Морская нефть возвращается по мере восстановления спроса

Обвал нефтяного рынка в 2020 году был жестоким для основных производителей нефти, заставив мировые нефтегазовые компании сократить капитальные вложения на 100 млрд долларов, или примерно на 30%, до 13-летнего минимума. Однако именно морские буровые компании в полной мере ощутили на себе последствия сокращения, поскольку лишь пятая часть проектов, намеченных к реализации в 2021 году, была реализована в соответствии с графиком. Среди громких случаев отсрочки морского бурения — приостановка многомиллиардного проекта Rovuma LNG компании ExxonMobil (NYSE:XOM) в Мозамбике; отсрочка проекта BP PLc (NYSE:BP)-Kosmos Energy (NYSE: KOS) многомиллиардного газоконденсатного проекта Greater Tortue Ahmeyim у берегов Сенегала и Мавритании, приостановка проекта Equinor (NYSE: EQNR)-Husky Energy (TSE: HSE) Bay du Nord у берегов восточной Канады и перенос австралийской компанией Woodside Petroleum (ASX: WPL) окончательного инвестиционного решения (FID) по газовому проекту Scarborough.

В 2021 году на рынках нефти и газа произошел мощный подъем: цены на нефть и газ выросли на 59% и 33% соответственно, во многом благодаря напряженной ситуации на рынках нефти и газа и восстановлению мировой экономики. Прилив поднял большинство лодок, и энергетический сектор фондового индекса Standard & Poor’s 500 поднялся на 55% в 2021 году, что почти в два раза больше, чем 29% прибыли, полученной общим фондовым рынком. 

К сожалению, акции морских буровых компаний остались в стороне и значительно отстали от сектора и даже от S&P 500. Такой разрыв в результатах отражает капиталоемкий характер сферы услуг по сравнению с доходами производителей, использующих сырьевой рычаг.

К счастью, в ближайшее время может наступить передышка для компаний, занимающихся морским бурением, таких как Valaris Plc (NYSE:VAL), TransOcean (NYSE:RIG), Noble Corp. (NYSE:NE), Diamond Offshore Drilling (OTCPK:DOFSQ) и Seadrill Ltd (OTCPK:SDRLF).

Улучшение благосостояния

Как и в других секторах нефтегазовой экосистемы, избыток производственных мощностей был основной проблемой для морских буровых компаний, снижая цены и ослабляя переговорные рычаги с клиентами. 

К счастью, как и их сухопутные собратья, обвал цен на нефть преподал морским производителям несколько важных уроков производственной дисциплины, заставив их сократить запасы в соответствии с рыночными условиями.

По данным IHS Markit Petrodata, данные за неделю, закончившуюся 23 декабря 2021 года, показали снижение общего объема предложения на 11 буровых установок по сравнению с годом ранее, но снижение предложения на рынке всего на две буровые установки, причем это изменение было обусловлено увеличением количества законтрактованных буровых установок на пять буровых установок. Это, в свою очередь, привело к росту использования флота на 18,5%, подняв его с низких 60 до низких 80 процентов.

Коэффициент использования флота в 2021 году превысил уровень, который традиционно ассоциируется с началом улучшения ценообразования дневных ставок. В той мере, в какой операторы рабочих судов сократили свой имеющийся на рынке флот, тенденции на рынке буровых установок позволяют предположить, что ценообразование на суда также не за горами.

Действительно, опрос ФРС Далласа показал, что сервисные компании в среднем ожидают повышения цен на свои основные услуги или продукты на 8,5% в этом году в ответ на растущий спрос. Контроль над производственными затратами будет иметь решающее значение для повышения рентабельности, но он по-прежнему вполне по силам руководителям буровых компаний.

Опрос 132 руководителей нефтегазовых компаний, проведенный Федеральным резервным банком Далласа, показал, что они ожидают сохранения стабильных цен на нефть или их дальнейшего роста в 2022 году, а напряженность газовых рынков гарантирует, что экспорт СПГ из США в этом году останется высоким. 

Спрос на челночные танкеры

Что еще более важно, морские буровики могут рассчитывать на то, что хорошие времена продлятся в течение всего текущего десятилетия.

Анализ добычи нефти на шельфе, проведенный норвежской энергетической компанией Rystad Energy, показал, что по мере роста добычи нефти на шельфе на 35% в текущем десятилетии потребуется больше челночных танкеров.

По данным Rystad, спрос на челночные танкеры в странах с высоким уровнем добычи нефти на шельфе и ограниченной трубопроводной инфраструктурой будет постоянно расти в ближайшие годы, поскольку к концу десятилетия добыча на шельфе вырастет до 3,3 млрд баррелей в год с 2,5 млрд в 2021 году.

По прогнозам, Бразилия — в настоящее время крупнейший рынок для челночных танкеров благодаря своим сверхглубоководным месторождениям — будет обеспечивать более половины спроса на челночные танкеры с 2026 года.

Растущая добыча на шельфе Бразилии значительно улучшила использование челночных танкеров: активность выросла на 55% с 695 млн баррелей в 2013 году до 1,07 млрд в 2021 году. Дальнейшее увеличение на 72% прогнозируется к концу 2030 года, когда общий объем перевалки челночными танкерами в стране достигнет 1,84 млрд баррелей. 

Существует необходимость в новом притоке челночных танкеров для удовлетворения растущего спроса и замены некоторых устаревших мощностей, которые будут выведены из эксплуатации». Добыча сырой нефти будет продолжаться еще много лет, и, учитывая устойчивую экономику и конкурентоспособность морской отрасли, новые инвестиции в морскую добычу, скорее всего, будут продолжать расти, что гарантирует светлое будущее для отрасли челночных танкеров», — говорит Оддмунд Фёре, старший вице-президент Rystad Energy по исследованиям в области энергетических услуг.

Автор