Товарное ралли еще не закончилось: вот что говорит история

Рынки продолжают внимательно следить за динамикой цен на сырьевые товары.

«Акции энергетических компаний растут, поскольку нефть поднялась до более чем семилетнего максимума на опасениях по поводу возможных перебоев с поставками после нападений повстанческой группировки Хути, поддерживающей Иран в Йемене, на топливные танкеры в Объединенных Арабских Эмиратах, что привело к эскалации военных действий между группировкой, поддерживающей Иран, и Саудовской Аравией», — отмечает Серхио Авила, аналитик IG. 

«Цены на нефть выросли более чем на 13% с начала года на фоне опасений по поводу напряженности на рынке нефти, при этом инвесторы игнорируют потенциальный удар по спросу на топливо от варианта Omicron», — отмечает он. 

«Цены на нефть растут даже после того, как Китай недавно договорился с США о выпуске сырой нефти из своих стратегических запасов в период лунного Нового года, в попытке крупных потребителей снизить цены на энергоносители», — добавляет Авила.

Бен Лайдлер, стратег по глобальным рынкам инвестиционной платформы eToro, анализирует ралли сырьевых товаров. По мнению эксперта, несмотря на ралли в последние месяцы, еще есть «пространство для большего роста».

Исторические данные подтверждают эту точку зрения, как и текущая ситуация с высоким спросом и «ограниченным предложением после десятилетия недоинвестирования и проблем ESG», устойчивой инфляцией и стабилизацией доллара.

По мнению Лайдлера, на стороне ралли сырьевых товаров — история. И он подчеркивает эти моменты:

Восстановление: Индекс Bloomberg Commodity Index вырос на 70% с 27-месячного минимума. Среднее ралли сырьевых товаров составляет 120% в течение 30 месяцев, что предполагает наличие пространства для дальнейшего роста. Анализ семи основных сырьевых товаров (см. график) показывает, что только нефть опередила средний рост. Ралли обычно заканчиваются рецессиями, которых на горизонте не предвидится. Мы видим, что цены на нефть (OIL и XLE для акций) «дольше будут расти», даже при политически чувствительной цене в 85 долларов за баррель. Спрос восстанавливается, предложение ограничено, инфляция высока, а доллар находится на рекордно высоком уровне.

Контекст: Мы используем данные Всемирного банка за 50 лет, чтобы проанализировать величину и продолжительность от впадины до пика среднего ралли цен на сырьевые товары. Это подтверждает наше фундаментальное мнение о том, что сырьевые товары могут пойти вверх. Энергия и металлы, как правило, движутся рука об руку. Они имеют схожие катализаторы экономического роста, часто являются близкими заменителями, а для некоторых из них энергия является ключевым производственным товаром. В меньшей степени это относится к сельскохозяйственным товарам и драгоценным металлам.
Перспективы: Спрос высокий, поскольку рост ВВП развитых рынков в этом году почти вдвое превышает средний показатель, а экономика ведущего импортера Китая достигает дна. После десятилетия недоинвестирования предложение ограничено, а проблемы ESG теперь снижают потоки энергии. Устойчивая инфляция и стабилизация доллара являются другими факторами поддержки. Сырьевые товары — это небольшой сектор акций, где небольшие деньги имеют большое значение, но некоторые рынки сильно подвержены риску.