Morgan Stanley одобряет Китай (несмотря на Evergrande)

Morgan Stanley (NYSE:MS) повысил рейтинг сектора недвижимости Китая до «привлекательного», несмотря на опасения инвесторов по поводу задолженности Evergrande (HK:3333) и потенциального эффекта заражения для сектора.

Американский инвестиционный банк считает, что в секторе недвижимости вероятно смягчение политики, что окажет поддержку акциям китайского рынка недвижимости.

«Мы считаем, что риски дефолта и слабость на рынке недвижимости в значительной степени отразились на акциях, связанных с недвижимостью», — цитирует CNBC Элли Чен, аналитика по акциям банка.

«С 2020 года произошло несколько дефолтов, и растет риск дефолта крупного застройщика в 2021 году», — признает Чен. Она написала, что этот «процесс корректировки» сокращения долга и политики «управления излишествами системы», вероятно, продолжится в течение следующих шести — 12 месяцев.

«Однако акции недвижимости оценивают некоторые из этих рисков, и мы считаем, что системный риск управляем», — отмечает она.

Situación actual

На данный момент гигант рынка недвижимости Evergrande просрочил выплаты процентов по пяти офшорным облигациям, срок погашения которых наступил в сентябре и октябре.

Международные рейтинговые агентства также понизили рейтинги других китайских застройщиков в связи с нехваткой ликвидности и риском дефолта.

По данным Morgan Stanley, инвестиции в жилую недвижимость составляют 6,5 процента ВВП Китая, а услуги, связанные с недвижимостью, — еще 7,3 процента.

Ставки Morgan Stanley

Банк повысил рейтинг сектора недвижимости Китая до «привлекательного» ввиду привлекательной оценки и большего количества потенциальных мер поддержки, направленных на стимулирование сектора недвижимости.

Банк предпочитает компании с «сильными» балансами.

Наибольшее внимание банк уделяет таким компаниям, как China Poly Group, China Resources Land (OTC:CRBJF), Longfor (HK:0960) и Sunac (HK:1918).