических установок».

Энергетический надзорный орган говорит, что, хотя высокие цены на сырье и энергию являются одними из факторов, с которыми сектор чистой энергетики, вероятно, столкнется в ближайшие годы, «высокие цены на ископаемое топливо также делают возобновляемые источники энергии еще более конкурентоспособными».

МЭА утверждает, что к 2026 году генерирующие мощности возобновляемой энергетики превысят мощности ископаемого топлива и атомной энергии вместе взятые. По иронии судьбы, самый большой в мире загрязнитель окружающей среды — Китай — должен стать крупнейшим поставщиком чистой энергии: Ожидается, что в 2026 году Китай достигнет 1200 ГВт ветровых и солнечных мощностей, что на четыре года раньше, чем запланировано на 2030 год, и опередит США, Европу и Индию.

Несмотря на радужные перспективы, сектор чистой энергетики в этом году сильно отстал из-за проблем с оценкой, а также беспрецедентных сбоев в цепочке поставок. Индекс iShares S&P Global Clean Energy Index ETF (NASDAQ:ICLN) потерял 20,9% своей стоимости за год; Invesco Solar Portfolio ETF (NYSEARCA:TAN) снизился на 18,4%, а его аналог First Trust Global Wind Energy ETF (NYSEARCA:FAN), занимающийся ветроэнергетикой, снизился на 13,7% с начала года.

К счастью для инвесторов в чистую энергию, долгосрочный «бычий» тезис остается в силе, поскольку ожидается, что перебои в цепи поставок ослабнут во второй половине 2022 года. Между тем, продолжающийся климатический кризис и возобновление обязательств по снижению выбросов делают сектор возобновляемой энергетики очевидной инвестиционной темой как в ближайшей, так и в долгосрочной перспективе.

Ниже представлены 3 ведущих североамериканских проекта в области чистой энергии на 2022 год.

#1. Plug Power Inc.

       Промышленность: Альтернативная энергетика

       Рыночная стоимость: $21,1 млрд.

Акции лидера водородного сектора Plug Power Inc. (NASDAQ:PLUG) оказались под давлением в последние недели после того, как ноябрьский отчет компании о прибылях и убытках за третий квартал не оправдал ожиданий. Plug Power сообщила о прибыли на акцию по GAAP за третий квартал в размере -$0,19, не дотянув до консенсус-прогноза Уолл-стрит на $0,10, а доход в размере $143,9 млн (+34,5% г/г) не оправдал ожиданий на $0,92 млн.

Тем не менее, Plug Power удалось остаться в хороших книгах Уолл-стрит — и не без причины.

Во-первых, компания повысила прогноз выручки на 2022 год с учетом приобретений и коммерческого развития до 900-925 миллионов долларов. Это значительное улучшение по сравнению с предыдущим прогнозом, который компания опубликовала всего несколько недель назад. Два месяца назад Plug Power опубликовала прогноз продаж на 2022 финансовый год в размере $825M-$850M, что на ~65% больше, чем в 2021 году, и выше консенсус-прогноза аналитиков в $759M, а также прогноз продаж на 2025 год в размере $3B. Компания заявила, что ожидает получить $1 млрд дохода от погрузочно-разгрузочных работ и $700 млн от продажи водородного топлива и утверждает, что может получить 30% валовой прибыли от продаж водородного топлива по цене $6 за килограмм.

Аналитик Citigroup П.Дж. Джувекар сохраняет рейтинг «Покупать» и ценовой ориентир $35 после посещения предприятий компании и под впечатлением от планов компании по расширению возможностей производства водородного газа при одновременном снижении затрат. Джувекар считает, что Plug Power достигнет своей цели по производству экологически чистого водорода по цене ~$6/кг. Хотя это все еще значительно дороже, чем текущая стоимость дизельного топлива, это на одном уровне со стоимостью водорода, получаемого путем реформинга природного газа, на который приходится около 95% водорода, производимого в США. Аналитик также считает, что предложенный законопроект об инфраструктуре является большим плюсом для Plug Power, поскольку он включает $8B на создание центров производства водорода и $1B на разработку «зеленых» электролизеров в период 2022-26 гг.

Аналитик Morgan Stanley Стивен Берд сохранил рейтинг Overweight и ценовой ориентир в $43 по Plug, заявив, что давление на маржу в бизнесе топливных услуг является временной проблемой, поскольку компания наращивает производство собственных водородных установок. Берд отмечает, что компания ожидает, что маржа топливного бизнеса будет соответствовать общему корпоративному целевому показателю валовой маржи в 30% с лишним к 2024 году.

Аналитик Raymond James Джозеф Спак подтвердил рейтинг Outperform и повысил целевую цену до $48 с $40, заявив, что Plug превращается в универсальное решение по производству водорода «под ключ», чья высокая оценка оправдана, учитывая значительный потенциал роста.

Evercore ISI сохранила рейтинг Outperform и повысила целевую цену до $50 с $42, ссылаясь на «более позитивный взгляд на способность Plug стать действительно прибыльной к 2025 году и увеличить доходы больше, чем ожидалось, к 2030 году».

Между тем, Амит Даял из H.C. Wainwright имеет рейтинг «Покупать» и целевой уровень $78 по PLUG, заявив, что убыток в третьем квартале был ожидаемым, и компания может продолжить корректировку прогноза на 2022 год в сторону повышения, учитывая, что динамика бизнеса остается устойчивой.

Plug Power также заключила несколько впечатляющих сделок.

Ранее в этом году SK Group инвестировала в Plug Power 1,5 млрд долларов США, чтобы ускорить расширение водородной экономики в Азии. И теперь компании идут полным ходом: Plug Power и южнокорейская конгломератная корпорация SK Group объявили о создании совместного предприятия для строительства гигафабрики с массовыми мощностями по производству водородных топливных элементов и систем электролиза в Южной Корее к 2024 году. СП будет поставлять продукцию на внутренний и некоторые зарубежные рынки Азии, а также распространять сжиженный водород, производимый SK, на ~100 зарядных станций по всей стране. Plug Power будет владеть 49% акций СП, а SK — остальной долей.

Plug Power также заключила сделку по экологически чистому водороду с компанией Airbus (OTCPK:EADSF, OTCPK:EADSY) в рамках эпохального исследования по декарбонизации авиаперевозок. Plug Power заявляет, что будет разрабатывать сценарии развертывания инфраструктуры зеленого водорода в аэропортах, а Airbus предоставит информацию о характеристиках водородных самолетов. Компании заявляют, что они выберут аэропорт США, который станет первым пилотным аэропортом «водородного хаба» в Северной Америке и послужит примером для расширения водородной инфраструктуры в других аэропортах, а также рассмотрят возможность создания ряда совместных проектов в рамках партнерства.

#2. Форд Мотор Компани

       Отрасль: Автомобильная промышленность

       Рыночная капитализация: $79,2 млрд. Будучи членом «большой тройки» детройтских автопроизводителей, Ford Motor Co (NYSE:F) является спорным выбором в списке, посвященном чистым источникам энергии. Но на EV-эксплуатацию Ford стоит обратить внимание, потому что компания разработала одну из самых полных дорожных карт EV для традиционного автопроизводителя. Действительно, впечатляющий рост акций Ford на 123% с начала года в значительной степени связан с перспективами компании в области электромобилей. 

Похожие: Цены на нефть растут, поскольку опасения по поводу омикрон исчезают

Хотя компания продала скромные 21 703 единицы своего полностью электрического Mustang Mach-E за первые десять месяцев этого года, по данным Motor Intelligence, Morgan Stanley прогнозирует, что продажи электромобилей Ford достигнут 150 тысяч единиц в 22 финансовом году, что составит 3,5% от объема продаж Ford, 473 тысячи единиц в 25 финансовом году, что составит 11,5% от объема продаж, и 1,24 миллиона единиц к 30 финансовому году, что составит 34% от объема продаж. Ford уже обогнал General Motors (NYSE:GM) по продажам EV в США.

Кроме того, Ford уже принял 200 тысяч заказов на свой горячо ожидаемый пикап F-150 Lightning и планирует начать конвертацию заказов в полные заказы в январе 2022 года, тем самым опередив на целый год Chevy Silverado от General Motors (NYSE:GM). Пикап F-150 Lightning — это полностью электрическая версия самого продаваемого на рынке пассажирского автомобиля Ford — F-150.

MS оценивает EV/AV и Mobility бизнес Ford почти в $12 за акцию, что на данный момент составляет около 100% от ее низкой ценовой цели в $12. Тем временем Credit Suisse более позитивно оценивает детройтского автопроизводителя с ценовой целью в $20 на ожиданиях, что сильное ценообразование и улучшение цепочки поставок в 2022 году будут работать в его пользу.

Выступая перед CNBC.com, генеральный директор Ford Джеймс Фарли сказал, что компании придется увеличить мощности по производству электромобилей, чтобы конкурировать с Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA). Фарли рассказал о 12% доле автопроизводителя в компании Rivian (NASDAQ:RIVN), производящей EV грузовики и фургоны, отметив, что хорошо принятое IPO компании «дает нам много возможностей» в отношении того, что делать со своими инвестициями.

«Вы должны ожидать, что мы, по мере продвижения электромобилей, … будем изобретать бренд», — сказал Фарли.

Фарли сообщил, что пока «слишком рано говорить» о том, что Ford будет делать со своей долей в RIVN, но предположил, что компания рассмотрит возможность ликвидации части своих акций для финансирования приобретений, если представится такая возможность.

#3. Enphase Energy Inc.

       Отрасль: Возобновляемая энергетика

       Рыночная стоимость: $30,4 млрд.

Enphase Energy Inc. (NASDAQ:ENPH) — компания из Фримонта, штат Калифорния, которая разрабатывает и производит программно-управляемые решения для домашней энергетики, используемые для производства солнечной энергии, хранения домашней энергии и мониторинга и управления через Интернет.

ENPH входит в число ведущих компаний в области солнечной и альтернативной энергетики, которые резко выросли после принятия законопроекта Build Back Better в Палате представителей США пару недель назад, несмотря на то, что в Сенате эта мера, вероятно, претерпит существенные изменения.

Самый большой кусок денег в законопроекте был выделен на положения, связанные с климатом, включая 320 млрд долларов в виде налоговых кредитов для компаний и потребителей, которые устанавливают солнечные панели, повышают энергоэффективность зданий и приобретают электромобили. Законопроект также предусматривает финансовые стимулы для американского производства технологий чистой энергии, направленные на увеличение внутреннего производства ветряных турбин и солнечных панелей с помощью комбинации грантов, кредитов и налоговых льгот.

В прошлом месяце компания Wells Fargo начала покрытие Enphase с рейтингом Outperform. Wells указала на два ключевых конкурентных преимущества, которые должны поддержать видимость роста: регулирование NEC 2017, которое создает барьеры для входа на рынок США; и инновации в продукции и программные технологии, которые предоставляют клиентам интеллектуальную систему управления домашней энергией.

Еще в августе Джеймс Уэст из Evercore ISI заявил, что оценивает акции компании на уровне Outperform и повысил свою ценовую цель до 199 долларов со 184 долларов, хотя он сказал, что дефицит чипов в компании, вероятно, сохранится еще некоторое время.