Достаточно ли сланцевые компании США тратят средств на новые нефтяные проекты?

Подавляющее большинство аналитиков ожидают, что цены на нефть продолжат расти, при этом широко распространено мнение, что к концу этого года цена на нефть марки Brent превысит 100 долларов за баррель. Цены на насосах также растут, но на этот раз администрации Байдена потребуется нечто большее, чем выпуск SPR, чтобы сократить объемы добычи. А помощь не придет. Цены на бензин — чувствительный вопрос для любой администрации. Насколько чувствительным они стали для администрации Байдена, стало ясно в прошлом году, когда президент США сначала попросил, а затем настоял на том, чтобы ОПЕК увеличила добычу сырой нефти, чтобы увеличить предложение в то время, когда оно сильно сократилось.

ОПЕК, однако, не ответила на эти требования, что вынудило Белый дом рассмотреть возможность обращения к местной нефтяной промышленности — отрасли, с которой он с самого начала демонстрировал, что не собирается дружить. Но потребности есть, и Байден действительно обсуждал ситуацию с поставками нефти с американскими нефтяными компаниями в прошлом году. Однако это не привело ни к чему особенно продуктивному. Количество буровых установок, конечно, растет, но оно не растет достаточно быстро, чтобы снизить розничные цены на топливо.

При нормальных обстоятельствах нефтяная промышленность отреагировала бы на рост цен на нефть увеличением добычи, особенно в сланцевых месторождениях, где это увеличение может быть осуществлено гораздо быстрее, чем на обычных месторождениях. Однако сейчас не нормальные обстоятельства. На нефтяную промышленность оказывается давление со стороны акционеров, регулирующих органов и самого правительства, чтобы она не производила больше нефти, потому что сейчас происходит энергетический переход, и нам нужно покончить с нефтяной зависимостью.

Несмотря на многочисленные свидетельства того, что спрос на нефть и газ, даже уголь, все еще достаточно высок, давление приносит свои плоды: американские нефтяные компании теперь ставят во главу угла не рост, а возврат средств акционерам. И они, похоже, твердо решили, что не изменят своих приоритетов, даже если нефть марки Brent достигнет не 100, а 200 долларов.

Похожие статьи: Почему Уолл-стрит не может позволить себе отвернуться от ископаемых видов топлива

«Будь то нефть по 150 долларов, 200 долларов или 100 долларов, мы не собираемся менять наши планы роста», — сказал в интервью Bloomberg на прошлой неделе исполнительный директор Pioneer Natural Resources Скотт Шеффилд. «Если президент хочет, чтобы мы росли, я просто не думаю, что отрасль может расти в любом случае».

Также на прошлой неделе Рик Манкриф из Devon Energy сказал Financial Times: «В глубине души все думают: «Когда же начнется рост [добычи]? . . . Инвесторы говорят: «Боже мой, если не сейчас, то когда?». Но на каждого, кто это говорит, приходится как минимум один, а то и два других, которые ждут, чтобы сказать: «Попался! Мы знали, что эта дисциплина будет недолгой». Мы усвоили наш урок».

В отдельном интервью агентству Bloomberg Манкриф также сказал: «У нас было достаточно подделок голов, поэтому мы будем очень осторожно подходить к наращиванию активности. Давайте посмотрим правде в глаза: мы все так или иначе восстанавливаемся после этой пандемии. Мы просто постепенно становимся все здоровее и здоровее с течением времени, но это не происходит в одночасье».

Не только желание порадовать акционеров или не торопиться с полным выздоровлением является мотивом сдержанности. По мнению некоторых, значительный рост физически невозможен в большинстве районов сланцевых месторождений даже при таких высоких ценах, потому что места для экономически выгодного бурения с низкими затратами заканчиваются.

В то же время, рост затрат, вызванный инфляцией, и сохраняющийся дефицит в некоторых сегментах добавляют боли отрасли, что еще больше мотивирует ее сохранять осторожность и повременить с планами роста.

Несмотря на это, EIA прогнозирует, что добыча нефти будет расти как в этом, так и в следующем году. Более того, EIA ожидает, что в следующем году добыча нефти в США достигнет рекордно высокого уровня — 12,6 млн баррелей в сутки. Большая часть этой добычи, скорее всего, будет приходиться на частных производителей сланцевой нефти, а также на суперкрупные компании, такие как Exxon и Chevron. Обе компании во время публикации своих результатов за 2021 год заявили о планах двузначного роста добычи нефти в Перми, при этом Exxon планирует увеличить добычу на 25 процентов, а Chevron — на 10 процентов в этом году.

Между тем, предложение нефти в мире остается ограниченным, и ОПЕК+ намерена придерживаться своего первоначального сценария добычи, что бы ни случилось. Добавьте сюда последний всплеск геополитической напряженности с участием России, и неудивительно, что некоторые аналитики начинают говорить о $150 за баррель. И это не из-за России и Украины. 

Учитывая недостаточное инвестирование в капитальную геологоразведку, мы испытываем дефицит физической нефти, мы испытываем дефицит предложения», — заявил на прошлой неделе в интервью CNBC Джон Дрисколл, директор JTD Energy Services. «Существует сценарий, при котором мы можем преодолеть отметку в 120 долларов, даже 150 долларов».

По мнению многих, последствия недостаточного инвестирования на глобальном уровне начинают ощущаться только сейчас, после нескольких лет забвения, когда все сосредоточились на энергетическом переходе. Несмотря на обвинения экологов в том, что они по-прежнему тратят слишком много денег на нефть и газ, а не на возобновляемые источники энергии, «Большая нефть» и более мелкие компании, похоже, тоже не тратят достаточно средств на нефть и газ. И это, к сожалению, означает, что никто не придет на помощь Белому дому в его попытках снизить цены на газ в преддверии ноябрьских выборов.