Goldman Sachs: ФРС сейчас вызывает больше опасений, чем пандемия для рынков
Свертывание уже началось и очень близко к ускорению. Свертывание этого стимула, теперь, возможно, менее постепенное, окажет более тревожное воздействие на рынки, чем пандемия, по крайней мере, так считает генеральный директор Goldman Sachs (NYSE:GS) Дэвид Соломон.
Помимо поддержания низких процентных ставок, Федеральная резервная система более года осуществляла программу покупки казначейских и ипотечных ценных бумаг на сумму 120 миллиардов долларов, что стимулировало экономику и поддерживало ликвидность денежных средств на высоком уровне. Но она уже начала сокращать эти операции на $15 млрд в месяц, а с января, возможно, и больше.
Несмотря на то, что цель полной занятости, к которой стремится ФРС, еще не достигнута в полной мере, орган принял решение о переносе сроков смягчения политики в условиях инфляционного давления. Соломон напомнил, что в аналогичный период, с 2004 по 2006 год, при высокой инфляции, центральный банк 17 раз повышал процентные ставки, а цены на акции упали повсеместно, в отличие от таких активов, как золото или нефть.
«Я не говорю, что это произойдет, но я думаю, что мы живем в мире, где люди забывают историю», — сказал он в интервью телеканалу CNBC.
«Вы должны быть очень осторожны и управлять рисками надлежащим образом с учетом изменений, которые могут произойти», — добавил он.
Для Соломона такое снижение ликвидности является важным фактором, который необходимо принимать во внимание и который может иметь более серьезные последствия для рынка, чем влияние пандемии на восстановление экономики.
Фактически, в своем последнем отчете инвестиционный банк указал, что в прошлом квартале он повысил прогноз роста ВВП США, увеличив его до 6,5% в 2021 году с 6%. Но он предупреждает, что к 2022 году экономика будет расти уже не на 4,2%, как ожидал инвестиционный банк, а на 3,8%.
Некоторое влияние омикрона еще не полностью исключено.
Согласно отчету Goldman Sachs, последствия, которые новая переменная коронавируса может оказать на экономику, еще нужно немного подождать, чтобы исключить, хотя в отчете говорится, что они не будут далеко идущими.
«Омикрон» может замедлить восстановление экономики, но мы ожидаем лишь скромного влияния на расходы на услуги, поскольку национальная политика по борьбе с вирусом и экономическая активность стали значительно менее чувствительны к его распространению», — говорится в отчете банка.
Это также может иметь определенные последствия для уже разрушенной цепочки поставок или низкого спроса на рабочую силу.
«Омикрон» может усугубить дефицит поставок товаров, если распространение вируса в других странах потребует жестких ограничений. Однако рост числа вакцинаций должен ограничить масштабы серьезных перебоев в поставках», — добавляет банк.