Обвал российского фондового рынка оставляет ETF в «беспрецедентном» положении
Обвал российского фондового рынка после вторжения в Украину привел к тому, что большинство российских ETF оказались в «беспрецедентном» положении после того, как большинство фондовых бирж в Европе приостановили торги.
В конце пятницы Euronext (PA:ENX), Borsa Italiana, Deutsche Boerse (DE:DB1Gn) и Лондонская фондовая биржа приостановили торги несколькими российскими ETF до дальнейшего уведомления.
Этот шаг был предпринят после того, как все эмитенты ETF, предлагающие экспозицию на Россию, были вынуждены прекратить торговлю на первичном рынке после исчезновения ликвидности по базовым позициям, сообщает ETF Stream.
Московская фондовая биржа закрыта с 25 февраля после того, как вторжение России в Украину и последующие санкции, введенные западными странами, привели к резкому падению рынков.
Эрик Балчунас, старший аналитик по ETF в Bloomberg Intelligence, сказал по поводу Twitter (NYSE:TWTR): «Это беспрецедентно.
В то время как российский рынок стал настолько неликвидным, что ETF закрылись на большинстве бирж, взаимные фонды также были вынуждены закрыться.
По данным международного рейтингового агентства Fitch Ratings, по состоянию на 28 февраля 10 фондов, ориентированных на развивающиеся рынки и Россию, с активами под управлением (AUM) в размере 4,2 млрд евро приостановили выплаты, а остальные фонды, вероятно, будут закрыты или ликвидированы из-за ограничений. на российском рынке.
«Мы считаем, что большее число фондов, ориентированных на Россию, могут приостановить выплаты, что будет вызвано, прежде всего, невозможностью торговать портфельными ценными бумагами», — добавляет Fitch.
«Фонды могут временно приостановить выплаты, если имеющейся ликвидности недостаточно для удовлетворения заявок на выкуп, или если закрытие рынка или связанные с этим проблемы означают, что фонды не могут эффективно торговать своими портфелями.
«Закрытие российской фондовой биржи, например, может заставить фонды с внутренним участием приостановить выплаты из-за невозможности эффективной торговли».
Среди российских ETF наблюдаются расхождения: одни торгуются с большими премиями, другие — с дисконтом.
В частности, iShares VII PLC — iShares MSCI MSCI Russia ADR/GDR ETF USD Acc (LON:CSRU) вырос до 111% премии к своему NAV после того, как BlackRock (NYSE:BLK) приостановил торги на первичном рынке 2 марта, в то время как iShares MSCI Easternope Capped UCITS (LON:IEER) закрылся с 60% скидкой.
Дрейф премии и дисконта показывает, что мнения инвесторов разделились. Высокие премии указывают на то, что инвесторы готовы воспользоваться крахом российской экономики и получить доступ к очень дешевым ценам, в то время как скидки показывают, что инвесторы стремятся свернуть свои инвестиции.
Российские ETF продолжают котироваться на SIX Swiss Exchange и выступают в качестве источника обнаружения цен. Спрос на российские акции остается высоким, например, CSRU в настоящее время торгуется с премией 151% к NAV, несмотря на падение на 34% по состоянию на 7 марта, заключает ETF Stream.