Банки оказывают давление на нефтяные компании с целью перехода на «зеленые» технологии
В начале этого месяца генеральный директор Citi Джейн Фрейзер заявила, что банку, возможно, придется отказаться от некоторых клиентов, если они не соответствуют его климатическим целям. Послание, прозвучавшее на саммите Совета руководителей The Wall Street Journal, в основном звучало так: «Озеленись или умри». Если это звучит как «выкручивание рук», то так оно и есть. С другой стороны, можно с равным успехом утверждать, что это форма позитивной дискриминации во имя общего блага. Какую бы точку зрения вы ни выбрали, банки нацелились на нефтегазовый бизнес. По крайней мере, официально.
В Европе, которая значительно опережает Соединенные Штаты по «зеленым» обязательствам и пытается навязать их еще менее желающим предприятиям, давление оказывается централизованно. Столкнувшись с угрозой повышения требований к капиталу, если они продолжат обслуживать предприятия, загрязняющие окружающую среду, европейские кредиторы повышают цены для таких предприятий, отказывают им в кредитах, а в некоторых случаях прямо отказываются от клиентов, сообщило недавно агентство Bloomberg со ссылкой на директора отдела анализа экономики и рисков Европейского банковского управления.
Для банков все дело в управлении рисками. Кредиторы получают доклад за докладом о том, что они рискуют потерять много денег при том или ином серьезном климатическом сценарии. Поэтому они управляют риском, сокращая свои риски для предприятий, связанных с серьезными сценариями. Регуляторы также придают этому процессу дополнительную актуальность. Всего месяц назад Европейский центральный банк призвал кредиторов еврозоны «срочно» обновить свои планы управления рисками, связанными с изменением климата, после того, как в ходе анализа были выявлены недостатки, сообщает Financial Times.
Базельский комитет также призвал банки, причем не только в Европе, укреплять свою защиту от пессимистичных сценариев изменения климата, даже когда банки начинают вводить стресс-тесты, связанные с изменением климата. Начались дебаты о том, насколько далеко должны заходить регулирующие органы в отношении управления климатическими рисками. Тем не менее, до сих пор надзорные органы отказывались наказывать банки, кредитующие нефтегазовую промышленность, более высокими отчислениями в капитал. Но это может стать лишь вопросом времени.
Связанное: Инвесторы нефтегазовой отрасли недооценивают этот системный риск
Когда Джейн Фрейзер стала исполнительным директором Citi, она пообещала, что банк потратит 1 триллион долларов на финансирование перехода к низкоуглеродной экономике. «В конце концов, это означает, что придется выбирать, каких клиентов мы будем обслуживать, а каких нет», — сказала она на мероприятии WSJ. «Универсальный подход для этого не подходит».
Между тем, цены на все ископаемые виды топлива растут, потому что растет спрос. Угольные электростанции в Германии, как сообщило в прошлом месяце агентство Bloomberg, более выгодны, чем газовые, из-за разницы в ценах.
«Мы снова начинаем видеть знакомые признаки того, что традиционные источники тепловой энергии вынуждены вступать в игру, чтобы заполнить пробел, оставленный прерывистой возобновляемой генерацией», — говорится в записке Victory Hill Capital Advisors, посвященной ситуации в Великобритании, которую цитирует Bloomberg. «Если эта тенденция сохранится в декабре и январе, то вполне вероятно, что цены на электроэнергию снова поднимутся до сезонных максимумов, поскольку национальные энергосистемы будут использовать больше газа и угля для удовлетворения спроса».
Это суровая реальность, которую ни банки, ни регулирующие органы не хотят признавать в своих публичных сообщениях. Инвесторы хотят обязательств в области ESG. Банки хотят, чтобы их инвесторы были довольны, поэтому они берут на себя ESG-обязательства, невзирая на реалии энергетического рынка. Но они также продолжают вести бизнес с грязной промышленностью, обязательства и все остальное.
С начала года Citi выпустил облигации для нефтегазовой отрасли на сумму более 10 миллиардов долларов, как показывает расчет Bloomberg. Он также предоставил этой отрасли около 10 миллиардов долларов в виде кредитов. JP Morgan еще более безапелляционен. Он выступил гарантом облигаций компаний, включая «Газпром» и Continental Resources, на сумму около 2,5 млрд долларов, и это только за несколько недель после того, как банк присоединился к Финансовому альянсу Глазго — инициативе, направленной на то, чтобы сделать банки нетто-нулевыми.
Связанное с этим: Европейские цены на природный газ взлетели на опасениях нехватки поставок
В целом, по данным Bloomberg, с начала года мировые банки помогли нефтегазовым компаниям выпустить новые долговые обязательства на сумму около 250 млрд долларов США — эта цифра соответствует годовому объему финансирования ископаемого топлива за последние пять лет. И всем тем, кто настаивает на том, что банки должны пострадать за свое поведение в сфере кредитования ископаемого топлива, Уолл-стрит предлагает ответ, с которым трудно спорить.
«Вы не можете просто уйти, потому что мир по-прежнему в значительной степени зависит от ископаемых видов топлива для удовлетворения подавляющего большинства наших потребностей в энергии», — сказала Мариса Бьюкенен, глава глобального отдела устойчивого развития JP Morgan, как цитирует Bloomberg. «Очень важно, чтобы наши клиенты предпринимали шаги по внедрению инноваций и декарбонизации, но нам также необходимо привлечь капитал для коммерциализации этих решений».
Другими словами, банки не похожи на Международное энергетическое агентство, которое не является бизнесом и которое может позволить себе призывать к прекращению инвестиций в нефть и газ только для того, чтобы затем призвать к увеличению инвестиций в нефть и газ пару месяцев спустя, когда возникнет дефицит энергии. Банки должны планировать на долгосрочную перспективу и снижать риски, с которыми они сталкиваются, наилучшим доступным им способом. Давление на нефтегазовую отрасль с целью ее экологизации будет продолжать расти, это несомненно. Тем не менее, отказ от клиентов, к которому вынуждены прибегать европейские банки, возможно, не распространится так глобально, как хотелось бы его сторонникам.