Прибыль за третий квартал порадует производителей сланцевой продукции без хеджирования

Лиз Хэмптон

26 октября (Рейтер) — В условиях, когда цены на нефть и газ достигли многолетних максимумов, американские производители сланцевых углеводородов могут сообщить о самых высоких прибылях с начала пандемии коронавируса, при условии, что они не зафиксировали продажи, связанные с гораздо более низкими ценами.

Рост цен на нефть и газ приведет к стремительному росту результатов энергетических компаний, вознаградив инвесторов, переживших пандемию.

Средняя цена на американскую нефть составила около $71 за баррель, что почти на 80% выше уровня годичной давности, а природный газ продавался по цене более $5 за миллион британских тепловых единиц (mmBTU), чего не наблюдалось с 2014 года.

На этой неделе крупнейшие производители нефти и газа начнут свои отчеты о доходах с отчетов компаний EQT Corp (NYSE:EQT) и Hess Corp (NYSE:HES). Continental Resources (NYSE:CLR), Pioneer (T:6773) Natural Resources и EOG Resources представят свои данные на следующей неделе.

Прибыль на акцию Pioneer может составить $3,94 по сравнению с 17 центами в прошлом году, а прибыль Continental (DE:CONG) оценивается в $1,20 по сравнению с убытком в 16 центов на акцию за аналогичный период прошлого года, по данным Refinitiv IBES.

Хотя цены на сырьевые товары являются эликсиром прибыли, некоторые компании сталкиваются с обвинениями в неправильных ставках из-за хеджирования или продажи будущего производства по ценам ниже среднерыночных.

Ожидается, что компания EQT Corp, которая использовала много хеджирования, сообщит об убытках в размере 5 центов на акцию против 15 центов, полученных в третьем квартале 2020 года.

Компания Pioneer Natural Resources предупредила в понедельник, что сообщит об убытках от хеджирования в размере $501 млн. за квартал и более $2 млрд. убытков до настоящего времени в этом году.

«Единственное, что может предотвратить взрывной квартал — это ситуация с хеджированием», — сказал Крис Дункан, аналитик Brandes Investment Partners, добавив, что около 50% объемов производства в этом квартале было захеджировано.

Компания Enverus, специализирующаяся на энергетических технологиях, ожидает около 6 миллиардов долларов США совокупных доналоговых потерь от хеджирования сырьевых товаров в третьем квартале среди 64 нефтегазодобывающих компаний Северной Америки. По данным Enverus, в первом полугодии эти компании потеряли на деривативах около 10,5 миллиардов долларов.

Он также ожидает, что производители нефти и газа сообщат о свободном денежном потоке в размере $11,9 млрд. за квартал, при этом убыточные книги хеджирования сократят это значение на 32%.

Производитель сланцевых углеводородов EOG Resources недавно предупредил, что сообщит об убытках в размере 494 млн долларов США по хеджированию.
«Чрезмерное хеджирование, как это сделали некоторые из этих производителей, вредит их способности быть конкурентоспособными в условиях роста цен», — сказал Джош Янг, главный инвестиционный директор Bison Interests.

Continental Resources, которая ограничивает хеджирование, в прошлом квартале повысила дивиденды и возобновила программу выкупа акций на сумму 1 млрд долларов. Пресс-секретарь отказался от комментариев.

Хотя акционеры могут сокрушаться о том, что теряют от роста цен, хеджирование может помочь компаниям оставаться на надежной финансовой основе, фиксируя цены для оплаты расходов на бурение.

ГРАФИК: Доходы сланцевых компаний США в третьем квартале

^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^> (отредактировано на испанском языке Марион Жиральдо)