Американский рынок опционов делает ставку на агрессивное повышение ставки ФРС

Гертруда Чавес-Дрейфус

НЬЮ-ЙОРК, 28 октября (Рейтер) — Инвесторы в американские опционы на процентные ставки платят за сделки, которые выигрывают от гораздо более раннего, чем ожидалось, ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы для борьбы с упрямо высокой инфляцией, включая многократное повышение ставок в период со следующего года по 2023 год.

Ставки повысили волатильность опционов на процентные свопы, которые дают покупателю право заключить своп-контракт в будущем по заранее оговоренной цене.

Свопы, являющиеся мерой стоимости обмена денежных потоков с фиксированной ставкой на денежные потоки с плавающей ставкой в течение определенного периода, часто используются инвесторами для выражения своего мнения о том, куда будут двигаться затраты по займам.

В четверг однолетняя двухлетняя своп-ставка США, часть кривой, наиболее чувствительная к ожиданиям повышения ставки, предполагала ставку 1,27% на октябрь 2022 года, по сравнению со спот-ставкой 0,639%.

Эта форвардная ставка предполагает снижение более чем на 60 базисных пунктов по двухлетним свопам в США, что приведет к росту их ставок, и такая перспектива предполагает учет двух повышений стоимости кредита в следующем году, в соответствии с ожиданиями рынка, сказали аналитики.

Фьючерсы на ставку по федеральным фондам, которые отслеживают ближайшие ожидания по ставкам, полностью дисконтировали ужесточение на четверть пункта к июлю 2022 года, учитывая еще одно повышение к декабрю.

Растущие инфляционные ожидания, основанные на ключевых показателях облигаций, а также растущие цены на нефть подогрели то, что некоторые аналитики считали амбициозным прогнозом по ставке.

«Произошел сдвиг в восприятии того, как ФРС будет подходить к инфляции. Раньше рынок верил и был уверен, что ФРС не будет повышать ставки, даже при растущей инфляции», — сказал Амрут Нашиккар, управляющий директор и старший стратег по ставкам в Barclays (LON:BARC).

«В то время как сейчас рынок считает, что ФРС чувствительна к тому, как движется инфляция. Это создает неопределенность в отношении пути повышения ставок ФРС», — добавил он.