Цены на китайский уголь упали после того, как Пекин ввел ограничения на цены
Китайские фьючерсы на уголь, взлетевшие до рекордного уровня еще неделю назад, за последние семь дней потеряли почти половину своей стоимости в череде предельных дней падения, так как Пекин ввел свои последние репрессии в отношении товара, который, по его мнению, был неправильно оценен, несмотря на то, что менее месяца назад он призвал энергетические компании «обеспечить поставки по любой цене».
Конечно, существует совершенно простая, нерыночная причина резкого падения цен: Китайские безжалостные авторитаристы обнародовали план введения ограничений на цену, по которой шахтеры продают энергетический уголь, поскольку они стремятся ослабить дефицит электроэнергии, который привел к нормированию потребления электроэнергии и даже вызвал отключение электричества в одном из крупных городов в прошлом месяце.
По данным Bloomberg, Национальная комиссия по развитию и реформам, главный центральный орган планирования Китая, установит цену на самый популярный уголь марки 5,500-NAR на уровне 440 юаней ($69) за тонну. Эта цена, включающая налоги, является целевой, а абсолютный потолок составит 528 юаней, сообщили источники BBG.
План, который, как сообщается, рассчитан на срок до 1 мая следующего года, должен быть утвержден Госсоветом, кабинетом министров Китая, и может быть пересмотрен, по словам собеседников. NDRC также хочет, чтобы цены на продажу на нижних этажах контролировались, хотя он позволит местным органам власти устанавливать стандарты для ограничения цен на местной торговле углем, сказали люди. Импортеры угля будут получать субсидии, чтобы компенсировать свои потери, сказали они.
NDRC, министерство кабинета министров, отвечающее за цены на энергоносители, в своем заявлении в конце среды сообщило, что провело встречу с представителями угольной промышленности для изучения конкретных мер по вмешательству в рынок угля.
Искусственный ценовой ориентир в 440 юаней будет применяться к срочным поставкам с угольных шахт ключевым потребителям, таким как электростанции, чтобы облегчить нехватку денежных средств у генераторов и помочь увеличить производство электроэнергии, сказал Цзя Чжэн, трейдер из Shanghai Dongwu Jiuying Investment Management Co. По ее словам, руководящие принципы для поставок другим пользователям, которые определяются местными органами власти, могут быть установлены на более высоком уровне.
«Двусторонняя ценовая политика может обеспечить поставки угля и цены для электростанций и в то же время стимулировать добычу угля», — сказала Цзя. Ограничение цены означает, что уголь будет поставляться на электростанции по приемлемой цене в 800 юаней за тонну, сказала она.
Но она не сказала, откуда возьмется весь уголь. В конце концов, причина, по которой на рынке существует такая вещь, как цена, заключается в том, чтобы найти оптимальный уровень спроса и предложения. Каждый раз, когда правительство вводит искусственные субсидии, такие как эта, цена не отражает растущий спрос, и вместо этого предложение рушится. В данном случае, при цене, которая намного ниже цены клиринга, мы ожидаем, что поставки китайского энергетического угля рухнут гораздо быстрее, оставив страну в еще большем затруднительном положении, когда никакое централизованное планирование из Пекина не окажет никакого влияния.
Энергетический кризис, охвативший вторую по величине экономику мира, начался отчасти из-за стремительно растущих цен на уголь, из-за чего почти все угольные электростанции в стране стали работать в убыток. В начале этого месяца фьючерсы на уголь в Чжэнчжоу поднялись до рекордной отметки в 1 980 юаней за тонну, а спотовые цены взлетели еще выше.
А поскольку речь идет о Китае, где правительство вмешивается в каждый рынок, скачки на фьючерсном и физическом рынках угля вызвали немедленное вмешательство центрального правительства страны. Действия властей, направленные на сдерживание роста цен и помощь шахтерам в увеличении предложения, возымели эффект: за последнюю неделю фьючерсы упали примерно на треть.
Увы, как отмечалось выше, этот ценовой обвал в конечном итоге приведет к еще большему росту цен.
Некоторые компании уже начали сдерживать цены после того, как высшие руководители правительства Китая призвали отрасль улучшить механизм ценообразования на уголь и электроэнергию. Угольная группа Jinneng Holding, производитель из провинции Шаньси, заявила ранее в среду, что она ограничит цену на уголь марки 5500-NAR на уровне 1200 юаней за тонну. Это последовало за снижением цен на 100-360 юаней за тонну другими шахтерами в основных центрах угледобычи на прошлой неделе.
Уровень в 440 юаней был основан на оценке физических затрат на добычу угля и его транспортировку на поверхность в 300 юаней, в то время как на оплату труда и другие затраты приходится более 100 юаней, по словам одного из собеседников. Это покрывает стоимость работ на большинстве шахт в стране. Все вышесказанное, конечно, предполагает наличие неограниченных и легкодоступных источников угля.
После публикации доклада акции таких угольных компаний, как China Shenhua Energy и Yanzhou Coal Mining, упали на торгах в Гонконге в среду. В то же время, цены на алюминий, который в последнее время часто торгуется как косвенный показатель текущего энергетического кризиса в Китае, резко упали в Лондоне.
По материалам Zerohedge.com