Трейдеры обращаются к нефти и сырьевым товарам в связи с ростом инфляции
После бурного роста нефть едва смогла вырваться вперед на второй неделе в ходе нестабильной сессии, поскольку на более широких рынках распространяются настроения снижения риска. Предсказуемо, что «медведи» начали выходить из леса, а Citigroup недавно предсказала падение цен на нефть до 65 долларов в этом году.
Но, к счастью для нефтяных быков, на этом рынке нет недостатка в позитивных катализаторах.
Стюарт Гликман, аналитик по энергетическим акциям CFRA Research в Нью-Йорке, говорит, что трейдеры сейчас ищут убежище в сырьевых товарах, включая нефть, как средство защиты от инфляции.
«Когда наступает период инфляции, это, как правило, хорошо для сырьевых товаров. Как физический товар, нефть, как правило, лучше сохраняет свою стоимость». Нефть и золото сейчас рассматриваются как более надежные убежища, в то время как другие активы раздуваются», — сказал Гликман агентству Bloomberg.
Экономические данные показали, что инфляция в США выросла до максимального за четыре десятилетия уровня в 7,5%, что побудило президента Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймса Булларда выступить за повышение ставки. Хотя акции в этот день снизились, нефть рассматривается как более безопасная ставка на фоне растущего давления на издержки.
Президент Франции Макрон недавно заявил, что получил заверения от Владимира Путина в отсутствии «эскалации» российского давления на Украину, а дипломаты из Ирана и мировых держав вновь собрались в Вене в поисках сделки по возобновлению ядерного соглашения 2015 года.
Но хотя геополитический оптимизм вызвал некоторую фиксацию прибыли, аналитик компании OANDA Эдвард Мойя говорит, что ослабление цен, скорее всего, будет недолгим, поскольку на рынке нефти сохраняется дефицит предложения.
В первые пять недель года США обычно накапливают несколько миллионов баррелей запасов в преддверии летнего сезона вождения; в этом году запасы упали почти на миллион баррелей в день, согласно данным Министерства энергетики.
В отрыве от недавней истории, похоже, нет сильной реакции предложения на рост цен и снижение запасов. Когда две недели назад Chevron (NYSE:CVX) отчиталась о результатах четвертого квартала, компания ориентировалась на то, что в 2022 году добыча будет снижаться по сравнению с предыдущим годом. То же самое сделали Exxon (NYSE:XOM), а также BP (NYSE:BP) и ConocoPhillips (NYSE:COP). Производитель Bakken Whiting (NYSE:WLL) объявил, что планирует увеличить капвложения на 55% в 2022 году и приобрести активы, чтобы обеспечить рост производства всего на ~3%. Буровая компания Nabors (NYSE:NBR) сообщила о доходах во вторник и указала, что не ожидает добавления буровых установок за пределами США в первом квартале.
ОПЕК пытается идти в ногу со временем
ОПЕК+ установила для себя высокую планку, увеличивая квоты на добычу на 400 тыс. баррелей в день каждый месяц с середины 2021 года. Группа постоянно не достигает этой цели, и есть признаки того, что ситуация ухудшается.
Десятка ОПЕК» — страны ОПЕК, исключая Венесуэлу, Ливию и Иран, — согласно бюджету, должны были увеличить добычу на 254 тыс. баррелей в день в январе, а остальная часть квоты в 400 тыс. баррелей в день была выделена России и другим странам. Официальные результаты, опубликованные в четверг, показывают, что ОПЕК 10 увеличила добычу только на 135 тыс. баррелей в день, и теперь она на 748 тыс. баррелей в день ниже уровня квот, установленных самостоятельно.
В Анголе производство снизилось, январские объемы оказались ниже квоты более чем на 250 тыс. баррелей в день, в то время как в Нигерии январские объемы выросли на 60 тыс. баррелей в день, в результате чего страна недополучила всего 285 тыс. баррелей в день. Возможно, наиболее интересным является тот факт, что добыча Саудовской Аравии в январе упала на 123 тыс. баррелей в день ниже запланированного объема.
За пределами основных 10 стран объемы добычи в Ливии и Венесуэле снизились, а в Иране выросли. В целом, в этих трех странах объемы снизились на 33 тыс. баррелей в день по сравнению с предыдущим месяцем. Между тем, российские объемы в январе выросли на 85 тыс. баррелей в день, по сравнению с запланированным в бюджете страны увеличением на 100 тыс. баррелей в день.
В то время как совершенно очевидно, что ОПЕК+ не в состоянии достичь целевых показателей добычи, существует определенная дискуссия о способности США удовлетворить растущий спрос. На этой неделе нефтяной стратег Citi Эд Морс посоветовал клиентам открывать короткие позиции на нефтяном рынке, а известный нефтяной инвестор Пьер Андюран заявил, что цены на нефть с учетом инфляции относительно низкие по историческим меркам: максимальный уровень 2008 года в $147 за баррель равен $222 за баррель сегодня.
Цены на нефть все еще торгуются вблизи семилетних максимумов, и администрация Байдена испытывает давление с целью снижения инфляции — самым быстрым способом сделать это было бы снижение цен на энергоносители, как сказал MarketWatch Роберт Яугер из Mizuho.
Администрация Байдена заявляет, что «все варианты находятся на столе» для управления ценами на энергоносители. Пресс-секретарь Псаки заявила вчера, что Белый дом ведет переговоры со странами-производителями нефти об увеличении производства, а со странами-потребителями нефти — о высвобождении стратегических запасов. Однако ни одна из этих тактик не привела к снижению цен в последние месяцы, и, похоже, низкие поставки и высокие цены останутся надолго.