Высокие цены на бензин начинают сказываться на спросе
1. Экспорт ОПЕК не оправдывает ожиданий, несмотря на высокие цены.
— Война между Россией и Украиной вывела тяжеловесов ОПЕК из поля зрения общественности, что несколько скрывает тот факт, что ежемесячный прирост ОПЕК+ на 400 000 баррелей в сутки регулярно приводит к недопроизводству.
— Саудовская Аравия — единственный крупный производитель ОПЕК, которому удалось добиться ощутимого увеличения экспорта за последние месяцы — в феврале отток нефти подскочил до 7,15 млн. баррелей в день — однако, поскольку Ирак и Кувейт не справляются, чистый эффект оказался ниже, чем предполагалось.
— Таким образом, производители ОПЕК могут наслаждаться высокими ценами при ограниченных усилиях по увеличению добычи, не рискуя своими свободными производственными мощностями — возможно, именно поэтому ОПЕК попросила ЕС не запрещать российскую нефть на рынках.
— Ирак является своеобразным примером, поскольку его экспорт уже четыре месяца остается на уровне 3,2 млн. баррелей в день, а в этом месяце производство должно снизиться на фоне предыдущего падения в феврале.
2. Появление COVID-19 ставит под вопрос китайский отскок.
— В пятницу ежедневное количество случаев заболевания COVID-19 в Китае достигло почти 5 000, поскольку быстрое распространение разновидности Omicron вызвало ограничения на передвижение в городах 20 провинций.
— Большинство случаев заболевания было зарегистрировано в Шанхае, Шаньдуне и Гуандуне, на которые в прошлом году пришлось 27% потребления нефти в Китае, что означает, что в 2022 году спрос в Китае будет ниже, чем ожидалось.
— S&P Platts ожидает, что в мае ограничения на перевозки ослабнут, а разрушение спроса, вызванное коронавирусом, достигнет своего пика в марте и составит 650 000 баррелей в день.
— Следовательно, в этом году Китай продемонстрирует довольно скудный рост спроса на 200 000 б/д, уступив место самого быстрорастущего рынка в мире Индии.
3. Тенденция роста цен на бензин в США наконец-то отреагировала на высокие цены
— Поскольку цены на бензин в США установились выше отметки $4 за галлон, спрос на топливо, возможно, наконец-то изменит свое поведение: 37% опрошенных назвали высокие цены «очень серьезной проблемой».
— Четырехнедельное среднее значение общенационального спроса на бензин имеет боковую тенденцию на уровне 8,82 млн. баррелей в день в период, когда активность водителей должна сезонно расти.
— Остановка роста спроса совпала с заметным увеличением производства бензина, при этом последние данные МЭА указывают на уровень производства бензина в 9,5 млн. баррелей в день.
— At the same time, gasoline stocks across the country have so far been declining for seven consecutive weeks, settling at 238 million barrels in the week ending 18 March.
4. Газовые проблемы Европы сталкиваются с дилеммой рубля.
— Президент России Владимир Путин заявил, что долгосрочные контракты на поставку газа будут переведены в рубли, в то время как Запад объявил Москве экономическую войну, предупредив, что до перехода осталось всего несколько дней.
— В то время как пока неясно, будет ли Россия форс-мажорно выполнять свои контракты в связи с изменением валюты, Брюссель одновременно потребовал от стран-членов ЕС обеспечить заполнение своих подземных хранилищ газа не менее чем на 80% к 1 ноября.
— Поскольку новое законодательство ЕС предусматривает, что хранилища ЕС должны быть заполнены на 63% уже к 1 августа, тяга к российскому газу в ближайшие месяцы может стать еще сильнее.
— Между тем, администрация США обязалась поставить в Европу 15 миллиардов кубометров сжиженного природного газа, но это эквивалентно лишь 10% европейских продаж «Газпрома».
5. Ситуация для алюминия может стать только хуже
— После того, как российская алюминиевая промышленность была отрезана от австралийских потоков глинозема, второго по величине источника для богатых плавильных заводов страны, Россия обратилась к Китаю с просьбой обеспечить ее необходимым сырьем.
— Австралийские санкции нарушают привычные торговые потоки, поскольку российская компания «Русал» владела 20% акций Queensland Aluminium и получала 19% глинозема из Австралии — ходят слухи, что китайские фирмы станут посредниками в той же цепи сделок.
— Гипотетически, Китай также может продавать собственное производство глинозема, но маргинальная выгода будет заключаться в переторговке потоков третьих сторон в Россию.
— Aluminium prices surged 10% over the past week, with the 3-month LME contract trading at 3,675 per metric ton, a situation aggravated by stocks hitting a 15-year low.
6. Европа удваивает усилия по производству экологически чистого водорода.
— Рост цен на природный газ и, как следствие, снижение рентабельности проектов по производству серого водорода повышают целесообразность строительства заводов по производству зеленого водорода по всей Европе, сообщает Rystad Energy.
— Несмотря на то, что глобальная мощность «зеленого» водорода по-прежнему составляет менее 1 ГВт, резкий рост стоимости «зеленого» водорода с $8 за кг до $12-13 за кг, произошедший на фоне войны между Россией и Украиной, дал столь необходимый толчок.
— Даже с учетом амбициозных целей Германии и Испании по производству зеленого водорода, Европе потребуется около 54 миллионов тонн водорода к 2030 году, чтобы вытеснить газ и уголь — на сегодняшний день она, вероятно, заменит водородом только 5%.
— Испания на сегодняшний день является наиболее коммерчески привлекательной страной для реализации проектов по производству «зеленого» водорода, поскольку себестоимость производства составляет всего 4 доллара за килограмм.
7. Цены на литий не могут остановить рост
— Цены на литий продолжают свой дикий скачок: если в прошлом году они выросли в пять раз, то в 2022 году они уже почти удвоились, при этом цена на карбонат лития в Китае составляет 497 500 за метрическую тонну ($78 000/мт).
— Это побудило китайское правительство, традиционно стремящееся придать торговле сырьевыми товарами «научное обоснование», заявить производителям электрических батарей, что оно ожидает возвращения цен на литий на устойчивый уровень.
— Впервые за много лет спрос на литий превысил предложение в 2021 году, и краткосрочные и среднесрочные перспективы производства лития остаются сомнительными, поскольку многие проекты отложены или полностью отменены (например, лицензия Rio Tinto на месторождение Жадар).
— Росту цен на литий также способствовало заявление ведущего производителя электромобилей Tesla о переходе на использование LFP-аккумуляторов (фосфат железа-лития) для всех автомобилей стандартного диапазона, а не только для тех, которые производятся в Китае.