JPMorgan: акции энергетических компаний еще есть куда бежать

Индекс S&P Energy, отстающий от ралли цен на нефть, все еще имеет возможность для роста, считает стратег JPMorgan Chase & Co, который назвал ралли акций энергетических компаний в начале этого года.

По данным Bloomberg, Дубравко Лакос-Буджас был одним из одиноких «быков» по акциям энергетических компаний в начале этого года. Но с тех пор акции энергетических компаний выросли на 50%.

И, по словам Лакос-Буджаса, это еще не конец.

Цены на нефть вернулись к допандемическим уровням, а затем и к некоторым другим. На самом деле, цены на нефть на 25% выше допандемических уровней. В январе 2020 года цены на нефть марки Brent торговались на уровне чуть ниже 67 долларов, но сейчас они поднялись выше 80 долларов за баррель.

Однако акции энергетических компаний не смогли добиться такого же роста, они все еще на 2% ниже довидового уровня и торгуются на почти рекордно низком уровне по отношению к балансовой стоимости.

«Мы ожидаем, что сектор будет вновь расти, поскольку компании демонстрируют высокие результаты, повышают прогнозы и подтверждают свою нацеленность на возврат акционерного капитала, а не на убыточное увеличение доли рынка», — говорится в клиентской записке Лакос-Буджаса в четверг, согласно Bloomberg.

«В мире, где большинство активов широко переоценены из-за снижения ставок и ликвидности, энергетика по-прежнему предлагает потенциал нелинейного роста прибыли в течение нескольких лет при привлекательной оценке».

JPMorgan считает, что годы недоинвестирования были связаны с низкой рентабельностью и жесткой экологической политикой, сокращающей поставки — проблема, которую усугубила пандемия коронавируса.

Но теперь, по словам стратегов JPMorgan, появились основания для длительного роста энергетического сектора.