Почему нефть за 80 долларов не уничтожит спрос

Порог в 80 долларов за баррель может не стать пределом для цен на нефть в ближайшие месяцы, поскольку восстановление мирового спроса продолжается, а рекордные цены на природный газ стимулируют рост спроса на нефтепродукты для производства электроэнергии и отопления. 

Несмотря на все еще сохраняющиеся опасения по поводу варианта «Дельта» во многих странах, мобильность в развитых экономиках продолжает сокращать разрыв с уровнем 2019 года на фоне более высоких показателей вакцинации и уверенного восстановления экономики. Хотя развивающиеся страны Южной и Юго-Восточной Азии все еще вводят периодические локальные отключения, спрос на нефть в мире продолжает расти и в течение нескольких месяцев достигнет допандемического уровня.  

Таким образом, 2019 год не стал годом пика спроса на нефть, как предсказывали некоторые аналитики в первой половине 2020 года, когда COVID заблокировал большую часть мира.  

Кроме того, стремительный рост цен на природный газ и электроэнергию стимулирует общее ралли на энергетическом рынке и приведет к увеличению спроса на нефтепродукты при переходе с газа на нефть, особенно в некоторых регионах Азии. 

В пятницу американский эталонный сорт нефти WTI впервые с 2014 года превысил отметку в 80 долларов за баррель, поскольку мир ищет источники энергии на зиму. В начале понедельника нефть продолжала расти на торгах в Азии: нефть марки Brent достигла отметки $84, а WTI — $82. 

Рост цен вызван не только кризисом энергоснабжения в Европе и Азии. 

Мировой спрос на нефть продолжает восстанавливаться здоровыми темпами, хотя пандемия все еще с нами, отмечает Эд Крукс, вице-председатель Wood Mackenzie в Северной и Южной Америке. 

Пандемия все еще является фактором на мировом рынке нефти, но «ее влияние на мировую экономику и спрос на энергоносители ослабевает», — написал Крукс в комментарии в пятницу. 

WoodMac — как и многие другие консалтинговые компании, аналитики и крупные нефтяные компании — ожидает, что глобальный спрос во всем мире, даже при его неравномерных темпах по регионам, достигнет уровня, предшествовавшего пандемии, к третьему кварталу 2022 года. 

По прогнозам Wood Mackenzie, в этом квартале мировой спрос на нефть вырастет примерно до 99 миллионов баррелей в день (б/с), по сравнению с 97 миллионами б/с в третьем квартале, когда спрос вырос на 6 процентов по сравнению с третьим кварталом 2020 года.

Спрос на нефть в мире восстанавливается после летнего всплеска дельта-варианта быстрее, чем ожидали некоторые наблюдатели. Кроме того, рост цен на природный газ и уголь в Европе и Азии заставляет все больше переходить с газа на нефть на электрогенерирующих установках по всему миру, что еще больше повышает спрос на нефть. 

Многие аналитики и нефтяные компании считают, что мировой спрос на нефть вернется к докризисному уровню 2019 года уже в начале следующего года, если не раньше, то к концу 2021 года. 

Спрос на нефть в Соединенных Штатах находится на переднем крае восстановления: спрос на нефтепродукты летом приблизился к рекордному уровню — около 21 млн баррелей в сутки, отмечает Крукс из Wood Mackenzie.

«Данные о мобильности показывают, что даже когда дельта-вариант Covid-19 вызвал всплеск инфекций в США, люди продолжали водить машину», — добавил он. 

Развертывание вакцин в развивающихся странах Азии, вероятно, ослабит давление периодических блокировок в регионе. По словам Сюзанны Данфорт, руководителя отдела переработки нефти Wood Mackenzie по рынкам Северной и Южной Америки, можно ожидать, что страны с более медленным восстановлением спроса, чем США, наверстают упущенное. 

«Восстановление спроса в странах с высоким уровнем доходов и высоким уровнем вакцинации дает представление о том, чего могут ожидать другие страны», — говорит ВудМак. 

В то время как восстановление спроса продолжается, предложение также оказывает повышательное давление на цены на нефть, после того как на прошлой неделе ОПЕК+ решила оставить планы по смягчению сокращения добычи без изменений, несмотря на призывы к увеличению предложения со стороны стран-потребителей, включая США. ОПЕК+ увеличит предложение в ноябре на 400 000 баррелей в сутки — минимум, которого ожидал рынок перед заседанием.  

Сужение рынков нефти и других энергетических товаров вновь породило спекуляции о том, насколько высокими могут быть цены на нефть и могут ли они достичь $100 за баррель, особенно если эта зима в северном полушарии окажется холоднее, чем обычно. 

Порог в $80 за баррель обычно рассматривается как триггер разрушения спроса, но в условиях напряженной ситуации на рынках природного газа и угля во всем мире цена разрушения спроса этой зимой может быть выше.