Только ОПЕК способна довести цены на нефть до $100
После того как цена на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) недавно перевалила за 80 долларов за баррель, президента России Владимира Путина спросили, может ли она достичь 100 долларов. Он ответил: «Это вполне возможно». Учитывая зависимость России от доходов от экспорта нефти, он, вероятно, улыбался, когда говорил это. Цена на нефть марки WTI не поднималась выше $100 с 2014 года, но ОПЕК была значительной причиной того, что цены на нефть первоначально поднялись выше $100, и они были значительной причиной того, что цены на нефть снова упали ниже $100.
Ключевой причиной того, что в 2008 году цена WTI превысила 100 долларов за баррель, стало то, что в предыдущие годы ОПЕК неохотно шла на значительное увеличение добычи. С 2004 по 2007 год ОПЕК увеличила добычу нефти только на 1,2 миллиона баррелей в день (БПД), заверяя другие страны в том, что рынки достаточно обеспечены.
Между тем, мировой спрос на нефть за эти годы вырос примерно на 3,2 миллиона баррелей в день. Добыча нефти странами, не входящими в ОПЕК, в те годы была на одном уровне, и это начало вызывать опасения по поводу будущих поставок нефти.
Паника по поводу пиковой нефти стала одним из факторов, который в конечном итоге привел к тому, что летом 2008 года цена на нефть достигла почти 150 долларов за баррель. Возникли опасения, что нефти просто не хватит на всех.
Но одновременно происходило и другое событие, которое в конечном итоге привело бы к появлению на рынке значительных новых поставок — и заставило бы ОПЕК отреагировать.
Добыча нефти в США пошла вверх в 2008 году, и в течение следующих шести лет на рынок поступило около 5 миллионов баррелей в сутки. Это была новая рыночная угроза для ОПЕК, пришедшая с неожиданной стороны. До сланцевого бума США были крупным импортером нефти, а с 1970 года наблюдалось устойчивое снижение добычи нефти.
Похожие: Цены на газ в Европе снова взлетели на фоне снижения российского предложения
Первоначально ОПЕК пыталась справиться с этой угрозой путем сокращения собственной добычи, чтобы сохранить равновесие на рынках и удержать цены на нефть выше 100 долларов. Но производство в США продолжало расти, и, наконец, в 2014 году плотину прорвало. Цены на нефть упали ниже 100 долларов, и вскоре после этого ОПЕК вступила в ценовую войну, чтобы вернуть себе долю рынка. Группа быстро нарастила добычу, что привело к резкому падению цен на нефть.
С лета 2014 года по январь 2015 года цена на нефть марки WTI снизилась вдвое. Через год цена упала ниже 30 долларов, а некоторые эксперты заявили, что мы больше никогда не увидим нефть по 100 долларов.
Прогнозирование цен на нефть — это игра для дураков, которая требует предсказания действий ОПЕК. Они сильно пострадали во время ценовой войны, но они не обанкротили американскую сланцевую промышленность. Добыча нефти в США снизилась в 2016 году, но возобновила рост в 2017 году, когда цены на нефть восстановились.
ОПЕК вновь вернулась к своей стратегии балансирования рынка за счет сокращения добычи, и до тех пор, пока пандемия Ковид-19 не уничтожила мировой спрос на нефть, это способствовало устойчивому росту цен на нефть.
Затем пандемия вывела из строя часть производства, которое до сих пор не восстановилось — особенно в США. Теперь, когда спрос на нефть снова вырос до уровня, близкого к довидовому, спрос и предложение значительно сблизились — как и в 2007 году. Как я уже отмечал в предыдущей статье, количество буровых установок в США растет в ответ на повышение цен на нефть, но потребуется некоторое время, чтобы это выразилось в увеличении добычи нефти.
Между тем, цена на нефть продолжает расти. Как высоко она поднимется? В ближайшие несколько месяцев это будет зависеть от того, что решит предпринять ОПЕК.
Роберт Рапир через www.rrapier.com