Напряженный рынок физической нефти указывает на рост цен на нефть
Цены на физические грузы сырой нефти выросли в этом году, сигнализируя об устойчивом мировом спросе на нефть даже в условиях рекордно высоких случаев COVID в волне Omicron. Цены на сырую нефть из США, Африки, Северного моря, Ближнего Востока и России значительно выросли в последние недели, что свидетельствует о том, что физический спрос на нефть во всем мире находится на высоком уровне.
Сжатые цены на физическую нефть отражаются на рынке нефтяных фьючерсов, где обратная динамика — состояние рынка, сигнализирующее об ограниченном предложении — увеличилась для обоих основных эталонов, Brent и WTI.
Ограниченное физическое предложение нефти указывает на дальнейший рост на фьючерсном рынке, где цены на нефть марки Brent достигли во вторник нового семилетнего максимума на уровне более $87,80 за баррель — самой высокой цены на нефть марки Brent с октября 2014 года.
Отчасти ралли последних дней стало результатом усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке и противостояния России и Запада по поводу Украины. Но другим основным фактором стало ограниченное предложение на рынке: ралли цен на физические грузы, простои в основных странах-производителях и спрос, устойчивый к волне Omicron. Трейдеры и нефтепереработчики, похоже, считают, что опасения по поводу угрозы спросу со стороны нового варианта были преувеличены, и сейчас возвращаются на рынок, покупая гораздо больше грузов, чем в конце ноября и начале декабря, когда влияние Omicron все еще оставалось очень большой надвигающейся угрозой.
Высокий спрос на физическую нефть
С начала года цены на сырую нефть, которая через два-три месяца окажется в крупнейшем в мире регионе-импортере, Азии, сильно выросли, поскольку нефтепереработчики вернулись на рынок после некоторой нерешительности в конце 2021 года на фоне неизвестного влияния Omicron на спрос. Потребление устойчиво, опровергая опасения нового падения, и держится крепче, чем предсказывали многие аналитики и прогнозисты, включая Международное энергетическое агентство.
Мировой спрос на нефть оказался более устойчивым к последствиям распространения варианта Omicron, чем ожидало МЭА, заявил на прошлой неделе исполнительный директор Фатих Бироль.
«Динамика спроса сильнее, чем предполагали многие наблюдатели рынка, в основном из-за более мягких ожиданий по Омикрон», — сказал Бироль, слова которого приводит агентство Bloomberg.
В результате такого устойчивого спроса нефтеперерабатывающие предприятия покупают грузы, что повышает цены на физическую нефть из всех частей света».
«Это сумасшедшие цифры. Очевидно, что существует физическая нехватка нефти», — сказал агентству Reuters в эти выходные один из нефтетрейдеров в регионе Северного моря.
Премии за нефть сортов «Сорок» и «Экофиск» из Северного моря достигли самого высокого уровня за последние два года. Цены на сырую нефть из Западной Африки также подскочили на фоне низких поставок из Ливии в последние недели. Нефть сорта Bakken из Северной Дакоты также торгуется на самом высоком уровне по сравнению с эталонными сортами почти за два года, согласно оценкам Bloomberg.
Разница в ценах на сорта из России и Ближнего Востока также выросла до самых высоких показателей за последние несколько месяцев.
«(Покупатели) скупают все, независимо от сорта», — сказал агентству Рейтер один из нефтетрейдеров из США.
«Физический рынок сырой нефти намного превышает форвардные и фьючерсные контракты. Это говорит о реальной нехватке нефти на рынке», — сказал Bloomberg на прошлой неделе аналитик PVM Oil Associates Тамаш Варга.
Физическая нехватка отражается на рынке нефтяных фьючерсов
На этой неделе PVM Oil Associates в своей записке в понедельник заявила: «В центре внимания находятся позитивные события, и есть искренняя вера в то, что физический спрос будет продолжать превышать предложение, и в свою очередь этот предполагаемый «бычий» фон будет еще больше стимулировать инвесторов оставаться верными нашему рынку».
По словам трейдеров и аналитиков, напряженный физический рынок предполагает, что у фьючерсного рынка есть еще возможности для ралли.
«Спреды на поставку нефти WTI и Brent остаются высокими — 63 и 74 цента за баррель, тем самым сигнализируя о растущем дефиците», — заявил в понедельник Оле Хансен, глава отдела товарной стратегии Saxo Bank.
Подобное: Нефть по 80 долларов слишком привлекательна для американских бурильщиков, чтобы ее игнорировать
«Спекулянты, немного запоздавшие с недавним ралли, на прошлой неделе увеличили бычьи ставки на нефть WTI и Brent на наибольшую величину за 14 месяцев», — добавил Хансен, отметив, что совокупный чистый объем длинных позиций — разница между бычьими и медвежьими ставками на Brent и WTI — на прошлой неделе вырос на наибольшую величину с ноября 2020 года и достиг 538 000 лотов или 538 млн баррелей. По его словам, это все еще значительно ниже самого недавнего пика в 737 000 лотов, достигнутого в июне прошлого года.
Нефть по 100 долларов?
В условиях ралли на физическом и фьючерсном рынках, а также увеличения геополитической премии, наблюдатели рынка вновь задаются вопросом: как далеко может зайти это ралли?
По мнению крупнейшего в мире независимого нефтетрейдера Vitol, цены на нефть, достигшие в начале вторника семилетнего максимума, являются обоснованными, и им еще есть куда расти.
Франциско Бланш, глава отдела глобальных сырьевых товаров Bank of America, заявил агентству Bloomberg на прошлой неделе, что во втором квартале «ожидается трехзначный рост цен на нефть».
Спрос значительно восстанавливается, а предложение ОПЕК+ начнет выравниваться в течение следующих двух месяцев, сказал Бланш, отметив, что российское предложение выровняется, и только Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) смогут произвести дополнительные баррели, чтобы пополнить рынок.
Конечно, риски снижения цен никуда не исчезли. По словам Бланша из BofA, самым большим неизвестным и потенциальным фактором, снижающим мировой спрос в ближайшей перспективе, является Китай, и будет ли он продолжать применять свою политику нулевых котировок. Крупные ограничения в крупнейшем мировом импортере нефти могут снизить потребление и, возможно, импорт нефти в Китай.
Весеннее техническое обслуживание нефтеперерабатывающих заводов также может замедлить физический рынок нефти, говорят аналитики.
Тем не менее, нефтяное ралли может еще не закончиться, особенно если спрос продолжит отражать лишь «легкий эффект Омикрона».