Цены на нефть останутся высокими в ближайшие годы
Спустя шесть лет после того, как бывший исполнительный директор BP Боб Дадли заявил, что «отрасли нужно готовиться к более низким ценам на более длительный срок», все большее число крупных инвестиционных банков теперь ожидают «более высоких цен на более длительный срок».
Восстановление мирового потребления нефти на фоне ограниченного предложения — вопреки некоторым прогнозам прошлого года, которые указывали на то, что спрос, возможно, достиг своего пика или близок к нему — а также годы недостаточного инвестирования в новые поставки после краха 2015 года, побудили банки Уолл-стрит значительно повысить свои прогнозы по ценам на нефть в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
В последние дни цены на нефть достигли многолетних максимумов: нефть марки WTI достигла самого высокого уровня с 2014 года, а нефть марки Brent — самого высокого уровня с октября 2018 года.
По мнению многих крупных инвестиционных банков, даже после последнего ралли у цен еще есть резервы для дальнейшего роста.
Например, Goldman Sachs считает, что к концу этого года цена на нефть марки Brent достигнет 90 долларов за баррель по сравнению с 80 долларами, ожидавшимися ранее. Основным фактором повышения прогноза Goldman является восстановление мирового спроса на нефть на фоне все еще слабой реакции на предложение со стороны производителей нефти, не входящих в ОПЕК+.
Инвестиционный банк также считает, что в ближайшие годы цены на нефть будут устойчиво расти.
Фундаментальные факторы требуют повышения цен на нефть, и прогноз банка на ближайшие несколько лет составляет $85 за баррель, заявил CNBC в начале этого месяца Дамьен Курвалин, глава отдела энергетических исследований и старший стратег по сырьевым товарам Goldman Sachs.
Спрос на нефть установит рекордные максимумы в следующем году и в последующие годы, и мы должны увидеть увеличение инвестиций, сказал он.
«Мы сталкиваемся с потенциальным многолетним дефицитом и риском значительного повышения цен», — сказал Курвалин в интервью CNBC.
RBC Capital Markets также настроен оптимистично в отношении цен на нефть в среднесрочной перспективе.
«Мы придерживаемся мнения, которого придерживались весь год — что рынок нефти находится в самом начале многолетнего структурно сильного цикла», — сказал аналитик RBC Майкл Тран в записке, опубликованной в середине октября и переданной Reuters.
На прошлой неделе Morgan Stanley повысил свой долгосрочный прогноз цен на нефть на $10 за баррель до $70. BNP Paribas ожидает цены на нефть на уровне почти $80 за баррель в 2023 году, отмечает Bloomberg.
UBS ожидает, что цены на нефть «сохранят хорошую поддержку в следующем году», при этом рынок останется напряженным, по крайней мере, до первого квартала 2022 года, благодаря самым низким запасам в ОЭСР с 2015 года, лишь постепенному ослаблению сокращений ОПЕК+, а спрос на нефть достигнет 100 миллионов баррелей в день (б/с) в декабре 2021 года.
«Хотя в следующем году ожидается рост спроса, дополнительная добыча ОПЕК+ и США должна привести к сбалансированному рынку нефти. Поскольку большее число членов ОПЕК+ с трудом наращивают добычу в соответствии с планами группы, ее пополнение в 2022 году, вероятно, составит лишь малую часть от запланированного в настоящее время увеличения на 3,76 млн баррелей в день, что, по нашему мнению, должно предотвратить избыточное предложение на рынке», — написали в пятницу Джованни Стауново, Доминик Шнайдер и Уэйн Гордон.
«Учитывая все это, мы ожидаем, что в декабре и марте Brent будет торговаться на уровне 90 долларов США за баррель, а затем выровняется до 85 долларов США за баррель до конца 2022 года», — добавили аналитики UBS.
По мнению аналитиков, после 2022 года цены на нефть, скорее всего, останутся структурно более высокими, поскольку спрос на нефть продолжит расти, в то время как новое предложение будет отставать от роста потребления, в основном из-за пяти лет недоинвестирования и давления на нефтяные компании с целью сокращения выбросов и инвестиций в новое предложение.
Глобальные ежегодные расходы на разведку и добычу должны увеличиться на 54 процента до 542 миллиардов долларов США, чтобы нефтяной рынок смог избежать следующего шока от нехватки предложения, заявило агентство Moody’s в начале этого месяца.
«Наш анализ показывает, что компаниям, занимающимся разведкой и добычей, необходимо значительно увеличить свои расходы в среднесрочной перспективе, чтобы полностью восполнить запасы и избежать снижения добычи в будущем», — сказал вице-президент Moody’s Саджад Алам.
Нефтяная промышленность «массово недоинвестирует» в предложение для удовлетворения растущего спроса, который должен вернуться к уровням, существовавшим до КОВИДа, уже в конце 2021 — начале 2022 года, заявил в конце сентября Грег Хилл, президент американской нефтедобывающей компании Hess Corp.
В прошлом году глобальные инвестиции в разведку и добычу упали до 15-летнего минимума в 350 миллиардов долларов, согласно оценкам Wood Mackenzie, сделанным в начале этого года.