BlackRock предупреждает: готовьтесь к «новому мировому порядку» на рынках

«Несмотря на плохое начало 2022 года, мы чувствуем относительную уверенность в том, что выходим из инвестиционного режима, который царил после глобального финансового кризиса (GFC) 2008 года».

Так говорит Тони ДеСпирито, главный инвестиционный директор подразделения фундаментальных акций компании BlackRock (NYSE:BLK), в презентации о перспективах фонда на второй квартал этого года, взятой MarketWatch.

ДеСпирито отмечает, что нас ожидает не только «новый мировой порядок», который «несомненно, повлечет за собой более высокие инфляцию и процентные ставки, чем в период с 2008 по 2020 год», но и более сложные условия для инвесторов, особенно в связи с тем, что война России в Украине грозит оставить в центре внимания стоимость энергоносителей и сырьевых товаров.

По словам ДеСпирито, этот новый сценарий «может благоприятствовать американским акциям, поскольку они более защищены, чем европейские, от роста цен на энергоносители и прямого воздействия войны и ее экономических последствий».

Что касается облигаций, он отмечает, что «этот сектор, который обычно получает преимущество во времена неприятия риска, сегодня оказывает меньшее влияние на портфель, поскольку корреляции с акциями сблизились».

Команда также ожидает, что доходность 10-летних казначейских облигаций будет расти, поскольку ФРС собирается повысить ключевую ставку, но «она должна подняться до 3% или 3,5%, прежде чем мы поставим под сомнение риск/вознаграждение для акций», — отмечает ДеСпирито.

С другой стороны, менеджер ожидает снижения инфляции с текущих максимумов в конце этого года и считает, что она, скорее всего, установится выше уровня 2% (как до пандемии), или, возможно, в диапазоне от 3% до 4% при наихудшем сценарии.

На корпоративном уровне ДеСпирито видит потенциал возможностей для компаний. «Период крайне низких процентных ставок был очень хорош для акций роста и очень сложен для стоимостных инвесторов», — говорит он. «Скорее всего, отныне все будет по-другому, восстанавливая некоторую привлекательность стоимостной стратегии», — заключает он.

BlackRock уже не в первый раз предупреждает о текущем состоянии рынков и грядущих изменениях. Недавно в записке для акционеров она отметила, что вторжение России в Украину положит конец глобализации.