Нефтяные акции Канады торгуются по бросовым ценам
В этом году энергетический сектор стал лидером на американском фондовом рынке, сумев превзойти даже раскаленный потребительский циклический сектор. Самый популярный бенчмарк этого сектора, Energy Select Sector SPDR ETF (NYSEARCA:XLE), за прошедший год взлетел на 49,3%, показав лучшие результаты за более чем десятилетие, поскольку цены на нефть и газ продолжают достигать многолетних максимумов.
Сумасшедшее ралли заставило некоторых из крупнейших нефтяных медведей сделать обратный ход, в то время как другие игроки уже взяли под прицел нефть по 200 долларов.
Однако американский энергетический рынок не имеет ничего общего со своим северным соседом: знаменитой канадской нефтяной провинции.
Канадский энергетический рынок играет в шахматы, пока все остальные играют в шашки: энергетический эталон страны, Horizons S&P/TSX Capped Energy ETF (HXE.TO), вырос на 71% с начала года, что на 21 процентный пункт лучше, чем у его американских собратьев, и более чем в 4 раза превышает доходность S&P/TSX Composite Index.
Horizons HXE стремится воспроизвести показатели S&P/TSX Capped Energy Index, за вычетом расходов. Индекс S&P/TSX Capped Energy Index предназначен для оценки результатов деятельности канадских долевых ценных бумаг энергетического сектора, включенных в индекс S&P/TSX Composite.
Источник: Y-Charts
За последние несколько лет порочный удар «раз-два-три», начавшийся с мрачного долгосрочного прогноза на будущее из-за безудержного отказа от ископаемого топлива, политики изменения климата и декарбонизации, а также краткосрочные, но сильные потрясения от кризиса COVID-19 повергли самую важную экспортную отрасль Канады в экзистенциальный кризис. Между тем, барабанная дробь выходов иностранных нефтяных компаний из нерентабельных месторождений смоляных песков добавила дополнительный слой мрака в отрасль, которая отвечает за пятую часть экспорта Канады.
Но с возвращением нефти и газа многострадальные канадские энергетические акции начинают выглядеть как настоящие выгодные сделки.
Вот 5 из них, которые действительно впечатляют.
№1. Tamarack Valley Energy Ltd.
Рыночная стоимость: $1,16 млрд.
Выручка за год: 191%.
Штаб-квартира компании находится в Калгари, Канада, Tamarack Valley Energy Ltd. (OTCPK:TNEYF) является небольшой нефтяной компанией, которая приобретает, разрабатывает и добывает сырую нефть, природный газ и жидкости природного газа в Западно-Канадском осадочном бассейне.
Tamarack Energy в основном владеет долями в месторождениях легкой нефти Cardium в Альберте на участках Wilson Creek, Pembina, Alder Flats, Garrington и Lochend в Альберте. Компания также владеет ресурсами месторождения легкой нефти Viking в Редуотере в Альберте.
Последние результаты компании впечатляют: Доход за первый квартал составил 93,43 млн. канадских долларов (+41,0% по сравнению с предыдущим годом), прибыль на акцию по GAAP — 0,00 канадских долларов, а доход за второй квартал составил 152,17 млн. канадских долларов (+359,3% по сравнению с предыдущим годом), прибыль на акцию по GAAP — 0,67 канадских долларов.
Хотя долг Tamarack вырос после нескольких выгодных приобретений, он может снизиться почти на 50% при текущих высоких ценах на энергоносители.
№2. Neo Lithium Corp.
Рыночная стоимость: $622,2 млн.
Выгода: 182%.
Базирующаяся в Торонто Neo Lithium Corp. (OTCQX:NTTHF) является компанией по разведке литиевых рассолов, которая занимается разведкой и разработкой ресурсных объектов. Компании принадлежит 100% доля в проекте Tres Quebradas площадью около 35 000 га, включая солнечный комплекс площадью около 16 000 га, расположенный в провинции Катамарка, Аргентина.
Акции Neo Lithium начали расти после того, как компания обнаружила новый глубокий рассольный водоносный горизонт рядом с существующим участком проекта 3Q в Аргентине. Компания сообщила, что каждая новая буровая скважина перехватывает высокосортный рассол на глубине до 362 метров и за пределами предыдущей оценки ресурсов в 2018 году по сравнению с предыдущей оценкой ресурсов в северной высокосортной зоне, которая доходила только до 100 метров.
Neo Lithium ожидает, что во втором квартале будет представлено новое положительное обновление ресурсов, которое будет включать все новые более глубокие и внескважинные буровые скважины во втором квартале.
#3. Crescent Point Energy Corp.
Капитал рынка: $3,0B
Выручка за год: 120%.
Еще одна нефтяная компания из Калгари, Crescent Point Energy Corp. (TSX:CPG) (NYSE:CPG) занимается разведкой, разработкой и добычей запасов легкой и средней сырой нефти и природного газа в Западной Канаде и США. Нефтяные и газовые месторождения компании и связанные с ними активы расположены в провинциях Саскачеван, Альберта, Британская Колумбия и Манитоба.
Когда-то акции Crescent Point торговались выше $45 за акцию и даже выплачивали щедрые дивиденды по сравнению с текущей ценой акции в $5,15. К сожалению, в результате обвала цен на нефть в 2014 году компания столкнулась с падением денежных потоков и высоким уровнем долга, что привело к резкому сокращению дивидендов, и акции так и не смогли полностью восстановиться. Даже после 120-процентного роста в этом году акции Crescent Point торгуются на 80% ниже уровня 2014 года.
К счастью, продолжающееся ралли цен на нефть позволило Crescent Point начать генерировать здоровые денежные потоки и сделать несколько стратегических приобретений. Тем не менее, эти акции, скорее всего, останутся нестабильными, и любые неудачи в ближайшем будущем могут снова привести к падению акций.
№4. Cenovus Energy Inc.
Market Cap: $22.8B
Выручка за год: 87%.
Канадская нефтяная компания Cenovus Energy (NYSE:CVE) занимается разработкой, добычей и сбытом сырой нефти, жидкого природного газа и природного газа в Канаде, США и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Компания осуществляет свою деятельность через сегменты Oil Sands, Conventional, а также Refining and Marketing.
Акции CVE выросли до 52-недельного максимума после того, как J.P. Morgan повысил рейтинг акций до Overweight с Neutral с ценовым ориентиром C$14,50 (потенциал роста 45%), ссылаясь на прогресс в реализации прошлогоднего поглощения Husky Energy (OTCPK:HUSKF).
Акции Cenovus остаются недооцененными, а поскольку цена на нефть WTI впервые за четыре года превысила $80 за баррель, компания находится в отличном положении, чтобы генерировать достаточный свободный денежный поток для выкупа доли ConocoPhillips.
#5. Imperial Oil Limited
Рыночная стоимость: $23,8 млрд.
Выгода: 80%.
Дочерняя компания Exxon Mobil Corporation (NYSE:XOM), Imperial Oil Limited (NYSE:IMO) является интегрированной нефтяной компанией, которая добывает и продает сырую нефть и природный газ в Канаде. По состоянию на 31 декабря 2020 года в сегменте разведки и добычи компании было 138 миллионов баррелей нефтяного эквивалента доказанных неразработанных запасов.
Несколько месяцев назад Imperial Oil объявила о планах по производству возобновляемого дизельного топлива на новом комплексе на НПЗ Strathcona в Альберте. Ожидается, что после завершения строительства в 2024 году этот комплекс будет производить ~20 тыс. баррелей в день возобновляемого дизельного топлива, что, по словам компании, позволит сократить выбросы в транспортном секторе Канады на 3 млн. метрических тонн в год.
Компания утверждает, что возобновляемое дизельное топливо будет производиться из голубого водорода с помощью реформинга природного газа, сопровождаемого улавливанием и хранением углерода.