Продолжит ли энергетический сектор опережать рынок?
Третий квартал 2021 года завершился 30 сентября. Доходность S&P 500 за квартал составила 1,4%, а восемь из одиннадцати секторов S&P 500 показали положительную доходность. (Обратите внимание, что все доходы, обсуждаемые здесь, являются общими доходами, которые включают эффект от выплаченных дивидендов).
Сентябрь был особенно неудачным месяцем для рынков: индекс S&P 500 упал на 3,7% за месяц.
Девять из 11 секторов S&P 500 снизились в сентябре, причем больше всего пострадал сектор коммунальных услуг (-7,3%). Главным событием сентября стал энергетический сектор, доходность которого за месяц составила 14,3%.
Энергетический сектор был лучшим в первой половине 2021 года, но после того, как в начале лета произошел откат, рост в сентябре помог спасти квартал.
Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) отслеживает индекс энергетических компаний в S&P 500. XLE представляет собой акции крупных энергетических компаний из различных подсекторов (например, интегрированных, нефтедобывающих, обслуживающих оборудование). Поэтому он является хорошим ориентиром для более консервативных инвесторов в энергетику. Крупнейшими акционерами XLE являются ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips, EOG Resources и Schlumberger.
Разное: Акции нефтегазового сектора снова популярны
За последний год сектор «Энергетика» является самым результативным в S&P 500, общая доходность XLE составила 94%. Это в первую очередь отражение прошлогоднего глубокого падения, вызванного Covid-19. Многие энергетические компании еще не восстановились до уровней, существовавших до Ковида.
По данным поставщика данных FactSet — который я использую для анализа компаний — средняя компания, занимающаяся разведкой и добычей, в первой половине 2021 года выросла на 7,0%. Это компании, которые добывают и хранят нефть и газ. Есть 58 компаний, которые FactSet классифицирует как «разведка и добыча». В этом подсекторе 67% компаний показали положительную доходность. ConocoPhillips, крупнейшая компания в этой категории, за квартал получила прибыль в размере 12,1%.
Среди 54 компаний, которые FactSet относит к «среднему сектору», средняя доходность составила -2,8%. Лучшей в этой группе стала компания GasLog Partners, доходность которой в третьем квартале составила 31,2%.
Интегрированные супермажоры в среднем дали прирост в 4,1%. После того, как в течение прошлого года остальные компании группы не демонстрировали лучших результатов, в третьем квартале наилучшие результаты показала компания Royal Dutch Shell с общим доходом в 15,4%. Chevron и ExxonMobil показали небольшое снижение в этом квартале.
Большая тройка нефтеперерабатывающих компаний — Marathon Petroleum, Valero и Phillips 66 — показала среднюю доходность за квартал в размере -7,5%. Marathon показала лучший результат, увеличив прибыль на 3,3%. Однако акции Phillips 66 упали на 17,4%, а Valero — на 8,3%.
В начале квартала динамика энергетического сектора была низкой, но в сентябре он вновь оживился. Судьба сектора в четвертом квартале будет тесно связана с ценами на нефть, которые продолжают оставаться высокими.
Основным виновником роста цен на нефть остается добыча нефти в США, которая по-прежнему сокращается более чем на миллион баррелей в день по сравнению с пиком до пандемии. Между тем, спрос на нефтепродукты в США почти полностью восстановился.
Роберт Рапир