5 горячих акций нефтегазового сектора

После впечатляющего роста во время так называемого «открытия торгов» в конце 2020 года, сектор мелких капиталов превратился в главного отстающего в 2022 году. Популярный бенчмарк этого сектора, индекс Russell 2000, упал на 9,7% за прошедший год по сравнению с более мягким падением S&P 500 на 3,8%, и многие аналитики, такие как J.P. Morgan, предупреждают, что это не просто коррекция фондового рынка, а полноценный медвежий рынок.

Во втором квартале 2021 года торговля мелкими акциями сошла на нет, поскольку инфляция начала отражаться на прибылях компаний, а Федеральный резервный банк стал более «ястребиным».

«Разговоры клиентов в последнее время были сосредоточены на резком ухудшении показателей индекса Russell 2000 small-cap. Компании с малой капитализацией обычно имеют более слабые балансы, более низкие показатели прибыли и меньшую рыночную силу, что делает их очень чувствительными к условиям экономического роста», — пишет главный стратег Goldman Sachs по американским акциям в записке для клиентов.

Стратег JPM Марко Коланович рекомендовал покупать на падении, заявив, что малые (NYSEARCA:IWM) и циклические (NYSEARCA:XLI) (NYSEARCA:XLE) (NYSEARCA:XLF) (NYSEARCA:XLB) (NYSEARCA:XLY)-предлагают возможности для покупки.

Дэвид Дж. Костин из Goldman менее оптимистично оценивает перспективы малых акций, говоря, что ужесточение финансовых условий, замедление роста и уплощение кривой доходности будут продолжать оказывать давление на доходность Russell 2000 по сравнению с S&P 500.

Тем не менее, Костин не списывает со счетов всю вселенную малых компаний и рекомендует покупать малые компании, которые могут продемонстрировать сильный рост, высокую маржу прибыли и «нетребовательную» оценку.

Костин выбирает следующие ведущие малые компании: Marathon Digital Holdings (NYSE:MARA); Northern Oil and Gas (NYSE:NOG); Murphy Oil (NYSE:MUR); Riot Blockchain (NASDAQ:RIOT); Federated Hermes (NYSE:FHI); Crocs Inc. (NASDAQ:CROX); Focus Financial Partners (NASDAQ:FOCS); Herc Holdings (NYSE:HRI); Tivity Health (NASDAQ:TVTY) и Sun Country Airlines (NASDAQ:SNCY).

Вот наши лучшие нефтегазовые акции с малой капитализацией.

#1. Северная нефть и газ

       Рыночная стоимость: 1,8 млрд.

       Доходность с начала года: 12,2%

Компания Northern Oil and Gas Inc. из Миннетонки, штат Миннесота, является независимой нефтегазовой компанией. (NYSE:NOG) является независимой энергетической компанией, которая занимается приобретением, разведкой, эксплуатацией, разработкой и добычей сырой нефти и природного газа в США. 

NOG имеет довольно уникальный метод работы, поскольку она инвестирует в нефтедобывающие объекты, выступая в качестве финансового партнера компаний, занимающихся разведкой и добычей. Компания располагает более чем 6 000 валовых добывающих скважин, главным образом в Баккене.

акции NOG с тех пор, как компания объявила, что в 2020 году она согласилась приобрести свою первую неоперационную долю в бассейне Делавэр в рамках сделки стоимостью 12 млн долларов. Эта новость вряд ли подняла бы голову, если бы покупателем была Exxon или Chevron. Тот факт, что компания, находящаяся в тяжелом финансовом положении, с долгосрочным долгом более миллиарда долларов и высоким соотношением долга к капиталу, сделала такой смелый шаг, находясь в глубоких муках кризиса, означает, что NOG действительно верила, что восстановление цен на нефть еще не за горами, и в этом случае ее последняя покупка может оказаться выгодной сделкой. Кроме того, NOG повысила свои производственные прогнозы.

Продолжающееся ралли цен на нефть оправдало решение компании. 

Кроме того, ожидается, что приобретение NOG месторождения Marcellus Shale принесет в среднем 18% доходности FCF, что делает акции глубоко недооцененными, несмотря на недавний рост.

В прошлом году Northern Oil and Gas объявила о приобретении неоперируемой доли Reliance Marcellus LLC в газовых активах в Аппалачах. По данным компании, приобретение принесет ~125 миллионов долларов свободного денежного потока в течение следующих четырех лет при средней доходности FCF 18%. 

Здоровые денежные потоки помогли компании повысить дивиденды на 75% до $0,14/акцию в квартал.

#2. Tamarack Valley Energy Ltd.

       Рыночная стоимость: $1,6 млрд.

       Доходность с начала года: 25,3%

Компания Tamarack Valley Energy Ltd. со штаб-квартирой в Калгари, Канада. (OTCPK:TNEYF) является небольшой нефтяной компанией, которая приобретает, разрабатывает и добывает сырую нефть, природный газ и жидкости природного газа в осадочном бассейне Западной Канады. 

Tamarack Energy в основном владеет долями в месторождениях легкой нефти Альберта Кардиум в районах Уилсон Крик, Пембина, Олдер Флэтс и Гаррингтон и Лоченд в Альберте. Компании также принадлежат ресурсы месторождения легкой нефти Viking в Redwater в Альберте.

Хотя долг компании Tamarack вырос после нескольких выгодных приобретений, он может сократиться почти на 50% при нынешних высоких ценах на энергоносители.

В прошлом году Tamarack Valley Energy инициировала выплату ежемесячных дивидендов в размере 0,0083 канадского доллара на акцию, что составляет 2,8% fwd доходности.

#3. Crescent Point Energy Corp.

       Рыночная стоимость: $3,7 млрд.

       Доходность с начала года: 21,5%

Еще одна нефтяная компания из Калгари, Crescent Point Energy Corp. (TSX:CPG) (NYSE:CPG) занимается разведкой, разработкой и добычей запасов легкой и средней сырой нефти и природного газа в Западной Канаде и США. Месторождения сырой нефти и природного газа, а также соответствующие активы компании расположены в провинциях Саскачеван, Альберта, Британская Колумбия и Манитоба.

Когда-то акции Crescent Point торговались выше $45 за акцию и даже выплачивали щедрые дивиденды, по сравнению с нынешней ценой акции в $5,15. К сожалению, в результате обвала цен на нефть в 2014 году компания столкнулась с падением денежных потоков и высоким уровнем долга, что вынудило ее сильно сократить дивиденды, и акции так и не смогли полностью восстановиться. Даже после 120-процентного роста в этом году акции Crescent Point торгуются на 80% ниже уровня 2014 года.

К счастью, продолжающееся ралли цен на нефть позволило Crescent Point начать генерировать здоровые денежные потоки и сделать несколько стратегических приобретений. Тем не менее, эти акции, скорее всего, останутся нестабильными, и любые неудачи в ближайшем будущем могут снова привести к падению акций.

#4. Ring Energy

      Рыночная стоимость: $278 млн.

      Доходность с начала года: 23,7%

Ring Energy, Inc. (NYSE:REI), является компанией, занимающейся разведкой и добычей, которая занимается приобретением, разведкой, разработкой и добычей нефти и природного газа в Техасе и Нью-Мексико. 

По состоянию на 31 декабря 2020 года доказанные запасы компании составляли около 76,5 млн баррелей нефтяного эквивалента (BOE), а также доли в 45 000 чистых разработанных акров и еще 31 700 чистых неразработанных акров. Ring Energy, Inc. в основном продает добытую нефть и природный газ конечным пользователям, маркетологам и другим покупателям. 

В апреле 2020 года компания REI объявила о заключении договора купли-продажи участка в бассейне Делавэр площадью около 20 000 чистых акров с ценой продажи 31,5 млн долларов США. 

Компания получила невозвратный депозит в размере 500 000 долларов США, а к моменту срыва сделки в октябре 2020 года получила 5,5 млн долларов США в виде невозвратных депозитов, или 17% от первоначальной цены покупки.

Значительные невозвратные депозиты, которые получила компания Ring Energy, выставляют ее в хорошем свете, доказывая акционерам ценность ее активов. Кроме того, компания, вероятно, получит значительно больше за тот же актив в будущем, учитывая, что цены на нефть с тех пор выросли более чем на 30%.

#5. PDC Energy

      Рыночная стоимость: $5,8 млрд.

      Доходность с начала года: 24,1%

В прошлом году J.P. Morgan выбрал семь сценариев, разыгрывающихся в нефтегазовых компаниях по разведке и добыче. Одним из пунктов осенней «игровой книги» J.P. Morgan для компаний, занимающихся разведкой и добычей нефти и газа, являются компании с наибольшим потенциалом возврата «значительных» уровней свободного денежного потока держателям акций, а не просто использующие его для сокращения долга, как это сделало большинство нефтегазовых компаний в этом году. Действительно, JPM утверждает, что с конца 2020 года компании из группы покрытия фирмы сократили чистый долг на 9,65 млрд долларов США по балансовым отчетам на 30 июня.

PDC Energy (NASDAQ:PDCE) — одна из таких компаний, которая объявила о стратегии возврата денежных средств помимо обычных дивидендов.

PDC Energy — независимая компания, занимающаяся разведкой и добычей, которая производит сырую нефть, природный газ и жидкости природного газа в США. Деятельность компании в основном осуществляется на месторождении Уоттенберг в Колорадо и в бассейне Делавэр в Техасе. По состоянию на 31 декабря 2020 года компания владела долями в приблизительно 3 727 продуктивных скважинах брутто.

JPM также отдает предпочтение PDCE, поскольку:

«Мы считаем, что текущая ценовая ситуация остается «сладкой точкой», поскольку спрос постепенно восстанавливается после COVID-19, а война за долю ОПЕК и сланцевого рынка остается довольно вялой, в основном благодаря сланцевой дисциплине публичных компаний».