Почему в этом году следует делать ставку на акции США, считает Goldman
Инвесторам следует делать ставку на акции США в этом году, даже несмотря на исторически высокие оценки и движение Федеральной резервной системы (ФРС) США в сторону ужесточения монетарной политики, отмечает команда инвестиционной стратегии Goldman Sachs (NYSE:GS).
«Использование оценки как сигнала для выхода из акций не очень эффективно», — объясняет Шармин Моссавар-Рахмани, главный инвестиционный директор подразделения Goldman по управлению благосостоянием и потребительскими товарами, во время пресс-конференции в четверг, посвященной прогнозам группы на 2022 год, которые перехватил MarketWatch.
По ее словам, инвесторы рискуют упустить большие прибыли, уходя с рынка из-за опасений по поводу несомненно высоких оценок.
Хотя многие инвесторы видят сходство между нынешним фондовым рынком США и пузырем доткомов конца 1999 года, Goldman видит существенные различия, по словам Моссавар-Рахмани.
Конечно, S&P 500 сосредоточен в небольшой группе акций: Meta (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) Platforms Inc (NASDAQ:FB), Apple (NASDAQ:AAPL), Netflix (NASDAQ:NFLX), Alphabet (NASDAQ:GOOG), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon.com (NASDAQ:AMZN), NVIDIA (NASDAQ:NVDA) и Tesla (NASDAQ:TSLA). По оценкам Goldman, эта группа составляет 27% от рыночной капитализации индекса, но при этом указывает на высокую доходность индекса за последний год.
По данным FactSet (NYSE:FDS), в 2021 году S&P 500 обеспечил общую доходность в размере 28,7%. Но даже после исключения группы из восьми акций, которые Goldman выделил как имеющие большой коллективный вес в индексе, доходность все равно была бы высокой — 24,9%, сообщает MarketWatch.
Кроме того, премия за риск акций — показатель доходности S&P 500 по отношению к доходности 10-летней казначейской ноты — «была значительно менее привлекательной в 2000 году», говорится в отчете Goldman Sachs.
В этом году Goldman ожидает, что индекс S&P 500 обеспечит общую доходность в размере 6,3%.
Таким образом, Goldman переоценивает акции США. «США сохраняют преимущество в инновациях, ссылаясь при этом на более высокую производительность своей рабочей силы и относительно высокие темпы роста корпоративных доходов», — отмечает он.
Конечно, на фондовом рынке США могут быть неровности в 2022 году, но риск рецессии невелик, заключает Моссавар-Рахмани.